上市標(biāo)準(zhǔn)不適應(yīng)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展要求

　　隨著全球最大的電子商務(wù)企業(yè)阿里巴巴宣布赴美上市，我國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)再度掀起新一輪海外上市潮,?！督?jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，根據(jù)中國互聯(lián)網(wǎng)協(xié)會排名,，至此,，我國前十大互聯(lián)網(wǎng)公司騰訊、阿里巴巴,、百度,、網(wǎng)易、搜狐,、新浪,、奇虎、盛大,、巨人,、完美世界，均已選擇海外上市,，其市值已近A股市值一成,。

　　一邊是企業(yè)海外上市成風(fēng)，一邊卻是A股遭遇成長性煩惱,。市場人士認(rèn)為,，以制造業(yè)為核心的A股上市審核標(biāo)準(zhǔn)，嚴(yán)重滯后于戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展要求,，拖慢了我國在新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革中的步伐,。對此，應(yīng)加快新股改革,，留得住,、服務(wù)好“阿里巴巴們”。

　　巨頭流失海外　A股,、上市公司與投資者“三輸”

　　優(yōu)秀互聯(lián)網(wǎng)公司的出走,，不僅加劇了A股持續(xù)低迷和“炒新、炒小,、炒差”的惡習(xí),，也錯(cuò)失了資本市場發(fā)揮“產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型風(fēng)向標(biāo)”作用，不利于我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級。

　　美國國會下屬的美中經(jīng)濟(jì)與安全評估委員會近日發(fā)布報(bào)告稱,，美國投資者在投資類似阿里巴巴集團(tuán)等中國互聯(lián)網(wǎng)公司時(shí)面臨“重大風(fēng)險(xiǎn)”,。然而，一邊是在海外頻頻陷入投資安全性及財(cái)務(wù)造假等質(zhì)疑,，一邊卻是中國企業(yè)依然密集到海外上市,。

　　截至7月初，京東,、新浪微博,、途牛旅游、聚美優(yōu)品,、達(dá)內(nèi)科技等10家中國企業(yè)已赴美上市,，其中京東總募資30.9億美元，創(chuàng)下互聯(lián)網(wǎng)公司境外融資紀(jì)錄,。阿里巴巴集團(tuán)也向美國證券交易委員會更新招股說明,，敲定在紐交所上市。

　　根據(jù)中國互聯(lián)網(wǎng)協(xié)會排名,，至此,，我國前十大互聯(lián)網(wǎng)公司騰訊、阿里巴巴,、百度,、網(wǎng)易、搜狐,、新浪,、奇虎、盛大,、巨人,、完美世界，均選擇在海外上市,。其中,，我國最大的電子商務(wù)企業(yè)阿里巴巴計(jì)劃在美國募集資金200億美元，有望超越VISA信用卡公司,，創(chuàng)造美國股票上市規(guī)模之最,。

　　事實(shí)上，中國互聯(lián)網(wǎng)公司給境外投資者帶來了豐厚回報(bào),，海外股市完全分享了中國的“新經(jīng)濟(jì)紅利”,。

　　比如，騰訊控股2004年在香港聯(lián)交所上市時(shí)股價(jià)只有3.7港元,，Wind數(shù)據(jù)顯示，通過復(fù)權(quán)計(jì)算，十年來其股價(jià)累計(jì)上漲逾140倍,。此外,，截至6月6日，在美上市的百度,、新浪,、網(wǎng)易、奇虎的最新股價(jià)(按復(fù)權(quán)計(jì)算)也分別達(dá)到發(fā)行價(jià)格的44倍,、2.6倍,、18倍、5.9倍,。

　　此外,，海外戰(zhàn)略投資者也從掘金中國互聯(lián)網(wǎng)公司的生意中獲益豐厚。根據(jù)招股書信息,，阿里巴巴對自身估值為1099億美元,，按此計(jì)算，持有阿里巴巴股份的日本軟銀等投資商回報(bào)率驚人,。

　　然而,，優(yōu)秀互聯(lián)網(wǎng)公司的出走卻造成了A股資本市場、上市公司自身,、國內(nèi)投資者的“三輸”,。“優(yōu)秀互聯(lián)網(wǎng)公司的出走，不僅加劇了A股持續(xù)低迷和‘炒新,、炒小,、炒差’的惡習(xí)，也錯(cuò)失了資本市場發(fā)揮‘產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型風(fēng)向標(biāo)’作用,，不利于我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級,。”中山證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李國旺說。

　　面臨各種歧視和法律風(fēng)險(xiǎn),，也是海外上市公司遭遇的窘境,。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，僅2013年下半年以來,，美股已掀起對網(wǎng)秦,、聚美優(yōu)品等企業(yè)的多輪做空潮。

　　“中國企業(yè)到美國上市一直是最多的,。”美資投行Chardan資本市場高級副總裁柳藝表示,，俄羅斯、印度也有一些類似的情況,。但中國很多企業(yè)到美國上市的一個(gè)原因是在本國上不了市,，其他國家少有這種現(xiàn)象,。“中國相對其他國家，在海外上市的公司數(shù)量要多很多,。”