雖然油價在這個位置還會波動,，但對全球油企來說，這意味著最恐慌的日子可能已經(jīng)過去,，但仍未脫離最困難時期,，咬牙堅持成了當前壓倒一切的問題。在黎明曙光即將到來的時候,，很多油企卻可能再也掙扎不下去了,。但他們的無奈消亡，卻又將造就這個產(chǎn)業(yè)的未來輝煌,，如果還有的話,。

當前最困難的，無疑是開發(fā)成本較高的頁巖企業(yè),。作為一種能源“游戲改變者”,，頁巖油氣過去幾年異軍突起，幫助美國逐漸擺脫了對中東石油的依賴,。但巨大的產(chǎn)量,，也使之成為國際油價暴跌的一個重要推手。只是油價暴跌的一個直接后果,，就是先將功臣送進了墳墓,。

今年4月，美國頁巖企業(yè)古德里齊公司申請破產(chǎn)保護,，5億美元的債務讓其不堪重負,。同樣因無法獲得新融資而申請破產(chǎn)保護的，還有XX1能源公司,。在頁巖領域排老二的切薩皮克能源公司則仍在苦苦掙扎,，該公司2015財年（截至2015年12月）虧損了146億美元，能否渡過這次熊市寒冬,，還是一個未知數(shù),。

據(jù)美國海博國際律師事務所統(tǒng)計（截至2016年4月3日），自2015年1月起,，在美國破產(chǎn)的能源企業(yè)達到59家,。其中大部分為頁巖企業(yè)。今年1至3月破產(chǎn)數(shù)量達到17家,，與上年同期的6家相比大幅增加,。如果加上古德里奇和XX1能源，破產(chǎn)數(shù)量已超過60家,。

德勤此前的研究報告披露,，隨著油價跌入近十來年的谷底，約三分之一的油企有破產(chǎn)風險,。以前呼風喚雨的石油巨頭,，現(xiàn)在幾乎都成了虧損的超級大戶,。這倒是中外皆同。為了擺脫困境,，國外的BP,、埃克森,，國內(nèi)的中石化,、中海油等，都不得不削減產(chǎn)量,，裁減員工,。

當然，從最近油價的走勢看,，最恐慌階段確實已經(jīng)過去,。據(jù)《金融時報》報道，全球六大石油交易機構Vitol,、Trafigura,、Mercuria、Gunvor,、Glencore和Castleton的掌門人不久前都表示,，油價已不太可能重新跌回1月每桶30美元以下的低點。盡管歐佩克沒有就限產(chǎn)達成協(xié)議,，但這并未改變油價震蕩走高的態(tài)勢,。與1月底跌至12年來歷史最低位的油價相比，目前油價已經(jīng)反彈50%,。

但越是黎明曙光在前,，對油企來說越是最黑暗的時候，持續(xù)的低油價讓很多苦苦堅持的企業(yè)難以再支撐下去,，畢竟很多企業(yè)的生產(chǎn)成本在每桶60美元乃至更高,。可以預料,，在未來幾個月,，即使油價回彈至50美元乃至60美元，仍將有不少油企不得不破產(chǎn),。

誰能盡可能減少成本,，誰能獲得更多現(xiàn)金支撐，誰就可能在這次大洗盤中生存下來,。所以我們看到,，目前幾乎所有油企，都在努力尋求外來投資。原來肥水不流外人田的領域,，現(xiàn)在也是蓬門今始為君開?？梢哉f,，目前既是油企最難熬的時候，其實也是能源領域投資并購的良機,。

隨著更多油企破產(chǎn),，石油投資將進入低潮。但從長遠來說,，必然的一個結果將是未來石油產(chǎn)出能力的不足,，這又為未來油價反彈奠定了基礎。這或許正是市場經(jīng)濟的殘酷之處,，供需錯位必然導致去產(chǎn)能,，一批企業(yè)被淘汰，但他們的消亡卻將成為另一批企業(yè)勃興的基礎,。