社?；鸷宛B(yǎng)老基金入市步伐正在加快。有消息稱,，3月28日,，全國社保基金給多家境內(nèi)委托管理人劃賬總計約100億元人民幣的資金,，用于在二級市場購買股票,。業(yè)內(nèi)人士認為,，隨著時間的推移和養(yǎng)老體系的完善，各類養(yǎng)老資產(chǎn)的年新增規(guī)模以萬億計,，不久即將成為第一大類可投資資產(chǎn)，這對專業(yè)的投資機構和養(yǎng)老金融體系的發(fā)展提出了新的要求,。

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業(yè)內(nèi)人士表示，社?；饚准乙?guī)模稍大的境內(nèi)委托管理人3月28日均收到了幾億元不等的資金,，這筆資金總規(guī)模大概有100億資金左右，并且已于當日到賬,。

“由于社保規(guī)模不斷擴大,，社保每年都會在年初給委托管理人增加資金，這筆資金就屬于每年的常規(guī)動作,，今年這筆資金到賬的時間比往年稍早,。不能排除社保基金認可目前點位下的投資機會,?！鄙鲜鋈耸勘硎尽?/p>

社保資金動向一直被高度關注,，一是其資金龐大,，且源源不斷進入市場，影響市場,；二是其投資能力較強,，擁有較穩(wěn)定的投資收益。數(shù)據(jù)顯示,，截至2015年底,，社保基金會管理的基金資產(chǎn)總額已經(jīng)達到19139.76億元,，基金權益17968.05億元,。其中，全國社會保障基金15085.92億元,，比上年末增加2676.39億元,；8個試點省（區(qū),、市）做實個人賬戶資金1149.25億元,；廣東和山東省委托資金1732.88億元。2015年,，社?；鹜顿Y收益總額2287.04億元,，收益率達到15.14%。

而為了社會保障基金和社會保險基金的投資實現(xiàn)有規(guī)可循,，國務院近日印發(fā)了《全國社會保障基金條例》（下稱《條例》）,，自2016年5月1日起施行。

值得注意的是,，《條例》明確提出,，經(jīng)國務院批準，理事會可以接受省級人民政府的委托管理運營社會保險基金,；受托管理運營社會保險基金,，按照國務院有關社會保險基金投資管理的規(guī)定執(zhí)行。

根據(jù)人力資源和社會保障部測算,，目前基本養(yǎng)老保險基金的委托投資運營資金規(guī)模約2萬億元,。業(yè)內(nèi)人士預測，養(yǎng)老金最快年內(nèi)實現(xiàn)投資,，省級政府將各地可投資的養(yǎng)老基金歸集到省級社會保障專戶,，統(tǒng)一委托給全國社保基金理事會進行投資,。

前海開源基金認為,，隨著社保基金和基本養(yǎng)老保險基金入市步伐的加快,，在給股市帶來流動性的同時,，也將進一步提升機構投資者的整體占比，從而增強機構投資者對股票市場的整體影響力,，利于將價值投資的理念注入市場之中,，使得整個市場投資逐步趨于理性。

安全性是首要考量

社會保障基金是一種儲備性基金,，基本養(yǎng)老金更是有當期支付的要求,，在投資策略方面，安全性第一,，收益性和長期性第二是業(yè)內(nèi)普遍共識,。

相關部門曾多次表態(tài)稱，養(yǎng)老金采取多元化方式,，保持合理的投資結構,，投資股票等權益類產(chǎn)品合計不會超過資產(chǎn)凈值的30%。同時將選擇比較成熟的投資品種進行投資,，國家給予專門政策扶持,，通過參建國家重大工程和重大項目，參股國有重點企業(yè)改制,、上市等方式,，保證長期穩(wěn)定的收益,。將堅持專業(yè)化運作，選擇具有全國社會保障基金,、企業(yè)年金投資管理經(jīng)驗,，或者具有良好的資產(chǎn)管理業(yè)績、財務狀況和社會信譽的專業(yè)機構進行基金托管和投資運營,。

