最近上市公司高溢價并購現(xiàn)象受到監(jiān)管部門的重視。不僅滬深交易所頻頻向一些高溢價并購的上市公司發(fā)出問詢函,，證監(jiān)會方面也加強了監(jiān)管。雖然證監(jiān)會方面近日否認了叫停涉及互聯(lián)網(wǎng)金融,、游戲,、影視、VR四個行業(yè)跨界定增的消息,，但從專業(yè)人士反饋出來的消息看,，熱門行業(yè)的跨界并購仍是監(jiān)管層關(guān)注的焦點,，具體審核時也是一事一議。

上市公司高溢價并購不僅加劇了相關(guān)股票的投資風險,，且不排除存在向有關(guān)當事人進行利益輸送等行為,。尤其是有的上市公司高價收購有關(guān)當事人的劣質(zhì)資產(chǎn)，這不僅嚴重損害公眾投資者的合法權(quán)益,，也損害了公司自身的利益。就此看,，加強對上市公司高溢價并購的監(jiān)管很有必要,。

但更重要的是，要找到上市公司高溢價并購的源頭,，那就是上市公司圈錢太容易,。而這種圈錢太容易主要表現(xiàn)在幾個方面。

首先,，上市公司融資沒有門檻限制,。不論是業(yè)績優(yōu)秀的上市公司還是業(yè)績虧損的上市公司，都可以通過定向增發(fā)來進行再融資,。而且,，上市公司融資金融多少沒有限制。一家只有1億元凈資產(chǎn)的公司可融資10億元甚至更高金額,，上市公司不怕融不到,，就怕想不到。上市公司想融多少資金,，就可以向市場開口融多少資金,。人有多大膽，融資多高產(chǎn),。所以,，上市公司融資往往都是獅子大開口，“蛇吞象”的故事因此在上市公司并購中一再上演,。

其次,，上市公司有項目要融資，沒有項目編造項目也要進行再融資,；并且上市公司在融資方面,，沒錢要融資，就是不缺錢也要融資,。眾所周知,，上市公司進行再融資，主要是在缺錢的情況下,，由于項目建設(shè)與投產(chǎn)的需要,，因而向投資者籌措資金,。但實際情況卻是，很多上市公司把錢融資到手后,，卻不知道投向何方,，最后只好把錢存進銀行里或用于購買理財產(chǎn)品，甚至拿來炒股,。

還有,，上市公司融資業(yè)績不夠、承諾來湊,，且所作出的承諾最終可以不兌現(xiàn),，甚至可以更改、廢棄,。本來上市公司通過定向增發(fā)來進行再融資是不受業(yè)績限制的,。但上市公司收購的標的資產(chǎn)，為了獲得更高的溢價,，往往在業(yè)績不夠的情況下,，通過承諾高收益來抬高要價，上年還虧損幾千萬元的公司,，今年就可以承諾業(yè)績過億元,。并且承諾業(yè)績不達標時，被收購方將會以現(xiàn)金予以補足差額,。而這樣的承諾又往往最后不兌現(xiàn),，甚至對承諾進行修改。實際上,，就算被收購方兌現(xiàn)承諾,，補足利潤的差額部分，收購資產(chǎn)的質(zhì)量問題也將是長期存在的,，不會因為補足了利潤差額部分而得到改善,。

上市公司融資出現(xiàn)問題無須追究責任人責任，也是個問題,。上市公司高溢價收購,，或收購的資產(chǎn)質(zhì)量不達標，甚至在收購中出現(xiàn)弄虛作假行為,，基本上都沒有人來對此負責,，以致上市公司并購經(jīng)常成了糊涂賬。

基于這些原因,，上市公司再融資實在是太容易了,，面對如此“不圈白不圈”的好事，上市公司自然也就是“白圈誰不圈”，然后大把大把花錢,，高溢價并購又算得了什么呢,？要抑制或杜絕上市公司高溢價并購行為，顯然要針對這些問題,，更多地對癥下藥,。