核心觀點

美聯(lián)儲加息固然凸顯了世界經濟的不確定性在增強,但對中國經濟與金融的影響有限。因為,作為世界上最大的發(fā)展中國家,較高的潛在投資回報率將會吸引海外資本流入。在中國經濟轉型升級加速,、供給側結構性改革取得重大進展且潛能孕育釋放、中國工業(yè)現(xiàn)代化進程加速的背景下,人民幣匯率貶值預期逆轉,資本外流壓力趨緩,外匯儲備止跌回穩(wěn),《中國制造2025》引導下的工業(yè)現(xiàn)代化日益成為中國應對外部沖擊的穩(wěn)定器

制造業(yè)是立國之本強國之基

上周,美聯(lián)儲再次加息,并公布縮減資產負債表計劃的細節(jié),。加息和“縮表”都是美聯(lián)儲收緊貨幣政策的重要工具。加息將直接推升短期利率水平,“縮表”則會直接推高長期利率,。

2008年金融危機以來,世界經濟持續(xù)低迷,各種“黑天鵝”事件不斷上演,逆全球化思潮興起,貿易保護主義抬頭,。美國經濟出現(xiàn)積極復蘇信號使其進入了典型性加息周期。美聯(lián)儲幾乎每個加息周期都對全球市場產生重要影響,尤其是對新興市場產生沖擊,。通常的理論預測是,美元加息將促進全球范圍內的美元資本從海外回流本土,美國和其他國家尤其是新興市場的股市、債券等資產價格面臨重估,。由于美聯(lián)儲的再度加息造成美元持續(xù)走強,這將倒逼人民幣持續(xù)貶值或形成貶值預期,熱錢流出導致國內流動性收縮,沖擊國內資產價格,加大人民幣匯率的波動性,。

然而,美聯(lián)儲加息固然凸顯了世界經濟的不確定性在增強,但對中國經濟與金融的影響有限。因為,作為世界上最大的發(fā)展中國家,較高的潛在投資回報率將會吸引海外資本流入,。在中國經濟轉型升級加速,、供給側結構性改革取得重大進展且潛能孕育釋放、中國工業(yè)現(xiàn)代化進程加速的背景下,人民幣匯率貶值預期逆轉,資本外流壓力趨緩,外匯儲備止跌回穩(wěn),《中國制造2025》引導下的工業(yè)現(xiàn)代化日益成為中國應對外部沖擊的穩(wěn)定器,。先進制造業(yè)是國民經濟的主體,是立國之本,、興國之器、強國之基,。越是在世界經濟處于不確定性狀態(tài)之中,越是要著眼建設制造強國,固本培元,。

制造業(yè)升級形成經濟新動能

聯(lián)合國貿易和發(fā)展會議全球化和發(fā)展戰(zhàn)略部主任理查德·祖爾、經濟事務官丹尼爾·普恩日前聯(lián)合發(fā)表了文章《向中國的工業(yè)戰(zhàn)略學習》,。該文稱贊中國正在借助“中國制造2025”戰(zhàn)略,重點打造先進制造業(yè),、生產性服務業(yè)、服務型制造業(yè)和綠色技術,這不僅正在引導中國的制造業(yè)現(xiàn)代化進程,從而避免“過早去工業(yè)化”,而且將為新興經濟體如何擺脫“中等收入陷阱”提供范例,為其他國家的創(chuàng)新實踐和政策評估提供寶貴的經驗,。

實施 《中國制造2025》,加快從制造大國邁向制造強國,不僅要實現(xiàn)中國工業(yè)在全球價值鏈中的地位攀升,而且要將其打造成經濟發(fā)展更新,、更高層次的增長極,助推中國經濟轉型升級。兩年來,通過產業(yè)政策和金融政策的積極試驗和大膽創(chuàng)新,工業(yè)強國的路線圖已基本繪就,創(chuàng)新能力和基礎能力建設快速提升。例如,確定以智能制造為主攻方向并加速與互聯(lián)網融合,以優(yōu)先發(fā)展新一代信息技術產業(yè)和新材料產業(yè)為突破口夯實核心基礎產業(yè)實力,。

中國經濟新舊動能轉換的重要體現(xiàn)就是工業(yè)升級,。今年1-5月份,規(guī)模以上工業(yè)增加值累計增長6.7%,比上年同期加快了1個百分點。增長表現(xiàn)更好的是先進制造業(yè),例如,一季度高技術產業(yè)增長了13.4%,裝備制造業(yè)增長了12%,。正如 《中國制造2025》 所強調的,“形成經濟增長新動力,塑造國際競爭新優(yōu)勢,重點在制造業(yè),難點在制造業(yè),出路也在制造業(yè)”,。

創(chuàng)新驅動賦予制造業(yè)新內涵

制造業(yè)現(xiàn)代化要走創(chuàng)新驅動的發(fā)展道路。技術創(chuàng)新和制度創(chuàng)新在制造業(yè)現(xiàn)代化中處于核心位置,。目前,中國的高技術產業(yè),、戰(zhàn)略性新興產業(yè)等知識技術密集、高附加值行業(yè),繼續(xù)保持兩位數高速增長;以電子信息,、智能制造,、新能源、新材料等高新技術為引擎引領新產業(yè),?！吨袊圃?025》 提出了完善國家制造業(yè)創(chuàng)新體系,加快建立以創(chuàng)新中心為核心載體、以公共服務平臺和工程數據中心為重要支撐的制造業(yè)創(chuàng)新網絡,形成一批制造業(yè)創(chuàng)新中心,開展關鍵共性重大技術研究和產業(yè)化應用示范,。

制造業(yè)現(xiàn)代化要堅持提質增效的方向,。制造強國必然是以質取勝,質量強國在諸如質量標準體系、質量監(jiān)管體系,、自主品牌,、質量技術、質量文化等領域具有顯著優(yōu)勢,。供給側結構性改革實現(xiàn)了質提效增,這主要是通過新技術新產品新服務的快速成長來實現(xiàn)的,工業(yè)產品以質量取勝的特征日益明顯,。產品增長面擴大,符合消費升級方向的新興產品繼續(xù)保持高速增長。今年1-4月份,全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤的增速和新增利潤均為2012年以來同期最高值,。

制造業(yè)現(xiàn)代化追求結構優(yōu)化,。一方面,推動生產型制造向服務型制造轉變。在工業(yè)化后期,典型工業(yè)化國家普遍出現(xiàn)了制造業(yè)“服務化”,以及服務業(yè)專業(yè)化和外包化的趨勢,制造業(yè)升級越來越依靠生產性服務業(yè)的推動與融合發(fā)展,。另一方面,結構優(yōu)化的重點是發(fā)展先進制造業(yè)和戰(zhàn)略性新興產業(yè),。目前,在中國勞動生產率和資本利用率最高的是中低技術制造業(yè),低技術和中低技術制造業(yè)的產值增加值率呈下降趨勢。因此,中國制造業(yè)現(xiàn)代化的主攻方向是提升中高技術制造業(yè)和高技術制造業(yè)的資源配置效率,發(fā)展先進制造業(yè),。產業(yè)結構調整不僅包括產業(yè)間調整,即工業(yè)體系的結構和比例,使之搭配更加合理,而且包括產業(yè)鏈調整,即注重產業(yè)向價值鏈高端轉移,積極引導資源配置向研發(fā),、設計、品牌,、服務,、供應鏈等高附加值環(huán)節(jié)轉移。

(作者為華東師范大學經濟學院院長,、中國金融研究院執(zhí)行院長)