與正中珠江會(huì)計(jì)師事務(wù)所合作19年,，此前連續(xù)被出具標(biāo)準(zhǔn)無保留意見；連續(xù)兩年業(yè)績虛增,，經(jīng)營現(xiàn)金流變臉三年為負(fù),；風(fēng)波之下擬再融資200億，去年財(cái)務(wù)費(fèi)用超18億

時(shí)隔7年“業(yè)績高增長”的中藥飲片行業(yè)巨頭康美藥業(yè)再次陷入財(cái)務(wù)“造假”疑云,。

299. 44億元,，是4月29日晚間康美藥業(yè)突然在2017年年報(bào)中“蒸發(fā)”的貨幣資金數(shù)額。在康美藥業(yè)的解釋中,，299.44億被表述為“會(huì)計(jì)差錯(cuò)”,。但市場并不買賬，4月30日康美藥業(yè)當(dāng)天蒸發(fā)市值52.72億元,。

值得注意的是,，2017年度康美藥業(yè)調(diào)整前的貨幣資金合計(jì)為341.51億元，其中224.45萬元為庫存現(xiàn)金,、340.44億元為銀行存款,、1.04億元為其他貨幣資金。這也意味著,，上述“蒸發(fā)”的近300億貨幣資金大都是銀行存款,。

有財(cái)務(wù)工作人員對(duì)記者表示，公司外部審計(jì)機(jī)構(gòu)審計(jì)的話，就是由審計(jì)機(jī)構(gòu)給對(duì)應(yīng)銀行發(fā)銀行詢證函,，要求銀行給反饋這個(gè)公司的年末銀行賬戶的余額是否相符,，“應(yīng)該核對(duì)一致事務(wù)所才能出具審計(jì)報(bào)告?！?/p>

與康美藥業(yè)合作大約19年的廣東正中珠江會(huì)計(jì)師事務(wù)所在此前一直為其出具的是“標(biāo)準(zhǔn)無保留意見”審計(jì)報(bào)告,，直至康美藥業(yè)被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查后2018年年報(bào)，才出具了“保留意見”審計(jì)報(bào)告,。

市場對(duì)康美藥業(yè)財(cái)務(wù)造假的質(zhì)疑聲方熾之際,，4月29日晚間公告，康美藥業(yè)董事會(huì)秘書,、證券事務(wù)代表也雙雙離職,。

那么，這次康美藥業(yè)的“會(huì)計(jì)差錯(cuò)”究竟能否自圓其說,？

新京報(bào)記者發(fā)現(xiàn),，康美藥業(yè)“造假”的質(zhì)疑早在2012年就有?？得浪帢I(yè)曾被質(zhì)疑涉嫌財(cái)務(wù)造假,，“虛增18億資產(chǎn)”。據(jù)裁判文書網(wǎng),，此后的2014年至2018年,，不斷有投資人向證監(jiān)會(huì)等監(jiān)管層舉報(bào)康美藥業(yè)。2018年12月,，證監(jiān)會(huì)時(shí)隔多年對(duì)康美藥業(yè)立案調(diào)查,，才有了此次康美藥業(yè)對(duì)2017年度年報(bào)的更正。

此外,，康美藥業(yè)實(shí)際控制人,、董事長馬興田還多次涉及行賄。值得注意的是,，康美藥業(yè)的資金,，不斷被大股東的關(guān)聯(lián)企業(yè)占用,。截至2018年年底,，康美藥業(yè)有超過88億元的資金被占用，其中均是應(yīng)收大股東及其關(guān)聯(lián)方的非經(jīng)營性往來款,。

記者發(fā)現(xiàn),，在近300億“會(huì)計(jì)差錯(cuò)”爆出之際，4月30日,，康美藥業(yè)還同時(shí)宣布計(jì)劃再發(fā)行200億債務(wù)融資產(chǎn)品,。其實(shí)康美藥業(yè)上市后，不斷融資擴(kuò)張,，債務(wù)高企,，近年來年度財(cái)務(wù)費(fèi)用少則數(shù)億元,，多則近20億。這也與幾百億的貨幣資金形成反差,。

