綠色金融是G20杭州峰會的一大亮點,。綠色發(fā)展已成為“十三五”乃至更長時期我國經(jīng)濟社會發(fā)展的一個基本理念,。近年來中國的綠色債券,、綠色股票、綠色基金和綠色項目等領域成果顯著,，接下來將有一輪爆發(fā)式增長。中國證券報記者日前實地調研獲悉,，相關部門正在就PPP（政府與社會資本合作）項目落地工作展開調研,，綠色PPP項目是調研重點之一，一攬子配套優(yōu)惠政策或在醞釀中,。在政策暖風頻吹的背景下,，無論是銀行等傳統(tǒng)金融機構還是民營企業(yè)等社會資本，對綠色項目均抱有濃厚興趣,。

掘金綠色PPP

在內(nèi)蒙古,，PPP對于當?shù)氐牟菰鷳B(tài)重回綠色功不可沒?！艾F(xiàn)在政府倡導的PPP模式的確很適合綠色,、生態(tài)項目。這種模式把企業(yè)的成本分攤至20年,、30年,，壓力就小多了。尤其是生態(tài)修復項目并不是簡單的種樹種草，困難重重,，任重道遠,。”內(nèi)蒙古蒙草公司董事長王召明對中國證券報記者表示,，作為行業(yè)內(nèi)較早參與PPP項目的公司,，該公司通過這一模式撬動了地方生態(tài)項目資源，承接了內(nèi)蒙古境內(nèi)眾多良好的生態(tài)工程及生態(tài)全域建設,。僅今年上半年,，公司就與巴彥淖爾市、烏海市,、滿洲里市,、阿爾山市等多地政府簽訂了PPP合作協(xié)議。

在王召明看來,，通過PPP模式開展生態(tài)工程項目建設合作,，既可以減少工程項目對自有資金的前期占用，又能有效降低項目風險,。

目前,，政策對于綠色PPP的支持力度不斷加大。8月底,，國務院七部門聯(lián)合印發(fā)的《關于構建綠色金融體系的指導意見》提出,，設立綠色發(fā)展基金，通過PPP模式動員社會資本,。券商人士認為,，《意見》旨在動員和激勵更多社會資本投入綠色產(chǎn)業(yè)，同時在適當領域運用公共資金給予激勵,。通過政府信用撬動更大的杠桿效應,，進而降低綠色項目的社會融資成本，提高項目投資回報率,。

據(jù)國務院發(fā)展研究中心金融研究所測算,，中國綠色產(chǎn)業(yè)的年投資需求在2萬億元人民幣以上，而財政資源只能滿足10%-15%的綠色投資需求,。民間資本,、民營企業(yè)參與綠色金融市場的前景廣闊。

綠色金融創(chuàng)新提速

除綠色PPP項目外,，綠色債券,、綠色資產(chǎn)證券化等領域的創(chuàng)新也在提速。多位銀行業(yè)人士表示,，由于資產(chǎn)質量高,，綠色項目正逐步從以往的“冷板凳”轉到各家商業(yè)銀行的“VIP席”。

銀監(jiān)會相關負責人此前表示，截至6月末,，21家主要銀行業(yè)金融機構節(jié)能環(huán)保項目和服務不良貸款余額為226.25億元,，不良率為0.41%，較同期各項貸款不良率低1.35個百分點,。

中國人民銀行副行長易綱近日表示，今年前7個月,，中國發(fā)行的綠色債券接近1200億人民幣和180億美元,，占全球同期發(fā)行的綠色債券的40%以上，中國已成為全球最大的綠色債券市場,。穆迪高級副總裁諸蜀寧認為,，鑒于三季度前期的發(fā)行勢頭依舊強勁，預計今年全球綠色債券市場的發(fā)行總額有望達到750億美元,，中國企業(yè)將成為未來幾年推動綠色債券發(fā)行規(guī)模增長的重要力量,。

交通銀行首席經(jīng)濟學家連平表示，中國的綠色債券市場空間廣闊,。中國人民銀行去年12月發(fā)布關于發(fā)行綠色金融債券的公告,，確定了金融機構發(fā)行綠色金融債券并專項支持綠色產(chǎn)業(yè)項目的制度框架。新出臺的《關于構建綠色金融體系的指導意見》也要求統(tǒng)一綠色債券界定標準,，支持開發(fā)綠色債券指數(shù),、綠色股票指數(shù)以及相關產(chǎn)品。中國債券市場的迅速發(fā)展增加了綠色債券的發(fā)展機遇,，企業(yè)和金融機構都有發(fā)行綠色債券的需求,。據(jù)分析，2015年-2020年,，每年的綠色債券融資規(guī)?？赡芙咏?000億元。

期待配套政策護航

盡管前景廣闊,，但綠色金融面臨的挑戰(zhàn)不少,，亟待配套政策支持。在中國證券報記者調研過程中,，多家企業(yè)表示,，PPP項目的整個流程走下來至少需要半年時間，時間成本較高,。一些綠色,、環(huán)保項目往往利潤率不高，希望能出臺相應的稅費優(yōu)惠政策,。

中國人民銀行研究局首席經(jīng)濟學家馬駿指出,，綠色金融面臨諸多挑戰(zhàn)，如綠色項目存在期限錯配的問題。在綠色行業(yè)中,，很多是中長期項目,，如污水、固廢,、新能源,、地鐵、鐵路等,，很多項目的還款期是十年甚至二十年,。銀行系統(tǒng)會受到期限錯配的制約。中國的銀行系統(tǒng)平均負債期限只有6個月,，提供中長期貸款的能力有限,，這就制約了中長期綠色項目融資能力。

馬駿認為,，綠色債券市場是緩解這一問題的方法之一,。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委認為，目前市場對于綠色債券尚無強烈的偏好與配置需求,，要讓投資者為收益較低的綠色債券埋單,，監(jiān)管部門應給予綠色債券更多政策傾斜。

魯政委認為,，綠色券債與普通債券的區(qū)別在于外部性,，即綠色債券是一種給別人帶來好處的金融產(chǎn)品。如果投資者無法從綠色債券本身獲益,，其外部性就無法被轉化為“內(nèi)部性”,。要解決這個問題，除財政貼息等政府補助外,，更應該從制度設計上考量,。同時，監(jiān)管部門應盡快對綠色融資項目的產(chǎn)權界定進行立法,，保護投資者的積極性,。(記者 陳瑩瑩)