金融供給側結構性改革，對金融和實體企業(yè)都是有要求的,。

首先,，金融不是要解決所有企業(yè)的融資問題。每個企業(yè)的背后都是一將功成萬骨枯?，F在讓我們馬上說出每個行業(yè)的三個代表企業(yè),，或許我們不會馬上數出來，因為能夠被大家記住的都是寡頭,。那么,，前三名以外的企業(yè)應不應該得到銀行助力？銀行靠什么來完成提質增效,？這些都是我們要思考的問題,。

其次，不是每個地區(qū),、每個領域都要平衡發(fā)展的,，你適合搞金融，他適合搞產業(yè),，另外的區(qū)域只適合種樹種糧,。因此有些區(qū)域并不適合搞制造業(yè)，要充分發(fā)揮區(qū)域比較優(yōu)勢,。

第三,，現在一些企業(yè)總說，金融機構體量那么大,，為什么不支持我們,？但我們是否思考一下，應不應該躺在銀行的報表上睡覺,。比如企業(yè)很多年未實現盈利,，銀行也無法為你提供支持。

有一本書叫做《摩根家書》,，老摩根和小摩根說：“你總是強調要上先進設備,，搞一個大投資，你老說銀行家都是勢利的,，不給你貸款,。我跟銀行家打了這么多年的交道，他們就是希望自己的貸款能夠被償還,，他們是有道理的,，所以你要認真聽他們的建議，一定要讓他們知道你未來能還錢,?！敝v到銀行捆綁銷售,，我想說的一點是，現在融資不脫媒,，但是存款已經脫媒了。在商業(yè)銀行流動性監(jiān)管標準下,，銀行沒有存款就無法發(fā)放貸款,。換個角度理解，只有企業(yè)把主賬戶開在銀行這里,，銀行看得見企業(yè)流水才能監(jiān)控你的風險,。

再來看債券融資。現在上市公司動輒數百億元的債務,，我們是否應該集中討論,，一旦債券違約該如何處置？股票市場同樣需要關注,，一定要堅持投資者利益至上,，讓他覺得安全，他才愿意把錢拿出來,，融資才會越來越方便,。

圖為興業(yè)銀行首席經濟學家,、華福證券首席經濟學家魯政委

總的來說，企業(yè)融資不能只靠信貸,，也不能只靠資本市場一,、二、三,、四板,，那些都是奧運冠軍、國家隊,，現在企業(yè)需要“全民健身計劃”,。談及此，大家會講到私募股權投資,，但是私募的錢從哪兒來,？中國的私募規(guī)模比歐美都要低。創(chuàng)富一代正在老去,，他們也面臨家族傳承的問題,，家族信托正在發(fā)展。但創(chuàng)業(yè)者的確對中國的家族信托能不能有效對他的個人財產破產隔離存在疑慮,。這個方面,，國家能否出一個主合同范本,，讓投資者安心？由此,，私募基金就有了更多可以長期投資的資金,。興業(yè)銀行也在通過高凈值客戶做股權投資，我們在光伏,、汽車,、醫(yī)藥產業(yè)做持續(xù)研究。我們也在認真篩選私募伙伴,。我們的研究和他們的研究可以實現相互校驗,，然后共同推進。

對于制造業(yè)而言,，技術進步上拔苗助長不行,，一個經驗是熟能生巧。你要接近技術的前沿,，要有龐大的市場來為你提供驅動力,。有了龐大市場，賺了很多錢,，就可以聘請高水平的科學家,，把工作做得更好。比如這幾年,，互聯(lián)網金融,、通訊技術有龐大應用市場，也反哺基礎材料工藝的提升,。同時,，要重視科學家在提升制造業(yè)整體水平中的作用，可利用粵港澳大灣區(qū)這一獨特優(yōu)勢,，為更多從海外歸來的華裔科學家提供科研便利,。（魯政委）

（作者系興業(yè)銀行首席經濟學家、華福證券首席經濟學家）