5月5日,，新京報(bào)記者多次致電康美藥業(yè)證券辦公室，電話無人接聽,。記者致電康美藥業(yè)的審計(jì)機(jī)構(gòu)廣東正中珠江會(huì)計(jì)師事務(wù)所,，工作人員回復(fù)稱相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)正在出差，并留下記者聯(lián)系方式,。

5月5日晚間,，上市公司康美藥業(yè)公告表示，收到了上交所的問詢函,，要求康美藥業(yè)進(jìn)一步核實(shí)并披露前期差錯(cuò)更正的12大相關(guān)問題,。

上交所要求，康美藥業(yè)核實(shí)并補(bǔ)充披露多計(jì)貨幣資金的存放方式,、主要賬戶,、限制性情況、是否存在違規(guī)資金使用及資金的主要去向,；貨幣資金核算出現(xiàn)重大差錯(cuò)的具體原因,、涉及的主要交易事項(xiàng)、交易安排,、交易對(duì)手方及是否為關(guān)聯(lián)方等具體情況,。

此外，上交所還要求康美藥業(yè)結(jié)合公司近年的融資情況,，說明是否存在募集資金違規(guī)使用的情形,，公司資金管理制度及執(zhí)行存在重大缺陷的具體情況；結(jié)合公司現(xiàn)存?zhèn)鶆?wù)規(guī)模,、現(xiàn)有貨幣資金的受限情況等,。

【蒸發(fā)】

300億貨幣資金“蒸發(fā)”，大都為銀行存款

一次會(huì)計(jì)調(diào)整,，讓康美藥業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)“變臉”,。在2017年年度報(bào)告中，康美藥業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表,、利潤表,、現(xiàn)金流量表中均有科目進(jìn)行變更。隨之而來的,，是公司在2016年度的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)也有調(diào)整,。

2017年年報(bào)中，康美藥業(yè)對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表的應(yīng)收賬款、存貨,、在建工程,、貨幣資金均有調(diào)整。其中,，應(yīng)收賬款少計(jì)6.4億元,，存貨少計(jì)195.63億元，康美藥業(yè)截至2017年末的存貨金額從調(diào)整前的157億元,，調(diào)整至352.46億元,。康美藥業(yè)稱,，因核算賬戶資金時(shí)存在錯(cuò)誤,，貨幣資金多計(jì)金額299.44億元，康美藥業(yè)期末的貨幣資金從調(diào)整前的341.5億元,，減少至42億元,。

在2017年利潤表，康美藥業(yè)營業(yè)收入多計(jì)88.98億元,；營業(yè)成本多計(jì)76.62億元,；公司在核算銷售費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用存在錯(cuò)誤，造成公司銷售費(fèi)用少計(jì)4.9億元,；財(cái)務(wù)費(fèi)用少計(jì)2.28億元,。

此外，現(xiàn)金流量表中,，康美藥業(yè)合并現(xiàn)金流量表銷售商品,、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金項(xiàng)目多計(jì)102.99億元；購買商品,、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金項(xiàng)目多計(jì)73億元,；支付其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金項(xiàng)目少計(jì)38億元等。

此次會(huì)計(jì)差錯(cuò)被市場質(zhì)疑“離譜”之處,，其中就包括對(duì)貨幣資金的核算錯(cuò)誤近300億元,。貨幣資金，簡單來說就是企業(yè)手上可以支配的現(xiàn)金和存款,，是庫存現(xiàn)金,、銀行存款、其他貨幣資金三個(gè)總賬戶的期末余額,。

