供應(yīng)鏈資金問題已緩解

截至目前，從部分供應(yīng)鏈企業(yè)的態(tài)度看,，樂視手機(jī)資金鏈緊張可能稍有緩解,。 欣旺達(dá)是樂視手機(jī)主要電池供應(yīng)商之一。欣旺達(dá)董秘在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)說,，樂視在去年稍有欠款,，因?yàn)槭謾C(jī)電池單價(jià)較低，3,、4個(gè)月的應(yīng)收賬款幾百萬數(shù)額,，對(duì)財(cái)務(wù)沒有影響，目前來看與樂視的合作逐漸正常,。

今年3月,，樂視某負(fù)責(zé)供應(yīng)鏈的高管接受媒體采訪時(shí)表示，樂視手機(jī)和電視的供應(yīng)商群體還是分得比較開的,。關(guān)于樂視手機(jī)的資金鏈問題,，該高管表示手機(jī)的欠款問題確實(shí)存在，目前有好轉(zhuǎn),，但還沒有完全解決,，手機(jī)產(chǎn)品的生產(chǎn)處于非常緊張的恢復(fù)過程。此前由于樂視硬件產(chǎn)品負(fù)利定價(jià)的銷售方式給企業(yè)資金帶來了一定的壓力,，接下來產(chǎn)品會(huì)從負(fù)利定價(jià)提升到經(jīng)營成本之上定價(jià),。

“IDC數(shù)據(jù)，2016年全球智能手機(jī)總銷量增幅為2%,，從各個(gè)機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)來看,，未來兩三年手機(jī)銷量同比增長均會(huì)在5%以內(nèi)。而在全球前五的手機(jī)廠商中,，也僅有OPPO,、vivo、華為和金立這四家國產(chǎn)廠商實(shí)現(xiàn)了超過20%的大幅增長,。到2017年,，不僅是出貨量大比拼，更多的是產(chǎn)業(yè)鏈研發(fā),、供應(yīng)能力,、渠道以及品牌生態(tài)圈的較量,。從手機(jī)市場(chǎng)的壓力來看，留給樂視的空間不多了,?！笔謾C(jī)中國聯(lián)盟秘書長王艷輝表示。

對(duì)此,，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者咨詢了樂視移動(dòng)方面,，其負(fù)責(zé)人回應(yīng)稱，“樂視手機(jī)供應(yīng)鏈資金問題已經(jīng)得到緩解,，此前的供應(yīng)商問題已經(jīng)通過多種合作創(chuàng)新的方式進(jìn)行解決,，超級(jí)手機(jī)研發(fā)、生產(chǎn),、銷售等所有環(huán)節(jié)均良性運(yùn)轉(zhuǎn),。樂視控股戰(zhàn)略副總裁阿木出任樂視移動(dòng)CEO，也代表著樂視將在手機(jī)業(yè)務(wù)上傾注更多的戰(zhàn)略,、資源和創(chuàng)新等方面的支持,。”

注入再延期樂視影業(yè)28個(gè)月“上市”未果

編者按

【在賈躍亭勾畫的樂視生態(tài)三大體系中,，樂視影業(yè)歸屬于以上市公司樂視網(wǎng)（300104）為核心建立起來的互聯(lián)網(wǎng)視頻生態(tài)系統(tǒng),。樂視影業(yè)扮演的角色是提供互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)的影視內(nèi)容，并升級(jí)為IP運(yùn)營公司,，與整個(gè)樂視生態(tài)協(xié)同,。從2014年12月6日樂視網(wǎng)公告“擬在未來一年內(nèi)將樂視影業(yè)的控股權(quán)轉(zhuǎn)讓給樂視網(wǎng)”開始，樂視影業(yè)的動(dòng)向就吸引著資本市場(chǎng)的密切關(guān)注,。然而，樂視網(wǎng)在2016年5月披露并購樂視影業(yè)預(yù)案后,，卻又在半年后宣布重大資產(chǎn)重組無法完成,。

