一邊是屢被刷新的高送轉紀錄，一邊是上市以來“一毛不拔”的“鐵公雞”，上市公司分紅可謂是“冰火兩重天”。據媒體報道，一些上市公司自上市以來從未分紅,，被市場稱為名副其實的“鐵公雞”。據統(tǒng)計,，截至2015年底,，這類上市公司數(shù)量高達273家，其中有90家未分紅的時間超過了10年,，1992年上市的金杯汽車,、中毅達更是23年“一毛不拔”,。

在美國，上市企業(yè),、尤其是列入道瓊斯,、標普500指數(shù)中的企業(yè)，都是一些業(yè)績特別優(yōu)秀的公司,。這些企業(yè)每年都能獲得很高的利潤,，產生大量的現(xiàn)金流入，資金充裕,，比如蘋果,、微軟等公司。他們非但不需要在股市中融資,，與此相反,，還會經常派發(fā)真金白銀的紅利給投資者。

但是,，由于分紅導致企業(yè)價值降低,，所以會出現(xiàn)股票價格相應的降低。因此也有人會問：分紅降低了股價,，不是羊毛出在羊身上了嗎,？

事實并非如此，分紅說明企業(yè)真實的盈利,、現(xiàn)金流等狀況,，豐厚的分紅很顯然地成為企業(yè)前景預期的風向標，恰恰在分紅的當天會推高股價,。

要知道,，企業(yè)只是把凈收入的一部分用來分紅，其凈收入的增長應該遠遠高于分紅,。因此,，企業(yè)每年在分紅的同時，自身價值也不斷在增加,，這自然帶動了股票價格的不斷上升,。而投資者更可以將獲得的紅利進行再投資，買入更多的股票來實現(xiàn)復利效果,，投資的增值速度是很可觀的,。

在股市中，投資是指你買入股票是希望得到定期的股息分紅,，并不在意股價短期的漲與跌,，其收益是來自于投資物所創(chuàng)造的財富。而投機是指你買入股票后,，希望通過低買高賣（或做空）,，其收益是來自于另一個投機者的虧損,。

正是因為分紅的存在，所以在美國的股市中,，長期投資者占了80%,，他們并不在乎市場一時的漲跌，只需每年的紅利超過（或持平）銀行的利息,，就足以令他們待在股市中,。一百年來，股市帶給投資者的回報扣去通脹的因素,，穩(wěn)定地保持在8%～10%,。也就是說，如果投資者長期在股市中,，獲得的將是復利（compound interest）增長,。

巴菲特曾這樣總結自己的成功秘訣：“人生就像滾雪球，重要的是發(fā)現(xiàn)很濕的雪和很長的坡,?！?/p>

縱觀巴菲特的投資生涯，復利投資理念起到了重大的作用,，從1965年接管伯克希爾公司,，到2010年，過去46年巴菲特平均取得了20.2%的年復合收益率,，同期標普500指數(shù)為9.4%,，巴菲特每年只不過比市場多賺了10.8%而已。但是46年期間巴菲特累計賺了90409%,。這就是復利的奇特效應,，也是現(xiàn)代理財?shù)囊粋€重要概念,，由此產生的財富增長,，稱作“復利效應”，對財富可以帶來深遠的影響,。

在一個健康的股市中,，投資人一定要占大多數(shù)，股票也必須是貨真價實的分紅,，而非把股價砍下一截的假分紅,。只要分紅略高于銀行利息，就能穩(wěn)定股價,。如果參與市場的多為投資者,，上市公司又都能按P/E值（市盈率）的比例來分紅，便可以為廣大投資者帶來真正的回報,，也會吸引退休金和養(yǎng)老基金入場,，使股市進入良性循環(huán)之中,，減少、甚至不出現(xiàn)股價泡沫,，以此確保市場的有效性和穩(wěn)定性,。（陳思進）