調(diào)整公告披露后,，中國經(jīng)營報(bào)報(bào)道,，康美藥業(yè)董事長馬興田表示,，“財(cái)務(wù)差錯(cuò)和財(cái)務(wù)造假是兩件事。”康美藥業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人也稱：“市場比較關(guān)注的貨幣資金減少299億元的問題,，并不是一筆勾銷,，而是大部分轉(zhuǎn)為存貨了。我們的存貨還是很有價(jià)值的,?！?/p>

事實(shí)上，康美藥業(yè)此前就因?yàn)橘~面貨幣資金較高,，但并未合理理財(cái),，同時(shí)財(cái)務(wù)費(fèi)用居高不下被質(zhì)疑。

值得注意的是,，在年報(bào)審計(jì)機(jī)構(gòu)“廣東正中珠江會(huì)計(jì)師事務(wù)所”的審計(jì)報(bào)告中,，2017年報(bào)中康美藥業(yè)的“貨幣資金”審計(jì)細(xì)節(jié)來看，大部分都是銀行存款,。數(shù)據(jù)顯示,，2017年度康美藥業(yè)調(diào)整前的貨幣資金合計(jì)為341.51億元，其中224.45萬元為庫存現(xiàn)金,、340.44億元為銀行存款,、1.04億元為其他貨幣資金。

這意味著,，此次的299.44億元貨幣資金“錯(cuò)誤”,，要從銀行存款上找問題。

一位財(cái)務(wù)工作人員告訴新京報(bào)記者,，對(duì)于銀行存款項(xiàng)目,，公司內(nèi)部審計(jì)要看每月的銀行對(duì)賬單，看月末的余額和賬面是否一致,，每次流水對(duì)上才行,。公司外部審計(jì)機(jī)構(gòu)審計(jì)的話，就是由審計(jì)機(jī)構(gòu)給對(duì)應(yīng)銀行發(fā)銀行詢證函,，要求銀行給反饋這個(gè)公司的年末銀行賬戶的余額是否相符,，“應(yīng)該核對(duì)一致事務(wù)所才能出具審計(jì)報(bào)告?！?/p>

【業(yè)績變臉】

連續(xù)兩年業(yè)績虛增,，經(jīng)營現(xiàn)金流變臉

“存貨很有價(jià)值”，就能讓市場安心嗎,？事實(shí)上,，以上會(huì)計(jì)科目的調(diào)整，也讓康美藥業(yè)2018年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不再似從前那般光鮮,。

康美藥業(yè)原年度報(bào)告中2017年的營業(yè)收入為264.76億元,，更正后金額為127.78億元,；歸屬于上市公司股東的凈利潤調(diào)整前為41億元，調(diào)整后為21.49億元,。

2016年度,，調(diào)整前康美藥業(yè)營業(yè)收入216.42億元，調(diào)整后為146.93億元,；歸屬于上市公司股東的凈利潤調(diào)整前為33.4億元,，調(diào)整后為18.4億元。

上述幾個(gè)業(yè)績指標(biāo)的調(diào)整幅度,，有的超過了原數(shù)據(jù)的50%,。這意味著，公司2016年度,、2017年度的營業(yè)收入和凈利潤被虛增,。

2017年度康美藥業(yè)歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)從調(diào)整前的320億元，變?yōu)檎{(diào)整后的284億元,；2016年末調(diào)整前的291億元凈資產(chǎn),，調(diào)整后為277億元。

現(xiàn)金流量上,，2017年經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流調(diào)整前為18億元,，調(diào)整后為-48.4億元。2016年度經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流調(diào)整前為16億元,，調(diào)整后為-23.04億元,。

根據(jù)康美藥業(yè)2018年度報(bào)告，報(bào)告期康美藥業(yè)的營業(yè)收入為193.56億元,，歸屬于上市公司股東的凈利潤為11.35億元,，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流為-31.91億元。截至2018年12月底,，康美藥業(yè)歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為281.9億元,。

