結(jié)合當(dāng)前金融業(yè)現(xiàn)狀,，需要政府出面引導(dǎo)中國金融業(yè)不止成為保增長的工具，更成為調(diào)結(jié)構(gòu)的工具,。

行至第三季度，統(tǒng)計局對中國經(jīng)濟(jì)形勢的總結(jié)是：“總體平穩(wěn),、穩(wěn)中有進(jìn),、穩(wěn)中提質(zhì)、好于預(yù)期”,。經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)離不開金融業(yè)的支持,。盡管金融業(yè)本身對GDP的貢獻(xiàn)度已經(jīng)從二季度的9.1%下降至三季度的6.3%，但從“金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)”角度,，不管是房地產(chǎn)還是制造業(yè),，貢獻(xiàn)增長份額的軍功章里絕對少不了金融的身影，這在金融數(shù)據(jù)里已有充分反映,。自8月份以來,，信貸與社會融資規(guī)模恢復(fù)增長,。9月份新增人民幣貸款同比上升16.2%,，高于市場預(yù)期，其中新增貸款的39%是個人住房貸款,。

然而,，當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)的問題和風(fēng)險同樣離不開金融業(yè)的助推,，并集中反映在金融風(fēng)險中。例如,，本輪房價上漲背后的重要基礎(chǔ)是寬松的貨幣和信貸政策,，結(jié)果是銀行業(yè)以及許多其他金融、類金融機(jī)構(gòu)處于高度的房地產(chǎn)風(fēng)險暴露中,；地方政府和國有企業(yè)嚴(yán)峻的債務(wù)風(fēng)險與其占用越來越多的金融資源密切相關(guān),，結(jié)果是銀行、債券市場等處于高度的信用風(fēng)險暴露中,，而小微企業(yè)融資難,、融資貴問題依然突出。

如果想認(rèn)清我國金融業(yè)在當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)中扮演的角色,，大而化之可以概括為“支持增長有功,，但支持轉(zhuǎn)型乏力”。應(yīng)該說,，這遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于我們的期望,，通過發(fā)揮資源配置、價格發(fā)現(xiàn),、降低信息不對稱等功能,，金融業(yè)本應(yīng)在“調(diào)結(jié)構(gòu)”中扮演更為重要的引領(lǐng)作用。一個正面例子是美國金融市場對頁巖油氣業(yè)繁榮的支持,。即使油價下跌,，美國油氣公司仍能不斷從債市、股市和銀行獲得源源不斷的投資（相比之下,，過去兩年許多經(jīng)濟(jì)體對石油業(yè)的投資都出現(xiàn)了暴跌）,。據(jù)統(tǒng)計，2007－2015年間美國油氣公司發(fā)行的債券價值高達(dá)2410億美元,，其中高收益?zhèn)剂讼喈?dāng)大的比例,。金融市場的有力支持幫助美國頁巖油氣業(yè)加快了創(chuàng)新步伐，顯著降低了生產(chǎn)成本,，經(jīng)受住了油價下跌的考驗(yàn),。

目前我國金融業(yè)在“調(diào)結(jié)構(gòu)”方面作為較少。實(shí)際上,，金融業(yè)作為典型的市場體系,，總是在逐利的動機(jī)下行事，總是在不斷尋找制度,、政策,、監(jiān)管縫隙中的套利機(jī)會，這是非常自然的事情,。此時就需要政府出面發(fā)揮“把穩(wěn)方向,、杜絕作弊”的作用,。政府必須發(fā)出更加明確的“調(diào)結(jié)構(gòu)”信號，毫不猶豫地踐行之,，并對金融業(yè)的真正創(chuàng)新予以保護(hù),，對偽創(chuàng)新予以打擊。在上面美國頁巖油氣業(yè)的例子中,，金融業(yè)的“給力”表現(xiàn)背后是多種因素綜合作用的結(jié)果,，包括美國政府對該行業(yè)的鼎力支持、監(jiān)管機(jī)構(gòu)鼓勵冒險和創(chuàng)新的一貫態(tài)度以及有利于金融市場不斷向深化發(fā)展的優(yōu)良外部環(huán)境,。

如何引導(dǎo)中國金融業(yè)不僅成為保增長的工具,，更成為調(diào)結(jié)構(gòu)的工具，這是必須要認(rèn)真對待的重大課題,。

（作者系國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所保險研究室主任,、研究員）