新華社東京５月２７日電財(cái)經(jīng)觀察：日本巨債——全球經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)暗流

新華社記者許緣

七國集團(tuán)（Ｇ７）峰會在日本三重縣伊勢志摩舉行,，作為東道主的日本在峰會開始前便各方斡旋,，試圖讓每個成員國都接受其提出的協(xié)調(diào)政策議題。

何為協(xié)調(diào)政策？就是七國統(tǒng)一起來,，以擴(kuò)大財(cái)政公共支出為途徑，刺激全球經(jīng)濟(jì)增長與復(fù)蘇,。對此,，財(cái)政空間尚有余地的德國不以為然，歐洲其他成員國也表示不贊同,，就連被日本視為“好伙伴”的美國也有官員明確回應(yīng)說,，各國經(jīng)濟(jì)實(shí)際情況不同，沒有“一刀切”的解決方案,，使得Ｇ７峰會取得最終協(xié)商一致的可能性大大降低,。

但作為一個債務(wù)問題頻亮紅燈、財(cái)政赤字屢創(chuàng)新高的國家,，日本真有立場,、有資格、以“模范先鋒”的身份勸說別國增加財(cái)政支出嗎,？

數(shù)據(jù)顯示,，截至今年３月底，日本包括國債,、借款和政府短期證券在內(nèi)的債務(wù)余額比三個月前再度增加４．７８萬億日元,，達(dá)到１０４９．３７萬億日元。這是什么概念,？以日本目前約１．２７億人口分?jǐn)傁聛碛?jì)算,，平均每個日本人將負(fù)擔(dān)約８２６萬日元，而日本人均月收入也才４０萬日元上下,。財(cái)政負(fù)擔(dān)如此沉重,，難怪Ｇ７其他成員國會對日本有關(guān)協(xié)調(diào)政策的提議不屑一顧。

關(guān)于日本政府財(cái)政壓力的話題多年來持續(xù)升溫,。上世紀(jì)９０年代日本經(jīng)濟(jì)泡沫破滅后,，日本政府一再加大財(cái)政支持力度，通過減少稅收和增加政府支出刺激消費(fèi)和投資?，F(xiàn)任首相安倍晉三上臺以來推行的“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”也不遺余力地貫徹了這一經(jīng)濟(jì)刺激手段,，使得政府債務(wù)率即政府債務(wù)占國內(nèi)生產(chǎn)總值（ＧＤＰ）的比例大幅上升。

日本政府債務(wù)率在１９９１年時僅為不到９０％,，安倍上任時已攀升至２３６％,。根據(jù)國際貨幣基金組織等機(jī)構(gòu)測算，日本政府債務(wù)率目前或已升至２５０％,，而且還有不斷攀升的趨勢,。

日本政府敲定的２０１６財(cái)年（始于同年４月１日）預(yù)算總額高達(dá)９６．７２萬億日元，較２０１５財(cái)年增加３７９９億日元，再創(chuàng)歷史新高,。其中,，政府收入中有三分之一依靠發(fā)行國債，凸顯財(cái)政狀況的嚴(yán)峻程度,。由于國債收益率下滑和投資者需求持續(xù)減少,，日本央行已成為日本國債的最大買家，被一些文章打趣為“孤獨(dú)大買家”,。這種“自產(chǎn)自銷”的怪圈也讓日本政府在財(cái)政泥潭中越陷越深,。

政府困境已如此窘迫，自然災(zāi)害又加重了財(cái)政負(fù)擔(dān),。２０１１年３月１１日東日本發(fā)生罕見大地震,，今年４月九州地區(qū)也遭受強(qiáng)震，日本國會近日不得不追加一筆總額達(dá)７７８０億日元的補(bǔ)充預(yù)算以支持災(zāi)區(qū)重建,。

追根溯源,，日本政府財(cái)政壓力大，主要在于社會經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性矛盾日益突出,，其中老齡化問題最為關(guān)鍵,。在２０１６財(cái)年預(yù)算中，由于老齡化等原因?qū)е碌纳鐣Ｕ腺M(fèi)用增至３１．９７萬億日元,，較２０１５財(cái)年增加４４１２億日元,。

日本人口下降是長期存在于日本社會經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性問題。而這一難題所帶來的不僅僅是加大日本財(cái)政壓力,，而且還包括了勞動人口減少,、社會活力減退等一系列阻礙日本經(jīng)濟(jì)健康、持續(xù)和長期發(fā)展的關(guān)鍵性問題,。

在這種情況下,，安倍政府將希望寄托于提高消費(fèi)稅,，試圖以“開源”的方式增加財(cái)政收入,。但２０１４年４月將消費(fèi)稅率從５％提高到８％后，不僅財(cái)政狀況未能改善,，日本經(jīng)濟(jì)還多次陷入技術(shù)性衰退或?yàn)l臨經(jīng)濟(jì)萎縮,。目前，安倍政府面臨是否要在明年４月將消費(fèi)稅率上調(diào)至１０％,，但再增稅無疑將再次重?fù)羧毡窘?jīng)濟(jì)增長勢頭,。

無論是與自身縱向比較，還是與其他發(fā)達(dá)國家橫向比較,，目前的日本政府財(cái)政無疑都處在最糟糕的境地,。而負(fù)債累累,、寅吃卯糧的日本政府只想“開源”，不思“節(jié)流”,，不僅加快了自身瀕臨財(cái)政懸崖的步伐,，而且對全球金融市場穩(wěn)定性和全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇構(gòu)成了威脅。就目前來看,，日本政府債務(wù)滾雪球般大幅增長已大大削弱了投資者信心，大量資金不斷從日本國債市場逃離,，這也進(jìn)一步加劇了全球資本市場動蕩,。

中國社會科學(xué)院日本研究所研究員張淑英認(rèn)為，日本政府債務(wù)早在多年前便已處在危險(xiǎn)境地,，之所以沒有爆發(fā)危機(jī),，主要是受到日本國內(nèi)居民儲蓄率高,、日本國內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)通貨緊縮和超低利率格局,、國際金融市場危機(jī)頻發(fā)令日元成為投資者熱捧避險(xiǎn)工具以及日本政府多方承諾將改善財(cái)政狀況等多重因素的“保駕護(hù)航”。然而,，隨著這四個保護(hù)因素逐漸發(fā)生轉(zhuǎn)變,，特別是日本政府所謂的將在２０２０財(cái)年實(shí)現(xiàn)財(cái)政盈余實(shí)為空頭承諾,，日本政府發(fā)生債務(wù)危機(jī)的概率“將遠(yuǎn)高于福島核電站核泄漏事故，對亞洲乃至世界經(jīng)濟(jì)都將是一大風(fēng)險(xiǎn)因素”,。

安倍政府以“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”為向?qū)В诔l(fā)貨幣的同時大量發(fā)行國債,，不僅動搖了國際投資者對日元資產(chǎn)的信心，就連日本國內(nèi)投資者也減持日本國債,、增持美元資產(chǎn),。龐大的日本政府債務(wù)猶如一股能量巨大的暗流，可能隨時攪動全球經(jīng)濟(jì)格局,。（完）