2017年4月17日，樂視網(wǎng)并購樂視影業(yè)終于有了新進(jìn)展——公司公告稱,，預(yù)計(jì)新的重組方案將與2016年年報(bào)同時(shí)披露,。然而，4月20日年報(bào)披露日,，久等的重組預(yù)案并未公布,，但樂視網(wǎng)卻提到，先前樂視影業(yè)98億元的估值預(yù)計(jì)將下調(diào),。

與此同時(shí),，樂視影業(yè)身處的中國影視市場(chǎng)發(fā)生了明顯變化：2016年電影票房增速明顯放緩，IP市場(chǎng)號(hào)召力不再那么靈驗(yàn),。樂視影業(yè)2016年以71.5%的增幅成為行業(yè)增速第一的公司,，但其投資的兩部大片《盜墓筆記》《長城》并未達(dá)到預(yù)期,。如此背景下，樂視影業(yè)能否實(shí)現(xiàn)曾經(jīng)承諾的2016年扣非凈利潤不低于5.2億元呢,？】

4月17日,，樂視網(wǎng)發(fā)布公告稱，公司股票自當(dāng)日上午開市起停牌,，停牌時(shí)間不超過5個(gè)交易日,。并購樂視影業(yè)的新的重組方案預(yù)計(jì)將與公司2016年度報(bào)告同時(shí)披露。

但到了年報(bào)發(fā)布的4月20日,，新的重組方案再次延期,。公司方面透露，本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)的相關(guān)工作尚未全部完成,，股票延期復(fù)牌,。

從2014年12月底推動(dòng)的樂視影業(yè)“上市”再度遭遇擱置，至今已有28個(gè)月,。樂視網(wǎng)稱,，樂視影業(yè)的預(yù)估值預(yù)計(jì)將會(huì)發(fā)生下調(diào)，但具體金額尚未最終確定,。

影視并購監(jiān)管趨嚴(yán)估值下調(diào)在情理之中

2017年初,，樂視影業(yè)來了位新的戰(zhàn)略投資者——融創(chuàng)中國旗下的嘉睿匯鑫。賈躍亭的老鄉(xiāng),、融創(chuàng)中國董事長孫宏斌為資金鏈緊張的樂視“輸血”160億元,，其中包括以10.5億元的價(jià)格受讓樂視影業(yè)15%的股權(quán)，旗下嘉睿匯鑫成為樂視影業(yè)第二大股東,。

按照嘉睿匯鑫受讓股權(quán)的價(jià)格估算,，樂視影業(yè)的估值約為70億元，這與2016年5月并入樂視網(wǎng)預(yù)案中的估值98億元相比,，縮水了大約28.6%,。樂視影業(yè)CEO張昭表示：“孫宏斌投樂視影業(yè)的估值，是樂視影業(yè)C輪融資的價(jià)格,?！?/p>

成立于2011年的樂視影業(yè)曾進(jìn)行過三輪融資。2013年8月A輪融資后估值15.5億元,，2014年9月B輪融資后估值達(dá)48億元,。2015年4月樂視網(wǎng)股東大會(huì)上，公司宣布樂視影業(yè)即將完成C輪融資,，但并未披露融資信息,。孫宏斌為樂視“輸血”后，這也是樂視影業(yè)方面首次公開提及C輪融資的情況。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,，70億元的估值接近樂視影業(yè)2015年9月29日增資后的估值,，當(dāng)時(shí)樂視影業(yè)估值約為69.75億元，那次增資樂視影業(yè)引入了孫儷,、鄧超,、黃曉明、孫紅雷等十余名明星股東,。

樂視影業(yè)到底價(jià)值幾何,？賈躍亭在樂視與融創(chuàng)中國的戰(zhàn)略發(fā)布會(huì)上是這么說的：“（上市后）樂視影業(yè)最起碼價(jià)值300億元以上，并不是98億元,，但我們這次（融創(chuàng)中國注資）不是做IPO,，這次只是一輪PE，我們裝入的價(jià)格（98億元）,，相當(dāng)于一次準(zhǔn)IPO,。”

