如何促進居民儲蓄有效轉化為資本市場長期資金,？

新華社北京1月7日電 題：如何促進居民儲蓄有效轉化為資本市場長期資金,？

新華社記者李延霞

銀保監(jiān)會近日發(fā)文，提出銀行保險機構要健全與直接融資發(fā)展相適應的服務體系,，運用多種方式為直接融資提供配套支持,。大力發(fā)展企業(yè)年金,、職業(yè)年金,、各類健康和養(yǎng)老保險業(yè)務,，多渠道促進居民儲蓄有效轉化為資本市場長期資金。

“促進居民儲蓄有效轉化為資本市場長期資金,，核心是培育資本市場包括債券市場的機構投資者,，讓居民部門的儲蓄通過機構投資者進入資本市場，不能簡單地理解為儲蓄資金直接進入股市,?！便y保監(jiān)會首席風險官肖遠企表示。

肖遠企指出,，一直以來,，我國融資結構失衡，間接融資占比太高,，直接融資占比較低,。要發(fā)揮銀行保險機構的作用，為直接融資提供配套支持,。

“在直接融資比較發(fā)達的美國和英國,，通常通過養(yǎng)老基金、共同基金等方式來配置資產,。我們也是這個思路,，要培育機構投資者，當然機構投資者的一部分資金來自于居民,。這些資金可以投資股市,、債券、養(yǎng)老金‘第三支柱’等,，取決于機構投資者的資產配置,，而不是儲蓄資金直接進入資本市場?！毙みh企說,。

國家金融與發(fā)展實驗室副主任曾剛表示，促進居民儲蓄有效轉化為資本市場長期資金,，這是配合我國金融供給側結構性改革的一個重要舉措,。“要改變我國間接融資過高,、直接融資占比較低的融資結構,，就要從資金的來源和資金使用上進行一些調整。資管新規(guī)出臺后,，資管行業(yè)的轉型為這些調整提供了可能,。”

“過去一些機構以資管業(yè)務為名,，行間接融資之實,。雖然在資金端是對居民儲蓄的分流，但在資產端并沒有走到資本市場上去,。資管新規(guī)出臺后,，推動資管業(yè)務規(guī)范發(fā)展，限制非標投資,，行業(yè)轉型更多投向標準化的市場,，包括債券,、資本市場等?！痹鴦傉f,。

指導意見提出，有效發(fā)揮理財,、保險,、信托等產品的直接融資功能，培育價值投資和長期投資理念,，改善資本市場投資者結構,。

曾剛表示，銀行理財子公司,、信托機構,、保險資管機構都是未來資本市場重要的機構投資者，機構投資者的介入能推動資本市場長期可持續(xù)發(fā)展,，投資者也能更多享受到資本性收入的回報,。

目前已有14家銀行獲批設立理財子公司，理財子公司的監(jiān)管規(guī)則也在逐步完善,。

新網銀行首席研究員董希淼表示,，未來銀行理財子公司是銀行業(yè)增加資本市場長期資金供給、優(yōu)化融資機構的重要載體,。理財子公司發(fā)行的理財產品直接投資股票,。對股市來說，可以引入更多的長期穩(wěn)定資金,，投資者結構和投資風格也有望改變,。

曾剛提醒說，促進儲蓄資金轉化成資本市場長期資金,，還需要系統(tǒng)性的改革來提高證券市場的運行效率和質量,，包括提高上市公司質量、嚴厲打擊違法違規(guī)行為等,，以降低相關風險,，維護老百姓的資金安全。