11月13日,，中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)理財(cái)業(yè)務(wù)專業(yè)委員會(huì)對(duì)外發(fā)布《2020年中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展報(bào)告》（以下簡(jiǎn)稱《報(bào)告》）,。

《報(bào)告》傳遞出的一個(gè)信號(hào)是，年輕一代正逐步取代其祖輩父輩成為財(cái)富管理市場(chǎng)的主導(dǎo),。這一代人理財(cái)投資的行為習(xí)慣和思維方式深受互聯(lián)網(wǎng)影響,，這要求銀行理財(cái)業(yè)務(wù)必須主動(dòng)走出以往利差模式的舒適區(qū)，借助金融科技為個(gè)人零售客戶和長(zhǎng)尾客戶提供個(gè)性化,、定制化服務(wù),。

打破剛兌

凈值型產(chǎn)品成“主力軍”

《報(bào)告》顯示，作為中國(guó)資產(chǎn)管理市場(chǎng)絕對(duì)的領(lǐng)先者,，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)在過去16年中實(shí)現(xiàn)了規(guī)?？焖贁U(kuò)張。截至2019年底,，全國(guó)共有377家銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)有存續(xù)的非保本理財(cái)產(chǎn)品,，理財(cái)產(chǎn)品4.73萬只,，存續(xù)余額23.40萬億元，存續(xù)余額較年初增長(zhǎng)6.15%,。

然而,，全新的監(jiān)管環(huán)境對(duì)傳統(tǒng)理財(cái)業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)邏輯和業(yè)務(wù)邊界形成巨大沖擊。在人民銀行發(fā)布《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》（即業(yè)內(nèi)俗稱的《資管新規(guī)》）的背景下,，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)體系面臨重塑,，回歸“受人之托，代客理財(cái)”之資管本源,。

《報(bào)告》認(rèn)為,，打破剛性兌付是《資管新規(guī)》首要任務(wù)，而打破剛兌最好的方式是凈值化管理,。作為打破剛兌的“主力軍”,，凈值型理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量近年來持續(xù)提升。與此同時(shí),，作為監(jiān)管引導(dǎo)的發(fā)展方向，各家銀行成立理財(cái)子公司的意愿也持續(xù)高漲,。

不是所有銀行都具備代客理財(cái)?shù)哪芰?/p>

國(guó)際銀行系資管機(jī)構(gòu)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)表明,，只有注重構(gòu)建自身的經(jīng)營(yíng)模式與核心競(jìng)爭(zhēng)力，才能在激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中始終保持領(lǐng)先,。在資產(chǎn)管理行業(yè)統(tǒng)一的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，各類機(jī)構(gòu)分工與專業(yè)化趨勢(shì)將進(jìn)一步深化。

對(duì)于有能力獲取理財(cái)子公司牌照的機(jī)構(gòu)來說,，應(yīng)該抓住申請(qǐng),、設(shè)立理財(cái)子公司這一機(jī)遇，借助理財(cái)子公司在投資,、銷售,、運(yùn)營(yíng)等方面的優(yōu)勢(shì)拓寬投資邊界、豐富產(chǎn)品體系,、突破盈利空間,、實(shí)現(xiàn)理財(cái)轉(zhuǎn)型。

對(duì)于部分市場(chǎng)份額較大,、理財(cái)實(shí)力較強(qiáng)的中小銀行而言,，即便不能獲得理財(cái)子公司牌照，仍可憑借在屬地的終端客戶資源和銷售渠道資源,，建立客戶需求快速響應(yīng)機(jī)制等方式提升比較優(yōu)勢(shì),，實(shí)現(xiàn)差異化、特色化運(yùn)營(yíng),。

一部分理財(cái)實(shí)力較弱的中小銀行,，一方面在人才,、投研、系統(tǒng)等方面存在劣勢(shì),，并不具備在《資管新規(guī)》落地后開展理財(cái)業(yè)務(wù)的能力,；另一方面又面臨理財(cái)子公司產(chǎn)品激烈競(jìng)爭(zhēng)，或?qū)⒚媾R退出理財(cái)市場(chǎng)的窘境,。

銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行臄?shù)據(jù)表明,，部分中小銀行正在退出資管領(lǐng)域，截至2019年末,，全國(guó)共有377家銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)有存續(xù)的非保本理財(cái)產(chǎn)品,，較2018年的403家減少26家。

要迎合年輕一代客戶的互聯(lián)網(wǎng)思維

展望未來理財(cái)市場(chǎng)變化,，《報(bào)告》認(rèn)為,，在全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展局勢(shì)面臨不確定性的背景下，全球銀行資產(chǎn)管理行業(yè)亟須尋找新的規(guī)模增長(zhǎng)點(diǎn),，且在市場(chǎng)波動(dòng)中,，頭部效應(yīng)將更加顯著，銀行系資管機(jī)構(gòu)將在全球資管市場(chǎng)進(jìn)一步占據(jù)主導(dǎo)地位,。

從區(qū)域結(jié)構(gòu)看,，發(fā)展中國(guó)家因其相對(duì)較高的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平、居民財(cái)富積累增長(zhǎng)率以及資管市場(chǎng)改革釋放的制度紅利,，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)仍具有較廣闊的市場(chǎng)前景,。

與此同時(shí)，金融科技正在重塑資管業(yè)務(wù),。人工智能,、自然語言處理、區(qū)塊鏈等技術(shù)的發(fā)展將推動(dòng)理財(cái)業(yè)務(wù)數(shù)字化,、智能化進(jìn)程,，形成及時(shí)響應(yīng)、信息透明,、自動(dòng)化處理以及智慧決策的業(yè)務(wù)閉環(huán),。

《報(bào)告》同時(shí)預(yù)計(jì)，未來,，資管產(chǎn)品的數(shù)字化,、定制化將成為大趨勢(shì)。轉(zhuǎn)型財(cái)富管理,，借助金融科技為個(gè)人零售客戶和長(zhǎng)尾客戶提供個(gè)性化,、定制化服務(wù)則是全球銀行理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展的關(guān)鍵。智能投顧將人工智能和大數(shù)據(jù)等技術(shù)引入投資顧問領(lǐng)域，具有低門檻,、低費(fèi)用,、投資廣、易操作,、透明度高及個(gè)性化定制六大優(yōu)勢(shì)和特點(diǎn),，能夠很好地契合正在快速積累財(cái)富的“千禧一族”以及廣大長(zhǎng)尾客戶理財(cái)需求。全面滿足客戶財(cái)務(wù)目標(biāo)的定制化解決方案,，成為全球各大銀行乃至各類資管機(jī)構(gòu)對(duì)未來發(fā)展戰(zhàn)略布局的重要舉措,。