對(duì)于財(cái)務(wù)造假,、內(nèi)幕交易,、操縱市場(chǎng)等違法違規(guī)行為,，必須出重拳,、用重典，進(jìn)一步提高違法成本,。要嚴(yán)肅市場(chǎng)紀(jì)律,，維護(hù)市場(chǎng)秩序，推動(dòng)資本市場(chǎng)持續(xù)健康發(fā)展

近日,，資本市場(chǎng)關(guān)注已久的康美藥業(yè)違法違規(guī)案,，有了行政處罰結(jié)果。證監(jiān)會(huì)決定對(duì)康美藥業(yè)責(zé)令改正,，給予警告,，并處以60萬元罰款，對(duì)21名責(zé)任人員處以10萬元至90萬元不等罰款,，對(duì)6名主要責(zé)任人采取10年至終身證券市場(chǎng)禁入措施,。

康美藥業(yè)市值一度達(dá)1400億元左右，卻隨著去年4月的一紙公告露出馬腳,。當(dāng)時(shí),，康美藥業(yè)發(fā)布公告稱，自查發(fā)現(xiàn)2017年財(cái)報(bào)中貨幣資金多計(jì)299.44億元,，“差錯(cuò)”之大引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注,。證監(jiān)會(huì)最終認(rèn)定，2016年至2018年,，康美藥業(yè)虛增巨額營(yíng)業(yè)收入,，披露的相關(guān)年度報(bào)告存在虛假記載和重大遺漏,。

對(duì)上市公司造假的處罰力度,，一直是市場(chǎng)高度關(guān)注的問題。這次的康美藥業(yè)案,，同樣有人提出疑問：一家上市公司財(cái)務(wù)造假約300億元,，為何只處罰60萬元？事實(shí)上,，這是依據(jù)2005年修訂的證券法能夠作出的“頂格”處罰,。對(duì)康美藥業(yè)一案而言，涉案違法行為發(fā)生時(shí),，60萬元罰款已是當(dāng)時(shí)法律規(guī)定的上限,。

不過，這種“頂格”也只能罰幾十萬元的情況,，今后將有明顯改變,。隨著新證券法頒布實(shí)施，上市公司信息披露違法行為罰款上限大幅提高,，從原來最高處以60萬元罰款提高至1000萬元,。不僅如此,，新證券法加大了對(duì)其他多項(xiàng)證券違法行為的處罰力度，將更有力地震懾,、更嚴(yán)厲地懲治不法分子,。

要對(duì)證券違法違規(guī)行為形成有效震懾，除了大幅提高行政處罰力度之外,，民事追責(zé)和刑事追責(zé)也不能缺位,。提高對(duì)證券犯罪的刑事打擊力度，使刑法有關(guān)規(guī)定與證券法有效銜接,，才能更有效地形成讓不法分子不敢觸碰的“高壓線”,，更好維護(hù)市場(chǎng)公平正義。近年來,，投資者維權(quán)意識(shí)越來越高,，多數(shù)案件行政處罰結(jié)案后，投資者往往會(huì)提起民事賠償訴訟,，訴諸法律武器維護(hù)自身合法權(quán)益,。比如，方正科技虛假陳述案行政處罰作出后,，上海金融法院受理1300余件案件,，涉及千余名投資者。通過示范判決加調(diào)解的方式,，公司賠付7000余萬元,。這不僅能讓違法者付出更大代價(jià)，也有利于切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益,。

他山之石,，可以攻玉。在成熟資本市場(chǎng),，對(duì)于上市公司財(cái)務(wù)造假等違法違規(guī)行為,，也常常是重拳打擊。有的國(guó)家出臺(tái)法律規(guī)定,，提供不實(shí)財(cái)務(wù)報(bào)告和故意進(jìn)行證券欺詐要判處10至25年的監(jiān)禁,，個(gè)人和公司的罰金最高可達(dá)500萬美元和2500萬美元。

財(cái)務(wù)造假,、內(nèi)幕交易,、操縱市場(chǎng)等違法違規(guī)行為對(duì)資本市場(chǎng)良好生態(tài)造成了較大負(fù)面影響。對(duì)于這些行為,，必須出重拳,、用重典，進(jìn)一步提高違法成本。建立和完善自律管理,、日常監(jiān)管,、稽查處罰、刑事追責(zé),、集體訴訟和民事賠償有機(jī)銜接,、權(quán)威高效的資本市場(chǎng)執(zhí)法體系，嚴(yán)肅市場(chǎng)紀(jì)律,，維護(hù)市場(chǎng)秩序,，方能讓資本市場(chǎng)持續(xù)健康發(fā)展。