3月16日,，國務院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會召開專題會議,，研究當前經濟形勢和資本市場問題。

從業(yè)界關注點來看,，這場會議至少有三個分量十足的表態(tài)——第一,，貨幣政策要主動應對，新增貸款要保持適度增長,；第二,，對于房地產企業(yè)，要及時研究和提出有力有效的防范化解風險應對方案,，提出向新發(fā)展模式轉型的配套措施,；第三，關于中概股,，明確告知市場,，目前中美雙方監(jiān)管機構保持了良好溝通，已取得積極進展,，正在致力于形成具體合作方案,。

為什么說這三個表態(tài)分量十足？一起來聽聽各方的聲音,。

“定心丸”分量足,，“強心針”真帶勁

針對之前市場一些雜音,，專題會議進行了正本清源：中國政府繼續(xù)支持各類企業(yè)到境外上市；關于平臺經濟治理,，有關部門要按照市場化,、法治化、國際化的方針完善既定方案,，堅持穩(wěn)中求進,，通過規(guī)范、透明,、可預期的監(jiān)管,，穩(wěn)妥推進并盡快完成大型平臺公司整改工作，紅燈,、綠燈都要設置好,，促進平臺經濟平穩(wěn)健康發(fā)展，提高國際競爭力,；關于香港金融市場穩(wěn)定問題,，內地與香港兩地監(jiān)管機構要加強溝通協作。

“專題會議的重磅發(fā)聲,，極大地提振了市場信心,，讓投資者吃了‘定心丸’，保持了宏觀政策一致性和穩(wěn)定性,，同時充分回應了市場關切,，作出的部署具有很強的指導性和針對性，也獲得了資本市場的良好反饋,?！闭劶按耍珖f委員,、中國證監(jiān)會原主席肖鋼這樣表示,。

公開數據顯示，至上周五（3月18日）收盤,，中概股多個熱門股大漲,，納斯達克中國金龍指數收盤大漲7.50％。A股滬深兩市繼續(xù)回升,，北上資金臨近收盤加速流入,，全天凈買入84.57億元。

“今年1-2月國民經濟運行數據表明,，經濟持續(xù)穩(wěn)定恢復,，資本市場平穩(wěn)運行具有堅實基礎，隨著各項穩(wěn)增長,、調結構,、促改革,、惠民生的舉措陸續(xù)落地見效，將會進一步增強人民幣資產的吸引力,，國際國內對A股投資配置需求會繼續(xù)提升,。”對于后市,，肖鋼表示充滿信心,。

市場內在韌性，需要外部呵護

近年來,，在“建制度,、不干預、零容忍”的九字方針下,，資本市場持續(xù)推進市場化改革,，取得了來之不易的發(fā)展成就，2021年底A股市值規(guī)模接近92萬億元,，已成為全球第二大資本市場,。

“現在看，我國資本市場正在從量變走向質變,，股債融資結構日漸均衡化、市值結構新興化,、發(fā)債主體市場化,、投資者機構化、產品多元化,，各類市場主體歸位盡責的良性生態(tài)正在加速形成,，我國資本市場正步入到高質量發(fā)展階段。但今年初以來,，受外部政治經濟環(huán)境動蕩,、社會對部分政策解讀不到位、不準確等諸多因素影響,，我國資本市場呈現較大波動,。應對復雜形勢，專題會議回應了市場關切問題,，極大地提振了市場信心,，穩(wěn)定了市場預期?！闭劶按?，全國政協委員、申萬宏源證券首席經濟學家楊成長這樣說,。

楊成長同時表示,，三個表態(tài)分解來看,，可以發(fā)現：我國宏觀調控政策工具儲備十分豐富，特別是穩(wěn)健的貨幣政策在沒有通脹和回收流動性壓力約束之下,，政策空間和靈活度還很大,，從最新發(fā)布的1-2月宏觀數據可以看出，我國社會零售,、固定資產投資和出口等都實現了良好開局,，后續(xù)隨著財政政策的進一步加速落地，經濟發(fā)展質的提升和量的增長都十分可期,；目前國內房地產需求依然旺盛,，去年四季度以來金融體系對房地產的支持力度也在加大，房地產企業(yè)正常融資需求能得到較好滿足,。各監(jiān)管部門正積極協調有效化解房地產企業(yè)風險,，房地產市場整體風險可控；同樣,，盡管近期全球政治經濟格局復雜多變,，境外市場風險對國內資本市場的傳導效應增強，但我國資本市場對外開放的大門只會越開越大,，年前我國進一步拓展了滬倫通覆蓋的區(qū)域及功能,，近期三一重工公告擬在瑞士證交所發(fā)行全球存托憑證（GDR），針對去年底美國正式實施的《外國公司問責方案》,，證監(jiān)會也正在加強與美方監(jiān)管機構的溝通,，爭取盡快就中美審計監(jiān)管合作達成協議，暢通企業(yè)境外融資渠道,，保障企業(yè)正常的境內外融資需求,。