《條例》要求,，全國社會保障基金理事會制定全國社會保障基金的資產(chǎn)配置計劃、確定重大投資項目,，應當進行風險評估，并集體討論決定,；應當制定風險管理和內(nèi)部控制辦法,，在管理運營的各個環(huán)節(jié)對風險進行識別、衡量,、評估,、監(jiān)測和應對，有效防范和控制風險,，風險管理和內(nèi)部控制辦法應當報國務院財政部門,、國務院社會保險行政部門備案；全國社會保障基金理事會將全國社會保障基金委托投資的,，應當選擇符合法定條件的專業(yè)投資管理機構,、專業(yè)托管機構分別擔任全國社會保障基金投資管理人、托管人,；國家建立健全全國社會保障基金監(jiān)督制度等,。

全國社會保障基金理事會前副理事長孫小系對《經(jīng)濟參考報》記者表示，養(yǎng)老金的結余是現(xiàn)收現(xiàn)付的,，期限短,，關注度高，需要相應的負債管理,。這部分資金的管理從風險的角度來說,，要求會更加嚴格，因此在投資領域,，在資產(chǎn)配置上有所區(qū)別,。“盡管社會保障基金已經(jīng)有十六年的管理經(jīng)驗,，但在養(yǎng)老金投資上不能照搬以前的經(jīng)辦,，而是需要考慮其風險承受能力，借鑒原來經(jīng)驗的基礎上,，將投資理念進一步完善,?！彼f。

專業(yè)化投資機構發(fā)展加速

隨著時間的推移和養(yǎng)老體系的完善,，養(yǎng)老資產(chǎn)的年新增資產(chǎn)規(guī)模以萬億計,，不久即將成為第一大類可投資資產(chǎn)，這對專業(yè)的投資機構和養(yǎng)老金融體系的發(fā)展提出了新的要求,。

中國人民銀行副行長,、國家外匯管理局局長潘功勝表示，總體來說,，我國養(yǎng)老金融業(yè)務總體處于初期發(fā)展階段,，金融部門對于養(yǎng)老服務業(yè)的認識和投入也剛剛開始。從國際經(jīng)驗看,，養(yǎng)老金融的專業(yè)化,，規(guī)模化是重要發(fā)展的方向,。下一步希望更多的金融機構從戰(zhàn)略層面,，重視養(yǎng)老金融的發(fā)展，通過優(yōu)化整合內(nèi)部資源,，推進養(yǎng)老模式的創(chuàng)新,，提高專業(yè)化水平，發(fā)展專業(yè)化的養(yǎng)老投資基金,，信托等主體,。利用多層次資本市場和債券市場，根據(jù)不同收入層次和年齡階段,，推動發(fā)展商業(yè)性養(yǎng)老保險,，信托，投資類產(chǎn)品,。

中國證券投資基金業(yè)協(xié)會會長洪磊表示,，優(yōu)秀的投資管理能力和透明的管理成本是公募基金在養(yǎng)老金投資領域取得業(yè)績領先的重要原因。截至2014年底,，企業(yè)年金,、全國社保基金委托管理規(guī)模超過1.3萬億元,，超過60%由公募基金管理,。全國社保基金約有一半資產(chǎn)由18家境內(nèi)投管人管理,，其中基金公司占16席,，管理資產(chǎn)占委托管理資產(chǎn)的90%以上。企業(yè)年金20家投資管理人中，基金公司11家,，2012至2014年期間,，基金投管人年化平均投資收益率在各類投管人中最高。

保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會執(zhí)行副會長兼秘書長曹德云表示,，目前國內(nèi)保險機構中有7家是企業(yè)年金的投資管理人,，從目前管理的規(guī)模來看，超過了5000億,，占所有企業(yè)年金總規(guī)模的將近52%,。從收益率來看，大部分公司在9%到13%區(qū)間內(nèi),，管理收益是很不錯的,。“在企業(yè)年金的管理上,，我們?nèi)〉昧撕芎玫某煽?，我們現(xiàn)在也在積極爭取，在基本養(yǎng)老金保險上能夠提供更好的服務,?！彼硎?，希望保險業(yè)提供的養(yǎng)老金投資管理服務,，能夠覆蓋第一支柱、第二支柱和第三支柱,。從未來來看,，第二和第三支柱屬于養(yǎng)老最重要的部分，保險業(yè)在養(yǎng)老金融領域會有跨越式的發(fā)展,。