金融調(diào)控監(jiān)管制度創(chuàng)新迫在眉睫,。對金融產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)特征,，要有充分的信息披露,，要嚴防少部分金融機構(gòu)把風險偷偷轉(zhuǎn)嫁給老百姓

國務院參事　夏斌

由金融天生內(nèi)在的不穩(wěn)定特性所決定,，金融調(diào)控監(jiān)管必須與產(chǎn)品創(chuàng)新相適應,，否則產(chǎn)品創(chuàng)新不利于經(jīng)濟穩(wěn)定,。目前中國理財市場尤其是P2P行業(yè)亂象不少,。相對于互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的不斷發(fā)展,，金融調(diào)控監(jiān)管制度的創(chuàng)新迫在眉睫,，這對穩(wěn)定當前的經(jīng)濟而言尤為重要,。

從金融產(chǎn)品本身的階段性看，在不同的階段,，同一個產(chǎn)品,，其意義和效益是不一樣的。

目前,，面對國內(nèi)銀行不良資產(chǎn)增多的壓力,，很多市場人士考慮成立資產(chǎn)管理公司，把不良資產(chǎn)打包處理,，并且大談2002—2003年四大行改革處置不良資產(chǎn)的經(jīng)驗,。那時候的金融技術(shù)可以學，但是一定要清醒,，在不同的經(jīng)濟周期階段,，效果往往不一樣。

今天,，中國經(jīng)濟進入新常態(tài),，面臨下行壓力，意味著有些資產(chǎn)價格可能還會下跌,。對于同類不良資產(chǎn)的處置,，曾經(jīng)的高回報率在今天就可能很難實現(xiàn)。

微觀金融企業(yè)要明白這個道理,，宏觀監(jiān)管機構(gòu)更要清醒地關(guān)注：

第一,，金融機構(gòu)不良資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓,、出售，一定要堅持嚴格的市場評估原則,，政府不能干預,。

第二，對于金融機構(gòu)將不良資產(chǎn)打包,、或搭配其他金融產(chǎn)品,，以理財、信托的方式或者通過同業(yè)市場銷售給老百姓的,，更要密切關(guān)注、加強監(jiān)管,。對金融產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)特征,，要有充分的信息披露，要嚴防有些金融機構(gòu)把風險偷偷轉(zhuǎn)嫁給老百姓?，F(xiàn)在P2P行業(yè)發(fā)展中已經(jīng)有很多教訓,。不能從經(jīng)驗出發(fā)，用固定的“預期收益率”忽悠老百姓,。必須認識到,，同一個金融產(chǎn)品，在不同的經(jīng)濟歷史周期,，其投資回報率可能是不一樣的,。

從金融發(fā)展大環(huán)境看，金融產(chǎn)品發(fā)展必須要有金融調(diào)控監(jiān)管制度的配合,，只有相應的調(diào)控監(jiān)管制度到位,，金融產(chǎn)品才能更好地服務于經(jīng)濟的穩(wěn)定和發(fā)展。（記者 歐陽潔整理）