這也暴露出康美藥業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)金流，即造血能力短板,。業(yè)績大幅下調(diào)外,，康美藥業(yè)已連續(xù)三年經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為負(fù)。而按照康美藥業(yè)此前的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),，康美藥業(yè)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額每年均為正數(shù),。

4月30日，康美藥業(yè)也收到上海證券交易所上市公司監(jiān)管一部下發(fā)的監(jiān)管工作函,，要求康美藥業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)下調(diào)等問題進(jìn)一步解釋,。截至發(fā)稿，康美藥業(yè)尚未回復(fù)關(guān)注函,。

【資金被占用】

至去年末被占資88億,，曾隱瞞資金被占用

貨幣資金高企的康美藥業(yè)為什么要大手筆融資或借款,？數(shù)據(jù)顯示，截至2018年12月底,，康美藥業(yè)仍被大股東及其關(guān)聯(lián)方占用資金,。

康美藥業(yè)2018年財(cái)務(wù)報(bào)告顯示,，報(bào)告期末應(yīng)收大股東及其關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性往來款88.79億元,，其中期初余額57.14億元，2018年新增35.95億元,。

根據(jù)康美藥業(yè)的資金占用專項(xiàng)報(bào)告,，上述依然占用康美藥業(yè)88.79億元的公司，為普寧市康淳藥業(yè)有限公司(以下簡稱：普寧康淳),、普寧康都藥業(yè)有限公司(以下簡稱：普寧康都),，兩家公司截至報(bào)告期末分別仍占用康美藥業(yè)32.5億元、56.29億元,。

新京報(bào)記者注意到,，這兩家大額占用康美藥業(yè)資金的公司，是第一次出現(xiàn)在康美藥業(yè)的公告中,。

上述兩家公司與康美藥業(yè)的關(guān)聯(lián)關(guān)系,，均顯示為“其他關(guān)聯(lián)關(guān)系”。新京報(bào)記者通過天眼查查詢普寧康淳的股權(quán)關(guān)系看到,，公司的實(shí)際控制人為王如妹,，監(jiān)事為許瑾玉，主要經(jīng)營批發(fā)中藥飲片,、中成藥等業(yè)務(wù),。普寧康都的股東為張爾波、馬南堅(jiān),，其中馬南堅(jiān)曾組建了康美藥業(yè)在2016年度收購的公司康美(懷集)醫(yī)藥有限公司,，還因?yàn)槭呛诵募夹g(shù)(業(yè)務(wù))人員被授予股權(quán)激勵(lì)。

按照康美藥業(yè)2018年資金占用專項(xiàng)說明,，普寧康都早在2017年度就非經(jīng)營性占用康美藥業(yè)資金,，截至2018年期初有57.13億元未歸還。但在康美藥業(yè)2017年的資金占用情況中,，卻對(duì)此未見披露,。

新京報(bào)記者連續(xù)查閱2015年、2016年,、2017年度康美藥業(yè)的資金占用情況說明,，其中控股股東或大股東關(guān)聯(lián)方占用資金均未出現(xiàn)上述兩家公司。在2017年度,，大股東及其附屬企業(yè)的康美實(shí)業(yè)投資控股有限公司,，與康美藥業(yè)發(fā)生12.8萬元的經(jīng)營性往來,。

值得注意的是，對(duì)于這筆88億元的資金占用,，審計(jì)機(jī)構(gòu)的表示為,，“無法確定康美藥業(yè)在財(cái)務(wù)報(bào)表中對(duì)關(guān)聯(lián)方提供資金發(fā)生額及余額的準(zhǔn)確性，以及對(duì)關(guān)聯(lián)方資金往來的可回收性作出合理估計(jì),?！?/p>

康美藥業(yè)的資金被占用也被上交所問詢。上交所4月30日要求,，康美藥業(yè)進(jìn)一步核實(shí)上述非經(jīng)營性資金往來的發(fā)生時(shí)點(diǎn),、涉及事項(xiàng)、金額,、占用期限等情況,，明確上述往來款項(xiàng)是否構(gòu)成大股東及其關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性資金占用；全面自查以前年度是否存在大股東及關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性資金占用,，以及償還情況等問題,。