楊成長還表示，我國資本市場改革發(fā)展取得的成就來之不易,，專題會議特別強調,，凡是對資本市場產生重大影響的政策，要事先與金融管理部門協調,，保持政策預期的穩(wěn)定和一致性,。為此，建議各部門都要積極呵護資本市場改革成果,，協力穩(wěn)住市場預期,，持續(xù)提升資本市場發(fā)展的內在韌性。

抓住時間窗口,，打破供需僵局

招聯金融首席研究員董希淼表示,，專題會議要求，切實振作一季度經濟,，貨幣政策要主動應對,，新增貸款要保持適度增長,。下一步，我國貨幣政策應抓住時間窗口,，更加主動有為,，積極進取，及時運用降準降息等多種貨幣政策工具,，靠前精準發(fā)力,。

“目前，我國金融機構加權平均存款準備金率為8.4%,，降準的確仍有一定空間,；中期借貸便利（MLF）操作利率已經兩個月保持未變，政策利率,、市場利率也有繼續(xù)下行的必要和可能,。同時，要更多運用結構性貨幣政策工具,，加大對科技創(chuàng)新,、小微企業(yè)、綠色發(fā)展,、鄉(xiāng)村振興等重點領域和薄弱環(huán)節(jié)的支持,。當然，還要進一步疏通貨幣政策傳導機制,，加大對金融機構的正向激勵,，使流動性更高效、更精準地注入實體經濟,。”董希淼這樣說,。

談及資本市場,，董希淼表示，防止資本市場大起大落,、保持資本市場穩(wěn)定,，不但是經濟問題、金融問題,，更是政治問題,。“保持資本市場穩(wěn)定發(fā)展,，不僅是金融管理部門的職責,，更是一項系統性工作。因此,，專題會議強調,，對資本市場產生重大影響的政策應事先與金融管理部門協調,，只有這樣才能保持政策的穩(wěn)定性和一致性。下一步,，相關部門還應出臺針對性的政策措施,，維護資本市場穩(wěn)定局面，支持資本市場健康發(fā)展,?！倍ｍ当硎尽?/p>

“防范化解房企風險,，關鍵是要解決房企的資金來源問題,，幫助企業(yè)解決當前債務到期、房屋建設資金等一系列問題,。一般情況下,，房企的資金來源有兩種：一是融資性資金；二是經營性資金,。當前,，行業(yè)信用尚未恢復，房企融資仍受限,，雖然各部委接連表態(tài)滿足合理融資需求,，但金融機構對房企的風險偏好仍偏謹慎。另外,，購房者信貸環(huán)境持續(xù)改善,，部分地方也相繼出臺相關扶持政策，但政策短期更多地聚焦在對市場預期提振效果較低的領域,，購房者置業(yè)信心仍不足,，市場銷售仍處深度調整通道，企業(yè)資金回籠明顯不及預期,?！睋耍兄秆芯吭褐笖凳聵I(yè)部市場研究總監(jiān)陳文靜表示,，在房地產各個鏈條中,，銷售端回暖是打破當前地產僵局的關鍵。銷售端回暖后,，企業(yè)可支配的預售資金增加,，資金回籠更加順暢，企業(yè)經營性現金流改善后,，行業(yè)信用有望得到修復,，建筑施工節(jié)奏加快，購房者、金融機構,、上下游供應商的預期均將進一步穩(wěn)定,，有望促進房地產行業(yè)良性循環(huán)。

而銷售的回暖需要更多政策支持,，促進合理住房需求釋放,。“部分城市房地產市場亟須政策給予支持：一方面,，應促進合理住房需求釋放,，通過降低購房門檻、降低購房成本等方式,，提高購房者置業(yè)積極性,；另一方面，通過加大資金支持,、優(yōu)化土地端政策等方式,，政府提高對企業(yè)的扶持力度，進一步穩(wěn)定購房者信心,?！标愇撵o稱。