從數(shù)據(jù)上進(jìn)一步分析，上海醫(yī)藥2017年和2018年工業(yè)銷售費(fèi)用分別為42.04億元和68.93億元,，2018年較2017年增長(zhǎng)63.96%,，其中，前述提及的市場(chǎng)推廣及廣告成本,、差旅和會(huì)議費(fèi)用,、其他及職工薪酬及相關(guān)福利，分別增長(zhǎng)84.60%,、36.70%,、156.21%和26.55%。而11.35億的“其他”包括什么未作披露,。

由此可以看出,，在上述上海醫(yī)藥工業(yè)銷售費(fèi)用的4個(gè)明細(xì)科目中,，“其他”和“市場(chǎng)推廣及廣告成本”在2018年增長(zhǎng)最快,，分別同比2017年增長(zhǎng)156.21%和84.60%。

據(jù)新京報(bào)此前報(bào)道,，在6月底舉行的股東大會(huì)上,，有股東詢問上海醫(yī)藥財(cái)務(wù)核查最新進(jìn)展。對(duì)此,，上海醫(yī)藥表示,，財(cái)政部每年都會(huì)對(duì)企業(yè)進(jìn)行會(huì)計(jì)資料的核查，會(huì)在6,、7月這兩個(gè)月時(shí)間內(nèi)完成,，公司也是按照這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)來(lái)完成核查工作。而上海醫(yī)藥總裁左敏表示,，上海醫(yī)藥是國(guó)有控股,，再加上是在A股和H股上市的公司，所以在內(nèi)部管理,、合規(guī),、控制風(fēng)險(xiǎn)上下了大量的功夫，面對(duì)核查公司有信心,。

買買買后商譽(yù)113億,，商譽(yù)現(xiàn)減值

在去年6家被上海醫(yī)藥收購(gòu)的公司中,，其中4家主要經(jīng)營(yíng)藥品銷售；專家：兩票制實(shí)施后,，有一些藥品物流,、銷售企業(yè)無(wú)法繼續(xù)經(jīng)營(yíng)下去，這樣就出現(xiàn)了一個(gè)比較好的行業(yè)并購(gòu)機(jī)會(huì),。

資料顯示,，2016年年末、2017年年末和2018年年末,，上海醫(yī)藥的商譽(yù)分別為58.48億元,、66.07億元和113.45億元。2018年商譽(yù)大幅增長(zhǎng)71.71%的背后,，是上海醫(yī)藥在去年頻繁進(jìn)行的并購(gòu),。

年報(bào)顯示，上海醫(yī)藥在2018年至少進(jìn)行6起重大股權(quán)投資,，其中包括5.86億美元收購(gòu)CardinalHealth(L)Co.,Ltd（中文譯名：康德樂）,、3億元收購(gòu)江蘇大眾醫(yī)藥物流有限公司、2.3億元收購(gòu)上藥控股安徽有限公司,、14.89億元收購(gòu)廣東天普生化醫(yī)藥股份有限公司,、2.48億元收購(gòu)遼寧省醫(yī)藥對(duì)外貿(mào)易有限公司、2.72億元收購(gòu)浙江九旭藥業(yè)有限公司等,。

對(duì)于康德樂的收購(gòu),，上海醫(yī)藥在2018年年報(bào)中表示，該筆收購(gòu)可以顯著提升上海醫(yī)藥分銷業(yè)務(wù)整體的競(jìng)爭(zhēng)格局與產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)等,。上海醫(yī)藥表示,，在融合康德樂后，上海醫(yī)藥成為全中國(guó)大的進(jìn)口總代理商和分商,，無(wú)論在進(jìn)口的品規(guī)數(shù)和售金額都位居全國(guó)第一,。

前述醫(yī)藥行業(yè)資深專家表示，藥品分銷業(yè)務(wù)主要是經(jīng)營(yíng)藥品的物流,，毛利率不高,，但是量往往很大，也是一項(xiàng)可以賺錢的業(yè)務(wù),。

2018年,，上海醫(yī)藥的醫(yī)藥工業(yè)、分銷,、零售和其他業(yè)務(wù)分別貢獻(xiàn)收入194.62億元,、1394.4億元、72.02億元和2.85億元,，毛利率分別為58.87%,、7.01%,、15.14%和22.55%。

在前述6家被上海醫(yī)藥收購(gòu)的公司中,，其中4家主要經(jīng)營(yíng)藥品銷售,，2家標(biāo)的主要經(jīng)營(yíng)藥品生產(chǎn)與銷售。

“兩票制是指藥品從藥廠賣到一級(jí)經(jīng)銷商開一次發(fā)票,，經(jīng)銷商賣到醫(yī)院再開一次發(fā)票,，以‘兩票’替代目前的‘多票’，減少流通環(huán)節(jié)的層層盤剝,?！鼻笆鲠t(yī)藥行業(yè)資深專家對(duì)新京報(bào)記者表示，“兩票制實(shí)施后,，有一些藥品物流,、銷售企業(yè)無(wú)法繼續(xù)經(jīng)營(yíng)下去，這樣就出現(xiàn)了一個(gè)比較好的行業(yè)并購(gòu)機(jī)會(huì),?！?/p>

談及醫(yī)藥分銷，上海醫(yī)藥在2018年年報(bào)中表示,，報(bào)告期內(nèi),，公司積極把握兩票制正式實(shí)施帶來(lái)的行業(yè)機(jī)遇，覆蓋全國(guó)網(wǎng)絡(luò)布局,，完成分業(yè)態(tài)調(diào)整,，公司先后收購(gòu)了遼寧省醫(yī)藥對(duì)外貿(mào)易有限公司、上藥控股貴州有限公司,、上藥控股遵義有限公司,、海南天瑞藥業(yè)有限公司,。在重點(diǎn)布局的省份繼續(xù)完善網(wǎng)絡(luò),，通過并購(gòu)?fù)卣股虡I(yè)版圖，并購(gòu)了惠州市上藥同泰藥業(yè)有限公司,、江蘇大眾醫(yī)藥物流有限公司,、四川瑞德藥業(yè)有限公司等。

快速的并購(gòu)也給上海醫(yī)藥帶來(lái)了商譽(yù)減值的問題,。今年3月14日,，上海醫(yī)藥發(fā)布了關(guān)于計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備的公告，擬對(duì)公司收購(gòu)的Vitaco,、星泉環(huán)球有限公司及臺(tái)州上藥醫(yī)藥有限公司所形成的商譽(yù)計(jì)提減值準(zhǔn)備6.32億元,，該次計(jì)提將減少上海醫(yī)藥2018年度合并報(bào)表歸母凈利潤(rùn)約4.87億元。

新京報(bào)記者 肖瑋 林子