今年的政府工作報告提出，要“穩(wěn)步推進注冊制改革,，完善常態(tài)化退市機制，加強債券市場建設(shè)，更好發(fā)揮多層次資本市場作用,，拓展市場主體融資渠道”,。

南方財經(jīng)全媒體集團全國兩會報道組注意到,，這是自2019年政府工作報告首次提出“設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制”后,，連續(xù)第三年將注冊制改革作為重要點題內(nèi)容。

“我認為,，未來十年將會是我國資本市場大發(fā)展的黃金時代,！”全國政協(xié)委員、佳都科技集團董事長劉偉在接受南方財經(jīng)全媒體集團全國兩會報道組采訪時表示,，“注冊制改革盤活資本市場,、做大增量、激發(fā)市場活力,，為企業(yè)科技創(chuàng)新,、技術(shù)轉(zhuǎn)化應(yīng)用提供融資渠道，有利于培育出世界級的科技企業(yè),?！?/p>

今年，他向全國政協(xié)大會提交了一份《關(guān)于優(yōu)化再融資政策,，助力科技企業(yè)壯大發(fā)展的提案》,。他建議，針對創(chuàng)新型科技企業(yè)經(jīng)營特點,，提高募集資金用途的包容性,。

他在提案中寫道，資本是企業(yè)家創(chuàng)新的杠桿,。目前再融資發(fā)行采用一次審核,、一次發(fā)行的方式,，若企業(yè)資金需求在市場低估階段,，會導(dǎo)致發(fā)行股本對原股東的權(quán)益稀釋較多；同時,，如果發(fā)行量較大,，新發(fā)股份集中解除限售帶來的密集減持容易加劇上市公司的股票波動程度，不利于資本市場穩(wěn)定,。

“對于創(chuàng)新型科技企業(yè),，研發(fā)階段投入資金需求量大,，而再融資對募集資金的使用用途限制較多，與科技企業(yè)不斷創(chuàng)新的商業(yè)模式不匹配,，不利于科技企業(yè)利用直接融資壯大發(fā)展,。”劉偉告訴南方財經(jīng)全媒體集團全國兩會報道組,。

“當(dāng)前,，中國正處于科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級的重要機遇期,，而創(chuàng)新型科技行業(yè)公司的研發(fā)投入是其技術(shù)創(chuàng)新的重要支撐,。”劉偉舉例稱,，截至2021年3月,，科創(chuàng)板上市公司已經(jīng)達到234家，首發(fā)募集資金3053億元,，其中超過半數(shù)企業(yè)是生物醫(yī)藥,、TMT（科技信息通信）、電氣新能源等科技類行業(yè),，首發(fā)募集資金超2000億元,。

但劉偉也坦言，“注冊制改革開了個好頭,，但也不能自滿,，應(yīng)當(dāng)意識到路還很長，我們在注冊制的配套制度,、監(jiān)管能力,、投資者結(jié)構(gòu)等方面與發(fā)達國家的成熟資本市場相比仍有不小差距”。

“目前在再融資募集資金使用上,，監(jiān)管要求資本性支出占比不低于70%,，補充流動資金的比例不超過30%，本質(zhì)上還是延續(xù)了‘建生產(chǎn)線-折舊-產(chǎn)出回收’的思維模式,，忽視了互聯(lián)網(wǎng),、人工智能等新技術(shù)所帶來的新商業(yè)模式變化。以佳都科技為例,，公司近年研發(fā)投入較多,，在很多新技術(shù)的研究階段，按照會計規(guī)則必須進行費用化處理,，也就是不能作為‘資本性支出’列支,，無法使用募集資金?！眲ピ谡劦饺谫Y問題時,，顯得有點焦慮,。

劉偉認為，“改革的傾向很明顯,，就是要暢通資本市場的融資功能,，為各層次科技企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展提供充足‘彈藥’，和政府工作報告中提升科技創(chuàng)新能力,、強化國家戰(zhàn)略科技力量的提法一脈相承” ,。

他建議，下一步應(yīng)該要在再融資方面加大對科技企業(yè)的支持力度,，讓企業(yè)的融資“獲得感”更強,。對于科技類企業(yè)的資金需求，可考慮優(yōu)化再融資募集資金的用途,，包括提高資本性支出的包容性,、允許一定比例的募集資金可用于費用化研發(fā)支出等。例如,，對行業(yè)龍頭企業(yè),、擁有國家級科研技術(shù)知識產(chǎn)權(quán)的企業(yè)，允許更大比例的募集資金可用于費用化研發(fā)支出等,，突破30%的限制,，通過加大對科技類企業(yè)長期資金的支持，加速技術(shù)的突破和產(chǎn)業(yè)落地,。

此外,，劉偉在提案中也建議有關(guān)部門在支持民營企業(yè)參與PPP項目上做進一步的制度性優(yōu)化思考。自去年政府提出新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以來,，智慧城市,、人工智能、軌道交通等領(lǐng)域采用PPP建設(shè)的項目越來越多,，但配套融資工具和規(guī)則上的相對缺乏則阻礙了民營企業(yè)參與PPP建設(shè)的機會,。劉偉認為，該問題同樣可以通過優(yōu)化再融資制度得以妥善解決,。