趁續(xù)修證券法之東風(fēng),，有關(guān)方面總算對(duì)證券法一審修訂草案所及的主要內(nèi)容作了些許披露,，使民眾知曉了一審修訂草案所及的十大修法內(nèi)容,。股票發(fā)行以注冊(cè)制取代審批制及操作程序,，增設(shè)上市公司強(qiáng)制現(xiàn)金分紅制度,，利用未公開(kāi)信息交易等同于內(nèi)幕交易等三大內(nèi)容,，乃重中之重,。其中，又以注冊(cè)制取代審批制分量最重,，對(duì)股市基礎(chǔ)制度建設(shè)的影響最為深遠(yuǎn),。

審批制下，通過(guò)欺詐手段上市的企業(yè)和保薦機(jī)構(gòu)只承擔(dān)有限道義責(zé)任,，政府卻背負(fù)替造假背黑鍋,、擦屁股的無(wú)限責(zé)任。證監(jiān)會(huì)主席猶如“走馬燈”,，證監(jiān)系統(tǒng)成為腐敗重災(zāi)區(qū),，上市審批制皆系源頭性原因。改成注冊(cè)制（國(guó)際通行制度）后,，欺詐上市的成本由上市企業(yè),、保薦券商、會(huì)計(jì),、審計(jì),、資產(chǎn)評(píng)估、法務(wù)等“一企一商四所”共同承擔(dān),，并共同向投資者賠償損失,。

如是與國(guó)際接軌之?dāng)M議中的新制度，看上去很美很讓人期待,。但在現(xiàn)有市場(chǎng)法制大環(huán)境下,，卻沾染了過(guò)于濃郁的浪漫主義色彩。首先,，現(xiàn)有證券法被市場(chǎng)戲稱(chēng)為“豆腐法”,，不但軟與“嫩”，而且還散不成型,。其次,，現(xiàn)有證券法對(duì)中小股民保護(hù)很弱，對(duì)不法上市公司,、券商及各類(lèi)法人機(jī)構(gòu)的處罰戒懲嚴(yán)重不足,，對(duì)違法個(gè)人的處罰戒懲嚴(yán)重不足，違法行為查處舉證責(zé)任倒置,，證券違法犯罪行為處罰對(duì)象錯(cuò)位,，證監(jiān)會(huì)作為事業(yè)單位的性質(zhì)，與超體量的執(zhí)法任務(wù)及國(guó)內(nèi)最難監(jiān)管的市場(chǎng)嚴(yán)重不匹配,。

證券法的修訂價(jià)值,，就國(guó)內(nèi)股市現(xiàn)狀而言，就是要為股市配制一副能夠“咬死”各類(lèi)欺詐違法犯罪的“好鋼牙”,。過(guò)去三年,，共有35家上市公司涉及財(cái)務(wù)造假被罰，沒(méi)有一家公司罰款超過(guò)60萬(wàn)元（已是頂格處罰）,。如此這般不但起不到震懾作用,，反倒成了違法成本極低的免費(fèi)宣傳廣告。

再有,，在注冊(cè)制下一旦發(fā)生合伙造假欺詐,，在賠償環(huán)節(jié),，若“一企一商四所”的法人及高管團(tuán)隊(duì)的個(gè)人資產(chǎn)不在罰沒(méi)賠償之列,。若公安,、法院,、工商等執(zhí)法司法部門(mén)不肯與證監(jiān)會(huì)真心配合,，那么,，失卻強(qiáng)有力市場(chǎng)信用約束的國(guó)內(nèi)股市，將因注冊(cè)制而倒退成一個(gè)不設(shè)任何門(mén)禁的“超級(jí)自由市場(chǎng)”,，股市違法犯罪行為將更為猖獗,，并導(dǎo)致注冊(cè)制改革毫無(wú)懸念地走向失敗,，被迫重走回頭路,。

欲為國(guó)內(nèi)股市配置一副“好鋼牙”，切不可為趕改革進(jìn)度而趕進(jìn)度,。因各方利益難協(xié)調(diào),，不可因各方對(duì)處罰力度大小意見(jiàn)難統(tǒng)一而降低處罰標(biāo)準(zhǔn),，不可因擔(dān)心敏感而繼續(xù)閉門(mén)造車(chē),。大大方方地將一審修訂草案公布于眾,，多走幾道反復(fù)修改之程序,，在條件不成熟時(shí)不妨先擱一擱，遠(yuǎn)比倉(cāng)促出臺(tái)要好,。