重組失敗復(fù)牌后6成漲

更讓投資者捉摸不透的是，因?yàn)橹亟M審批越加嚴(yán)格而失敗的上市公司復(fù)牌后股價(jià)竟然多數(shù)上漲,。

截至目前,，今年以來(lái)滬深兩市重大重組事件中,，失敗的上市公司有62家，但是今年以來(lái)重組失敗的上市公司中卻有近七成股價(jià)上漲,。

商贏環(huán)球9月7日發(fā)布公告稱,，公司決定終止籌劃此次重大重組事項(xiàng)，承諾在披露投資者說(shuō)明會(huì)召開(kāi)情況公告后的3個(gè)月內(nèi)，不再籌劃除正在進(jìn)行的非公開(kāi)發(fā)行事項(xiàng)之外的其他重大資產(chǎn)重組事項(xiàng),。公司股票于9月8日開(kāi)市起復(fù)牌,。復(fù)牌當(dāng)日，商贏環(huán)球一字漲停,，尾盤仍有逾15萬(wàn)手買單未成交,，全天換手僅有2.59%。昨天該股仍然以漲停板收盤,。

*ST魯豐6月16日公告稱,，由于近期證券市場(chǎng)環(huán)境等客觀情況發(fā)生了較大變化，交易雙方一致同意終止本次重大資產(chǎn)重組事宜,，公司與相關(guān)各方簽訂的有關(guān)合同予以協(xié)議解除或終止,。

*ST魯豐股價(jià)8月16日復(fù)牌后接連上漲，先是連續(xù)5個(gè)一字漲停,，其后股價(jià)重心不斷上移,，自公司披露終止重組公告后，股價(jià)大漲了60%,。

從股價(jià)表現(xiàn)來(lái)看,，今年62家重組失敗的公司中，以終止重組公告披露日至昨日期間的漲跌幅計(jì)算,，股價(jià)上漲的有41家,，占比66%，下跌的有17家,，占比27.4%,。其中漲幅超過(guò)20%的有14家公司，而下跌超過(guò)20%的僅有2家公司,?！　?/p>

投資指引

規(guī)避高位停牌低位復(fù)牌的個(gè)股

如何判斷重組的風(fēng)險(xiǎn)和把握投資機(jī)會(huì)？

廣州證券首席策略分析師張廣文表示,，重組成功概率較大的公司,，一般具有以下特征：大股東背景很強(qiáng)；資產(chǎn)關(guān)聯(lián)度以及盈利能力較高,；重組后的資產(chǎn)對(duì)現(xiàn)有資產(chǎn)是增量,，回報(bào)率比現(xiàn)有資產(chǎn)要高，估值合理,?？紤]到審核要經(jīng)歷董事會(huì)、股東會(huì),、國(guó)資委,、證監(jiān)會(huì)、交易所等各個(gè)環(huán)節(jié)，審核周期長(zhǎng),，投資者應(yīng)更多關(guān)注預(yù)案提出不久的和批復(fù)后真正能實(shí)施的上市公司,。

記者了解到，重組失敗股股價(jià)不跌反漲的情況多數(shù)在牛市中才出現(xiàn),。一般來(lái)說(shuō)重大資產(chǎn)重組失利對(duì)上市公司不是利好,，意味著其籌備很久的戰(zhàn)略計(jì)劃落空，復(fù)牌后股價(jià)下跌的可能會(huì)比較大,。

但目前一些上市公司重組告吹復(fù)牌后不跌反漲,，而且出現(xiàn)漲停，一方面可能是機(jī)構(gòu)投資者在幫上市公司做市值管理,，抬升股價(jià),；另一方面可能是因?yàn)榍捌诠墒谐霈F(xiàn)反彈，之前處于停牌狀態(tài)的這些股票已成為“價(jià)值洼地”,，復(fù)盤之后受到投資者的追捧而補(bǔ)漲,。

興業(yè)證券張憶東則認(rèn)為,，投資者可將目光集中在已公告并購(gòu)重組失敗或未通過(guò)證監(jiān)會(huì)審核的標(biāo)的,。這樣能大大提高并購(gòu)重組股定位的“精準(zhǔn)度”，同時(shí)節(jié)約了長(zhǎng)時(shí)間埋伏等待的時(shí)間成本,，從而更為有的放矢捕捉并購(gòu)重組的投資機(jī)會(huì),。這些重組失敗的公司已明確顯露了公司的并購(gòu)重組意圖，后續(xù)再次啟動(dòng)資本運(yùn)作的概率較高,。

有市場(chǎng)人士也認(rèn)為,，有些個(gè)股雖然重組失敗，但如果重組意圖相對(duì)明確,，且重組標(biāo)的類型確定性較高,，這類個(gè)股后市重組預(yù)期反而會(huì)加強(qiáng)，短期內(nèi)往往會(huì)有不錯(cuò)的市場(chǎng)表現(xiàn),。

而對(duì)于重組失敗后股價(jià)下跌的個(gè)股,，有市場(chǎng)人士提醒投資者，兩種重組失敗的標(biāo)的股在弱市中尤其要注意,。一是相關(guān)上市公司原本就瀕臨虧損邊緣,，希望通過(guò)兼并重組被“金主”借殼，實(shí)現(xiàn)“烏鴉變鳳凰”,。二是上市公司在牛市高位時(shí)就進(jìn)行停牌重組,，在市場(chǎng)低位時(shí)復(fù)牌，大概率都會(huì)補(bǔ)跌,?！?/p>