不久前公布的中國經(jīng)濟(jì)一季度數(shù)據(jù)出現(xiàn)轉(zhuǎn)暖,，令人鼓舞,。隨著中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài),，原來促進(jìn)中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一些傳統(tǒng)動(dòng)力,，或是開始減少,，或是接近消失,?？梢哉f，“十三五”是中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期,，中國不僅要調(diào)整和創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力機(jī)制,，更要提高制度的適應(yīng)性和社會(huì)協(xié)調(diào)性。事實(shí)上,，經(jīng)濟(jì)的這種轉(zhuǎn)型對(duì)金融服務(wù)提出了新要求,。因?yàn)閷?shí)體經(jīng)濟(jì)既是金融服務(wù)的對(duì)象，又是金融持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ),，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型一定會(huì)影響到金融發(fā)展模式,，也就對(duì)金融轉(zhuǎn)型提出了緊迫要求。

張承惠

具體來看,，金融轉(zhuǎn)型有以下幾點(diǎn)要求：一是要支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè),。既然是經(jīng)濟(jì)動(dòng)力轉(zhuǎn)換，社會(huì)就需要對(duì)這個(gè)新動(dòng)力提供資金助力,。二是支持產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí),。產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)通常會(huì)帶來并購重組的高潮，而此時(shí)靠傳統(tǒng)的融資方式難以解決并購重組的資金需求,。三是幫助企業(yè)化解風(fēng)險(xiǎn),。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)因?yàn)槔适袌?chǎng)化和匯率市場(chǎng)化而加劇,，如何幫助企業(yè)規(guī)避損失以及防范和化解“走出去”過程中在海外遇到的一些特殊風(fēng)險(xiǎn),，對(duì)于金融機(jī)構(gòu)來說既是其義不容辭的責(zé)任，也是新時(shí)期金融轉(zhuǎn)型的一門“必修課”,。

中國是世界上第一大外匯儲(chǔ)備持有國,，這么多的外匯儲(chǔ)備是不能在國內(nèi)使用的，只能到國外去投資,、去增值,，而中國資產(chǎn)的海外應(yīng)用能力恰恰是不足的?？梢哉f,，海外資產(chǎn)的布局還偏低、收益率也偏低,。例如,，我們用大量外匯購買美國國債，因?yàn)槠涫袌?chǎng)的規(guī)模最大,、流動(dòng)性最好,。而在另一個(gè)層面,，美國國債長(zhǎng)期平均利率只有0.69%，如果不考慮匯率因素,，我們甚至是虧損的,。這種能力上的不適應(yīng)，不僅不能為實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型提供有效服務(wù),，還對(duì)金融業(yè)自身可持續(xù)發(fā)展產(chǎn)生影響,。

金融的本質(zhì)是社會(huì)資金交易的中介，也就是說要把有限的資源配置到最適合,、最有效率來運(yùn)用它們的領(lǐng)域,。但目前中國的金融體系卻是在傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式上形成的，具有“大銀行主導(dǎo)”“間接融資為主”“偏好資本密集型工業(yè)經(jīng)濟(jì)”“金融機(jī)構(gòu)同質(zhì)化”“高度依賴國家信用背書”等諸多特征,，最終表現(xiàn)為金融體系服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效率低下,。

金融轉(zhuǎn)型的重點(diǎn)，簡(jiǎn)而言之就是要通過制度變革來提高金融供給側(cè)的效率,。未來,，金融機(jī)構(gòu)首先要轉(zhuǎn)移經(jīng)營(yíng)重心，從過去的貴族化轉(zhuǎn)向更加平民化,。同時(shí),，還要轉(zhuǎn)變發(fā)展模式和經(jīng)營(yíng)理念、提升自身管理能力,，由追求規(guī)模擴(kuò)張向追求效率提升過渡,。

（作者系國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長(zhǎng)、研究員）