不過,，一位互聯(lián)網(wǎng)傳媒行業(yè)的分析師在接受每經(jīng)記者采訪時(shí)表示：“融創(chuàng)中國注資時(shí)樂視影業(yè)的估值70億元,，其實(shí)就相當(dāng)于在縮水。去年沒能成功,，一是監(jiān)管層對(duì)并購監(jiān)管趨嚴(yán),，二是樂視影業(yè)做不到2016年的業(yè)績承諾，所以自己否定了預(yù)案,，待時(shí)機(jī)成熟,，樂視影業(yè)仍將注入，但估值,、業(yè)績都可能會(huì)下調(diào),。”

事實(shí)上,，在目前的市場(chǎng)環(huán)境下,，樂視影業(yè)估值下調(diào)也在情理之中。4月13日,，《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》稱，南方一家券商投行高管透露,，影視,、娛樂、文化類的再融資項(xiàng)目將遭到“勸退”,，這些行業(yè)的并購重組項(xiàng)目也會(huì)被“勸退”,。

這一消息并未得到監(jiān)管層的回應(yīng)。但從2016年5月開始,，監(jiān)管層就對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融,、游戲,、影視、VR行業(yè)的跨界定增監(jiān)管趨嚴(yán),。2016年9月修改后的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》實(shí)施,，影視娛樂類的并購重組遭遇“寒流”。暴風(fēng)集團(tuán),、 萬達(dá)院線,、 唐德影視等多家上市公司未能完成影視資產(chǎn)的并購重組。

目前,，監(jiān)管層對(duì)上述監(jiān)管并未有松動(dòng)跡象,，而且業(yè)內(nèi)研究人士指出，影視傳媒類并購?fù)ǔ＞哂懈吖乐?、高業(yè)績承諾的“雙高”特征,，這類并購在監(jiān)管審核中具有較大不確定性。

基于此,，樂視網(wǎng)將要拋出的這份并購案仍處于“風(fēng)口浪尖”,。一位互聯(lián)網(wǎng)傳媒行業(yè)分析師告訴每經(jīng)記者：“現(xiàn)在外界關(guān)注的不僅是樂視影業(yè)的估值下調(diào)，更重要的是預(yù)案出來了,，能否核審?fù)ㄟ^,。”

注入為增厚業(yè)績2017年樂視影業(yè)“上市”最重要

2017年至今,，樂視網(wǎng)發(fā)布了6次重大資產(chǎn)重組公告,，目前新的重組方案還未塵埃落定。算起來,，從2014年12月6日樂視網(wǎng)啟動(dòng)并購樂視影業(yè)以來,，至今已有28個(gè)月。

但“上市”又是必須的,。樂視影業(yè)CEO張昭在2017年初的投資者交流會(huì)上曾表示：“2017年最重要的事就是推動(dòng)樂視影業(yè)注入上市公司,。”

在賈躍亭勾畫的樂視生態(tài)中,，樂視影業(yè)是以樂視網(wǎng)為核心的互聯(lián)網(wǎng)視頻生態(tài)體系中的重要部分,。這個(gè)生態(tài)體系還包括樂視視頻、樂視云計(jì)算,、樂視超級(jí)電視,。樂視影業(yè)將與樂視網(wǎng)旗下的花兒影視形成內(nèi)容互補(bǔ)，通過與整個(gè)樂視生態(tài)的協(xié)同,，從“互聯(lián)網(wǎng)+影視”的模式升級(jí)為“互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)+影視”模式,。

當(dāng)然，樂視影業(yè)不僅是生態(tài)的內(nèi)容提供者，更對(duì)增厚上市公司利潤至關(guān)重要,。樂視網(wǎng)2016年年報(bào)顯示,，歸屬于上市公司股東的凈利潤為5.55億元，同比減少3.19%,，這也是公司凈利潤增長6年來首次回調(diào),。