今年以來，我國資本市場堅持服務(wù)實體經(jīng)濟的根本發(fā)展方向,，改革開放不斷深化,，全面從嚴(yán)監(jiān)管堅持不懈，市場運行呈現(xiàn)出一些新亮點,、新特征,。

服務(wù)實體經(jīng)濟取得新成效

來自監(jiān)管部門的數(shù)據(jù)顯示，今年以來資本市場為實體企業(yè)持續(xù)提供融資支持,。前6個月,，全市場共有62家企業(yè)IPO，融資金額922億元,，上市公司再融資4623億元,，并購重組金額11453.59億元。新三板掛牌公司融資357.92億元。交易所債券市場融資額1.9萬億元,。

上市及掛牌公司是資本市場的基石,。目前，上市公司及掛牌企業(yè)保持高質(zhì)量發(fā)展勢頭,，業(yè)績持續(xù)改善,，呈現(xiàn)良好發(fā)展態(tài)勢。一季度,，A股非金融上市公司實現(xiàn)營業(yè)收入7.9萬億元,，同比增長13.8%；實現(xiàn)歸母凈利潤0.5萬億元,，同比增長25.0%,；民營非金融上市公司投資回暖，投資增速從2017年的30.9%提升到今年一季度的45.0%,，創(chuàng)2016年以來的新高,。

上市及掛牌新經(jīng)濟企業(yè)形成梯隊發(fā)展格局。截至7月15日,，深市934家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)公司披露了業(yè)績預(yù)告,，上半年預(yù)計實現(xiàn)凈利潤合計1078億元，同比增長15.99%,。其中新材料,、高端裝備制造、新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)分別預(yù)計增長37.69%,、31.7%和23.54%,，反映出新經(jīng)濟行業(yè)的良好發(fā)展態(tài)勢。

對外開放進一步擴大

根據(jù)黨中央,、國務(wù)院統(tǒng)一決策部署,，今年以來，中國證監(jiān)會認(rèn)真落實對外開放舉措,，以開放提高資本市場國際競爭力,。

放寬證券期貨業(yè)務(wù)外資準(zhǔn)入。4月28日,，證監(jiān)會發(fā)布《外商投資證券公司管理辦法》,，允許外資控股合資證券公司，逐步放開合資證券公司業(yè)務(wù)范圍?，F(xiàn)已開始受理第一批外資券商提交的增加持股比例申請材料,。市場互聯(lián)互通進一步加強。6月1日,，A股正式納入明晟（MSCI）新興市場指數(shù),，體現(xiàn)了國際機構(gòu)投資者對我國資本市場開放水平,、上市公司質(zhì)量和監(jiān)管水平的認(rèn)可，我國股票市場迎來更廣泛國際機構(gòu)投資者的持續(xù)參與,。滬深港通的每日額度分別擴大了4倍,。年初至7月19日，滬股通累計凈流入資金972.35億元,，深股通累計凈流入資金767.82億元,。另據(jù)了解，證監(jiān)會正在加緊工作,，爭取年底前推出“滬倫通”首款產(chǎn)品,，邁出世界最大的新興市場與最悠久的國際成熟市場對接的第一步。

值得一提的是,，上半年期貨市場對外開放取得重大進展,。3月26日，經(jīng)過多年籌備,，我國第一個對外開放的期貨品種——原油期貨在上海期貨交易所成功上市,，目前交易和持倉規(guī)模穩(wěn)步增長，境外投資者參與度穩(wěn)步提升,，日交易量已突破10萬手,，持倉量穩(wěn)定在1.5萬手以上，功能發(fā)揮初步顯現(xiàn),。5月4日,，大連商品交易所的鐵礦石期貨開啟引入境外交易者業(yè)務(wù)，這是我國首次將已上市期貨品種對外開放,，為期貨市場現(xiàn)有品種的國際化積累了寶貴經(jīng)驗,。更多的期貨品種國際化正在扎實推進中。

市場風(fēng)險總體可控

今年以來,，受多重因素疊加影響，A股震蕩調(diào)整,。近期股票質(zhì)押貸款觸及平倉線的市值有所增加,，市場比較關(guān)注。

記者從監(jiān)管部門了解的情況顯示,，股票質(zhì)押貸款定位于服務(wù)實體經(jīng)濟,，資金融入方大多為上市公司主要股東，資金主要用于企業(yè)經(jīng)營和發(fā)展,。今年3月,，股票質(zhì)押新規(guī)正式實施，從融資門檻,、資金用途,、質(zhì)押集中度、質(zhì)押率四方面規(guī)范股票質(zhì)押業(yè)務(wù)，提前防范了相關(guān)風(fēng)險,。目前,，場內(nèi)股票質(zhì)押規(guī)模穩(wěn)中有降，滬深兩市股票質(zhì)押市值平均履約保障比例較高,，低于平倉線的股票質(zhì)押市值占比較小,。從實際情況看，違約處置對二級市場影響有限,。對因股價下跌導(dǎo)致?lián)２蛔愕暮霞s,，資金融出方通常不會立即要求平倉，而是與融入方協(xié)商,，通過部分提前購回,、延期購回、補充標(biāo)的證券或其他質(zhì)押物等多種方式進行處理,。對于個別最終確需處置的,，證券公司也不會簡單通過二級市場“一平了之”，而是更傾向于尋找有意整體承接的主體,。

據(jù)介紹,，證監(jiān)會高度重視股票質(zhì)押強制平倉風(fēng)險防范工作，密切監(jiān)測市場運行動態(tài),，加強了風(fēng)險摸排和壓力測試,，制定了一系列應(yīng)對預(yù)案。目前,，上市公司股票質(zhì)押平倉風(fēng)險總體可控,。

長期發(fā)展前景值得期待

當(dāng)前，我國經(jīng)濟形勢穩(wěn)中向好,，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化,，新經(jīng)濟成長和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級均保持良好態(tài)勢。金融系統(tǒng)團結(jié)協(xié)作,，監(jiān)管體系建設(shè)和金融風(fēng)險處置取得積極成效,，結(jié)構(gòu)性去杠桿有序推進，高風(fēng)險金融業(yè)務(wù)收縮,，一些機構(gòu)野蠻擴張行為收斂,，金融亂象得到初步遏制，市場約束逐步增強,。對資本市場依法全面從嚴(yán)監(jiān)管,，重拳打擊市場亂象，凈化重塑市場生態(tài),，市場長期穩(wěn)健運行的基礎(chǔ)更加堅實,。

上市公司的業(yè)績表明,，在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和強化金融監(jiān)管的作用下，實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的勢頭正在加強,。從市盈率看,，當(dāng)前A股市場已處于較低水平。7月19日,，上證指數(shù)的市盈率為13倍,，低于主要經(jīng)濟體股市估值水平，如德國DAX指數(shù)為14倍,，日本日經(jīng)225指數(shù)為17倍,，美國道瓊斯工業(yè)指數(shù)、標(biāo)普500指數(shù)市盈率都是25倍左右,。

今年以來,，A股多家上市公司披露大股東增持、股份回購公告,。初步統(tǒng)計,，滬市已有201家公司披露大股東及董監(jiān)高增持計劃，累計承諾增持金額超過300億元,，實際已增持約167億元,。上市公司及其大股東回購或增持公司股份，通常表明其對公司經(jīng)營和發(fā)展的堅定信心,。同時,，今年以來海外機構(gòu)資金對A股市場也呈現(xiàn)持續(xù)流入狀態(tài)。