【標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)報(bào)告疑云】

與正中珠江合作19年，連續(xù)被出具標(biāo)準(zhǔn)無保留意見

此次近300億元的貨幣資金“蒸發(fā)”,，就算是康美藥業(yè)本身有財(cái)務(wù)差錯(cuò),，那么審計(jì)機(jī)構(gòu)為何當(dāng)年沒有發(fā)現(xiàn)？

根據(jù)康美藥業(yè)2017年度的審計(jì)報(bào)告,，報(bào)告期對(duì)康美藥業(yè)進(jìn)行審計(jì)的,，是一家名為“廣東正中珠江會(huì)計(jì)師事務(wù)所”(以下簡稱正中珠江)的審計(jì)機(jī)構(gòu)，簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師為楊文蔚,、張靜璃,。

這家審計(jì)機(jī)構(gòu)，已經(jīng)和康美藥業(yè)有19年的合作歷史,。在康美藥業(yè)2001年刊登招股書中,，引用的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)資料就全部來源于正中珠江的審計(jì)報(bào)告。經(jīng)過康美藥業(yè)的委托,，正中珠江為康美藥業(yè)審計(jì)了從1997年至2000年10月的財(cái)務(wù)狀況,。

這一合作就是19年?？得浪帢I(yè)對(duì)正中珠江支付的審計(jì)費(fèi)用也逐年上升,。數(shù)據(jù)顯示，2005年時(shí)康美藥業(yè)支付的審計(jì)單位薪酬為30萬元,，到了2015年就已經(jīng)上升至380萬元,，2017年度、2018年度支付的審計(jì)單位薪酬分別為495萬元,、500萬元,。

在2012年至2017年,，康美藥業(yè)的財(cái)務(wù)情況就備受質(zhì)疑，多次陷入“造假”疑云,，但在正中珠江的審計(jì)報(bào)告中,，均出具的是“標(biāo)準(zhǔn)無保留意見”的審計(jì)報(bào)告。

以2017年度審計(jì)報(bào)告為例,，審計(jì)機(jī)構(gòu)對(duì)康美藥業(yè)的醫(yī)藥銷售收入,、存貨可變現(xiàn)凈值的確認(rèn)兩項(xiàng)內(nèi)容確認(rèn)識(shí)別為關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)，其中并不包含對(duì)于康美藥業(yè)貨幣資金的相關(guān)內(nèi)容,。

2018年12月,，證監(jiān)會(huì)宣布對(duì)康美藥業(yè)立案調(diào)查,，牽連出康美藥業(yè)2017年的財(cái)報(bào)問題時(shí),，正中珠江在2018年度報(bào)告中，對(duì)康美藥業(yè)出具了“保留意見”,。

5月5日,，新京報(bào)記者致電正中珠江，并表示希望前臺(tái)人員轉(zhuǎn)接楊文蔚,、劉清,、張靜璃(均曾負(fù)責(zé)過康美藥業(yè)審計(jì)項(xiàng)目)，接線人員回應(yīng)稱,，負(fù)責(zé)康美藥業(yè)的所有領(lǐng)導(dǎo)都外出,，自己不清楚其他情況。該接線人員留下記者聯(lián)系方式,，表示會(huì)給記者回電,，但截至發(fā)稿，記者未接到電話,。

【融資饑渴】

風(fēng)波之下擬再融資200億

連續(xù)3年的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量為負(fù),，對(duì)于這家“中藥飲片巨頭”已經(jīng)屬于異常?，F(xiàn)金流緊張被揭曉之際,，康美藥業(yè)宣布即將再次融資200億元。

4月30日,，康美藥業(yè)公告稱,，為進(jìn)一步拓寬康美藥業(yè)融資渠道，優(yōu)化公司債務(wù)結(jié)構(gòu)等原因,，擬發(fā)行不超過等值于200億元人民幣的債務(wù)融資產(chǎn)品,。

