經(jīng)濟(jì)刺激計劃沒有觸及結(jié)構(gòu)性問題,，非但不能讓日本經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)自律性復(fù)蘇,，反而會進(jìn)一步加重財政負(fù)擔(dān),，增大未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的潛在風(fēng)險。

8月初,，日本內(nèi)閣通過了總額高達(dá)28.1萬億日元的經(jīng)濟(jì)刺激計劃，試圖通過這一計劃為日本經(jīng)濟(jì)輸血,，擺脫通貨緊縮,。該計劃可能產(chǎn)生短期效果，但對日本長期經(jīng)濟(jì)發(fā)展有害,。

據(jù)稱,，本次大規(guī)模刺激計劃的資金主要來自中央、地方兩級政府的財政投資和中央政府掌控的財政投融資,。其中財政投資將主要用于與長期經(jīng)濟(jì)發(fā)展相關(guān)聯(lián)的社會基礎(chǔ)設(shè)施,、旅游設(shè)施、農(nóng)產(chǎn)品出口基地和保育設(shè)施,、護(hù)理設(shè)施等建設(shè)。另外還將用于改善人口結(jié)構(gòu),、補(bǔ)助低收入人群等制度改革方面,。財政投融資將主要用于大阪至東京的磁懸浮中央新干線高鐵工程建設(shè)。該項目原計劃在2045年完成,，日本政府決定至少要提前8年,，爭取在2037年前通車開業(yè)。除此之外,，還將通過政府金融系統(tǒng)向可能受英國“脫歐”影響的中小企業(yè)提供低利率融資,、支持地震災(zāi)后重建等等。

不可否認(rèn),，每次經(jīng)濟(jì)刺激計劃出臺后,，都會產(chǎn)生些許短期效果。該次計劃的總規(guī)模僅次于2009年的56.8萬億日元和2008年的37萬億日元,，是安倍上臺以來最大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)刺激計劃,。據(jù)日本政府預(yù)計，該輪經(jīng)濟(jì)刺激計劃可能在未來兩年內(nèi)拉動實際GDP增長約1.3%,。但即便實現(xiàn)了這一目標(biāo),，與占日本GDP總量的5%-6%的巨大投入相比，也乏善可陳,。特別是考慮到日本政府長期債務(wù)余額已達(dá)到GDP的250%這一殘酷現(xiàn)實,，繼續(xù)擴(kuò)大公共投資對日本經(jīng)濟(jì)的長期發(fā)展是有害的。

該經(jīng)濟(jì)刺激計劃并無新意,，只不過是“凱恩斯主義”擴(kuò)大有效需求政策的老調(diào)重彈而已,。回顧日本經(jīng)濟(jì)發(fā)展的歷史,，自1992年以來日本已經(jīng)推出過大大小小近20次類似緊急經(jīng)濟(jì)對策,，累計總投資超過200多萬億日元,，但均沒有給日本經(jīng)濟(jì)帶來預(yù)期的轉(zhuǎn)機(jī)，結(jié)構(gòu)性問題絲毫未得到解決,，日本經(jīng)濟(jì)至今也未能從長期低迷中走出,。經(jīng)濟(jì)刺激政策反倒使日本政府積累了巨額財政債務(wù)，給日本經(jīng)濟(jì)帶來新的不確定性,。

實際上,，安倍在今年年初就已放出風(fēng)聲，表示年內(nèi)將要出臺大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激計劃,，但市場并不買賬,。從8月15日剛剛公布的2016年第二季度主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，實際GDP增長率僅為0.2%,，家庭消費(fèi)僅增長0.1%,，設(shè)備投資下降0.4%，出口下降了1.5%,。特別是最近一段時間股市波動,，日經(jīng)平均股指基本在16000點徘徊，比2015年下跌近20%,，日元急劇升值至1美元兌100日元,，升值近20%。在日元升值的背景下,，不僅出口減少,，企業(yè)效益也陷入負(fù)增長。很顯然,，經(jīng)濟(jì)刺激計劃并沒帶來利好預(yù)期,。

本次經(jīng)濟(jì)刺激計劃的出臺，再次證明了“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”的失敗,，所謂“舊三支箭”和“新三支箭”均未收到預(yù)期效果,。2013年，安倍政府設(shè)定了兩年之內(nèi)通脹率達(dá)到2%的目標(biāo),。但目前已經(jīng)過去三年半,，核心消費(fèi)者物價仍是負(fù)增長。 2013-2015年三年實際GDP年平均增長率僅為0.6%,，不僅遠(yuǎn)低于安倍設(shè)定的2%的目標(biāo)值,，也低于安倍上臺之前20年平均水平。所謂數(shù)量寬松,、質(zhì)量寬松以及負(fù)利率三維超寬松貨幣政策已使貨幣政策走到盡頭,，刺激經(jīng)濟(jì)只能走財政投資這一獨(dú)木橋。然而，財政政策只是短期政策,，而日本經(jīng)濟(jì)的根本問題是長期積累的結(jié)構(gòu)性問題,。此次經(jīng)濟(jì)刺激計劃沒有觸及結(jié)構(gòu)性問題，非但不能讓日本經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)自律性復(fù)蘇,，反而會進(jìn)一步加重財政負(fù)擔(dān),，增大未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的潛在風(fēng)險。

□張季風(fēng)（中國社會科學(xué)院日本研究所研究員）