股市增減持數(shù)據(jù)百家爭鳴

投資決策指引效果待考證

■一 帆 

在三季報剛剛結(jié)束的一周時間里,，上市公司大股東,、高管增減持動向成為多家媒體關注的焦點,。由于數(shù)據(jù)統(tǒng)計來源的不同,，統(tǒng)計結(jié)果和結(jié)論也出現(xiàn)相應的差距,。但是,，之所以這一增減持動向為媒體同行持續(xù)關注,，不僅表達出這一數(shù)據(jù)代表的新聞價值,，也是為投資者的獵奇心理做了代言,，類似的還有諸如社?；鸪謧}變化、證金公司資金動向,，基金重倉股增減變化等等,，相當部分投資者寄望依此做出跟風增減倉的決策或決策參考，以求獲得更高收益,。

拋開主體差異,，就增減持動向整體而言，這一數(shù)據(jù)到底能說明什么呢,？

單純地說,，增減持應當是大股東、高管,、舉牌方等主體的自主行為,。分析其動機，對增持可以有多種理解,，一是可能看好公司未來發(fā)展,，比如保險資金頻頻在二級市場出手；二是可能因為履行承諾,，比如去年年中時間段,，多家公司承諾增持不減持，至今仍有處于履諾期的；三是可能基于并購重組需要,；四是可能實施員工持股計劃,；五是其他原因，比如去年證金公司等入市增持,。

相應地,，減持也有很多理由，通常情況下,，上市公司的大股東,、董監(jiān)高人員被認為是最熟悉和了解上市公司基本面情況，最了解自家公司所屬行業(yè)方向的一個群體,，這一群體減持自家股票往往被理解為公司前景不妙,，但也有一些其他情形，比如外部并購重組,，解決自身資金問題,，甚至改善生活質(zhì)量。