■　完善股票,、債券等多層次資本市場(chǎng)。增加全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)

讓系統(tǒng)掛牌公司數(shù)量,，研究推出向創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板試點(diǎn)

■　豐富直接融資工具,。推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)證券化試點(diǎn),，規(guī)范發(fā)

展網(wǎng)絡(luò)借貸

■　加強(qiáng)資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)和會(huì)計(jì),、律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)監(jiān)管,，研究

證券,、基金,、期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)交叉持牌

■　促進(jìn)投融資均衡發(fā)展,。逐步擴(kuò)大保險(xiǎn)保障資金在資本市場(chǎng)的

投資，規(guī)范發(fā)展信托,、銀行理財(cái)?shù)韧度谫Y功能

■　強(qiáng)化監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)防范,，加強(qiáng)相關(guān)制度建設(shè),，堅(jiān)決依法依規(guī)嚴(yán)厲打

擊金融欺詐、非法集資等行為,，切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益 

剛剛結(jié)束的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出,，“要加快金融體制改革，盡快形成融資功能完備,、基礎(chǔ)制度扎實(shí),、市場(chǎng)監(jiān)管有效、投資者合法權(quán)益得到充分保護(hù)的股票市場(chǎng),，抓緊研究提出金融監(jiān)管體制改革方案”,。在此基礎(chǔ)上，12月23日召開的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議進(jìn)一步明確了下一步資本市場(chǎng)發(fā)展的五大任務(wù),，包括完善股票,、債券等多層次資本市場(chǎng);豐富直接融資工具;加強(qiáng)資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)和會(huì)計(jì)、律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)監(jiān)管;促進(jìn)投融資均衡發(fā)展;強(qiáng)化監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)防范,，加強(qiáng)相關(guān)制度建設(shè),，切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益。

會(huì)議認(rèn)為,，加大金融體制改革力度,，優(yōu)化金融結(jié)構(gòu)，積極發(fā)展直接融資,，有利于拓寬投融資渠道,，降低社會(huì)融資成本和杠桿率，推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革,，支持大眾創(chuàng)業(yè),、萬眾創(chuàng)新,，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行,。

“我國在發(fā)展直接融資方面，已經(jīng)取得了一定的成效,，但直接融資相對(duì)間接融資來說比例還是偏低,，大量企業(yè)通過銀行貸款等進(jìn)行融資，造成短期資金長(zhǎng)期使用這種局面,?！敝袊嗣翊髮W(xué)金融與證券研究所副所長(zhǎng)趙錫軍在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，對(duì)企業(yè)而言,，不管是否盈利,，銀行的貸款到期后都需要支付利息，這在一定程度上造成融資難,、融資貴,。

趙錫軍表示,，進(jìn)入“新常態(tài)”后，我們鼓勵(lì)“大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新”,，就要盡可能讓融資結(jié)構(gòu)適應(yīng)新的變化,。從某種意義上講也分擔(dān)了傳統(tǒng)銀行的風(fēng)險(xiǎn)壓力?！爱?dāng)然,，這并不是說不發(fā)展銀行業(yè)、信貸業(yè),，而是要服務(wù)好新出現(xiàn)的事物,。”

會(huì)議進(jìn)一步明確了下一步資本市場(chǎng)發(fā)展的五大任務(wù),。會(huì)議確定,，完善股票、債券等多層次資本市場(chǎng),。建立上海證券交易所戰(zhàn)略新興板,，支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資。完善相關(guān)法律規(guī)則,，推動(dòng)特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)類創(chuàng)業(yè)企業(yè)在境內(nèi)上市,。增加全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司數(shù)量，研究推出向創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板試點(diǎn),。規(guī)范發(fā)展區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng),。

“如何扭轉(zhuǎn)直接融資和間接融資差別大的反差？就要建立符合融資市場(chǎng)需求的多層次市場(chǎng)體系,，這是我們接下來要做的工作,。”趙錫軍告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者,，這其中就包括以主板,、中小板、創(chuàng)業(yè)板為主的市場(chǎng)體系要進(jìn)一步擴(kuò)充,、豐富和完善,，品種要不斷增加，融資手段和融資工具要不斷創(chuàng)新,。

“比如發(fā)展新三板,，就是要讓創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)型中小企業(yè)有一個(gè)更好的融資環(huán)境，能找到適合自己的融資渠道,?！壁w錫軍說。

會(huì)議同時(shí)確定，豐富直接融資工具,。積極發(fā)展項(xiàng)目收益?zhèn)翱赊D(zhuǎn)換債券,、永續(xù)票據(jù)等股債結(jié)合產(chǎn)品，推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)證券化試點(diǎn),，規(guī)范發(fā)展網(wǎng)絡(luò)借貸,。簡(jiǎn)化境內(nèi)企業(yè)境外融資核準(zhǔn)。

“每個(gè)市場(chǎng)都要豐富工具,、加大數(shù)量,。”趙錫軍說,，“個(gè)人更傾向于發(fā)展一些股權(quán)類的融資工具和手段,。因?yàn)閭鶛?quán)類的融資工具，到期后要還本付息,，若創(chuàng)新型企業(yè)盈利狀況不是很好,，沒有足夠的現(xiàn)金流來還本付息，反而會(huì)帶來很大的壓力,?！?/p>

目前我國交易所市場(chǎng)上，股債混合型產(chǎn)品只有8只,，可轉(zhuǎn)債和可交換債各4只,，產(chǎn)品余額230億元，產(chǎn)品嚴(yán)重供不應(yīng)求,。

中金債券承銷業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人劉晴川表示,，股債混合型產(chǎn)品含有股票的期權(quán)，相比于一般的債務(wù)融資工具有顯著特點(diǎn),，有利于上市公司股東盤活存量,、降低融資成本。從目前已經(jīng)發(fā)行的股債混合產(chǎn)品看,，均獲得發(fā)行人和投資者的高度認(rèn)可,，市場(chǎng)投資人認(rèn)購踴躍。

此外,，會(huì)議確定,，加強(qiáng)資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)和會(huì)計(jì)、律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)監(jiān)管,，研究證券、基金,、期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)交叉持牌,，穩(wěn)步推進(jìn)符合條件的金融機(jī)構(gòu)在風(fēng)險(xiǎn)隔離基礎(chǔ)上申請(qǐng)證券業(yè)務(wù)牌照；促進(jìn)投融資均衡發(fā)展。逐步擴(kuò)大保險(xiǎn)保障資金在資本市場(chǎng)的投資,，規(guī)范發(fā)展信托,、銀行理財(cái)?shù)韧度谫Y功能，發(fā)展創(chuàng)投,、天使投資等私募基金,；強(qiáng)化監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)防范，加強(qiáng)相關(guān)制度建設(shè),，堅(jiān)決依法依規(guī)嚴(yán)厲打擊金融欺詐,、非法集資等行為，切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益,。