作者：吳黎華

新冠肺炎疫情發(fā)生以來,，中國資本市場整體表現(xiàn)平穩(wěn),。數(shù)據(jù)顯示,，節(jié)后8個交易日（2月3日至2月12日）,，上證指數(shù)除2月3日下跌外，其余7個交易日連續(xù)上漲,，節(jié)后累計跌幅僅為1.67%,；創(chuàng)業(yè)板指則表現(xiàn)更為強(qiáng)勢，8個交易日累計上漲了8.17%,，不僅收復(fù)失地,，還創(chuàng)下了逾三年來新高。8個交易日來,，A股日均成交金額達(dá)到了8255億元,。

總的來看，A股市場整體運(yùn)行平穩(wěn),，在疫情的沖擊之下表現(xiàn)出了較強(qiáng)的韌性,，自我修復(fù)和調(diào)節(jié)功能得到了發(fā)揮，牢牢地守住了不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線,，也在一定程度上為打贏疫情防控阻擊戰(zhàn)貢獻(xiàn)了積極力量,。

近一段時間來，A股市場的運(yùn)行表現(xiàn)有其合理的內(nèi)在因素,。首先,，毋庸置疑此次疫情將在短期對我國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生一定程度的影響。但是應(yīng)當(dāng)認(rèn)識到,，我國經(jīng)濟(jì)長期向好的基本面沒有變,，中國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的方向沒有變,，疫情的沖擊是短期的，通過加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行調(diào)度,，做好各種應(yīng)對舉措,，我們就能夠盡可能降低疫情對經(jīng)濟(jì)的影響，完成2020年經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展各項(xiàng)目標(biāo)任務(wù),。應(yīng)當(dāng)說,，資本市場近一段時間體現(xiàn)出來的韌性，反映了各類市場參與者對于這一點(diǎn)是有高度共識的,。突出的表現(xiàn)是，8個交易日來互聯(lián)互通機(jī)制下的北向資金凈買入規(guī)模就達(dá)到了293億元,，顯示出全球資本仍然對中國市場抱有強(qiáng)烈的信心,。

同時，這也和資本市場近年來的全面深化改革和擴(kuò)大對外開放有關(guān),。近年來,，隨著設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊、上市公司質(zhì)量提升行動等重要改革的推進(jìn),，以及對外開放的持續(xù)深入,，中國資本市場無論是在市場生態(tài)、投資者結(jié)構(gòu),、基礎(chǔ)制度完善等等各個方面都正在發(fā)生積極而深刻的變化,。正是這些改革和開放舉措，提高了資本市場的效率,，增強(qiáng)了資本市場自身抵抗風(fēng)險的能力,，使得市場在應(yīng)對此次疫情的沖擊時表現(xiàn)出了較強(qiáng)的韌性。

值得注意的是,，與過去相比,，近一段時間資本市場的平穩(wěn)運(yùn)行，基本上是在沒有行政干預(yù)的情況下實(shí)現(xiàn)的,，主要依靠的是市場自身的修復(fù)和調(diào)節(jié)功能,。這一情況，不僅體現(xiàn)了監(jiān)管對于市場,、對于規(guī)則的尊重,，同時也進(jìn)一步表明，我們對于資本市場的市場化,、法治化,、國際化改革方向是正確的，改革是有效果的,。從這個意義上來說,，此次疫情帶來的暫時性的困難，不會改變資本市場推進(jìn)改革的方向和決心。

中央提出,，要建設(shè)一個規(guī)范,、透明、開放,、有活力,、有韌性的資本市場，中央經(jīng)濟(jì)工作會議和黨的十九屆四中全會也做了相應(yīng)的部署,。2020年中國資本市場將以注冊制改革為龍頭,，以貫徹新證券法為契機(jī)，推進(jìn)全面深化改革落實(shí)落地,。

一方面,，修訂后的新證券法將于今年3月1日起施行。2020年不僅是新證券法施行的開局之年,，同時也是中國資本市場建立30周年,。我們要以貫徹實(shí)施新證券法為契機(jī)，全面加強(qiáng)市場基礎(chǔ)制度建設(shè),，推進(jìn)全面深化改革落實(shí)落地,，改善市場生態(tài)環(huán)境，有效維護(hù)資本市場平穩(wěn)運(yùn)行,，切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益,，更好服務(wù)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

另一方面,，我們要充分認(rèn)識到,，資本市場的穩(wěn)定健康發(fā)展，從根本上要靠改革,。只有通過改革,，才能真正打造一個規(guī)范、透明,、開放,、有活力、有韌性的資本市場,，才能打造一個有吸引力的資本市場,。中國資本市場正在進(jìn)行的改革是長遠(yuǎn)的，是涉及深層次的體制機(jī)制改革,，是根本性,、系統(tǒng)性的改革。只有通過改革,，才能進(jìn)一步完善市場基礎(chǔ)制度,，提升市場功能,，提高市場效率，增強(qiáng)內(nèi)在穩(wěn)定性,。（吳黎華）