200億元相當(dāng)于其凈資產(chǎn)的70%。截至2018年年底康美藥業(yè)凈資產(chǎn)是281億元,。這樣高額的發(fā)債對(duì)于康美藥業(yè)來說已經(jīng)不是首次,。

數(shù)據(jù)顯示,，康美藥業(yè)在2001年上市以來，累計(jì)募集資金835.7億元,，其中有516億元是屬于發(fā)行債券融資,，占康美藥業(yè)融資總額的61.81%。此外,，康美藥業(yè)通過借款收到的現(xiàn)金也在呈上升趨勢,，在2016年至2018年分別達(dá)到了162億元、226.6億元,、164.87億元,。

頻繁的融資下，有的只是“債滾債”,。以2016年度康美藥業(yè)增發(fā)募集的80.56億元資金為例,，其中有30億元是用于計(jì)劃償還銀行貸款，有51億元是計(jì)劃補(bǔ)充流動(dòng)資金,。

大手筆融資之時(shí),，其2016年末的貨幣資金達(dá)273.3億。貨幣資金高企之際,，每年其財(cái)務(wù)費(fèi)用達(dá)數(shù)億或十億級(jí),。數(shù)據(jù)顯示，康美藥業(yè)在2015年度,、2016年度(調(diào)整前),、2017年度(調(diào)整前)、2018年度的財(cái)務(wù)費(fèi)用分別為4.49億元,、7.22億元,、9.69億元、18.86億元,。

【立案調(diào)查】

被舉報(bào)財(cái)務(wù)造假多年后遭證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查

備受質(zhì)疑的康美藥業(yè),，早在2012年就被舉報(bào)涉嫌財(cái)務(wù)造假。2012年12月,，北京中能興業(yè)投資咨詢有限公司刊登于《證券市場周刊》的標(biāo)題為“康美謊言”對(duì)康美藥業(yè)報(bào)道,，其中質(zhì)疑，康美藥業(yè)在土地購買和項(xiàng)目建設(shè)上,，涉嫌累計(jì)至少虛增了18.47億元的資產(chǎn),。

康美藥業(yè)當(dāng)時(shí)在疑云中一遍遍澄清，這件事情最終不了了之,。中國裁判文書網(wǎng)資料顯示,，2014年起，有一名投資人劉志清開始不斷向證監(jiān)會(huì)舉報(bào)康美藥業(yè)“虛假陳述、涉嫌土地購買時(shí)的財(cái)務(wù)造假十多億元”等情況,。

在舉報(bào)中證監(jiān)會(huì)多次答復(fù)劉志清,，其中2016年廣東證監(jiān)局做出答復(fù)稱，“未發(fā)現(xiàn)康美藥業(yè)偽造土地使用權(quán)證,，虛增土地資產(chǎn)的情況”,。但劉志清依然上訴，還將證監(jiān)會(huì)告上法院,，被法院駁回訴訟請(qǐng)求后不斷上訴要求再審,，一直持續(xù)到2018年9月。

2018年12月,，康美藥業(yè)因涉嫌信息披露違法違規(guī)被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查,。2019年2月13日，中誠信證券對(duì)康美藥業(yè)旗下的“15康美債”等評(píng)級(jí),，對(duì)康美藥業(yè)旗下的債券信用等級(jí)由AAA下調(diào)至AA+,。

隨著造假疑云的發(fā)展，康美藥業(yè)的股價(jià)也不斷下跌,。數(shù)據(jù)顯示,，2018年5月28日,，康美藥業(yè)的總市值達(dá)到了1230.69億元,。2018年12月28日，康美藥業(yè)股價(jià)總市值下跌至458.09億元,。截至2019年4月30日,，康美藥業(yè)總市值為474.51億元。

新京報(bào)記者 李云琦