作者：對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)國家對外開放研究院教授,、博導(dǎo) 張冀

家庭金融風(fēng)險是金融風(fēng)險的組成部分，也需要防范和化解

《中國金融穩(wěn)定報告2019》指出,，我國防范化解重大金融風(fēng)險攻堅戰(zhàn)已取得良好開局,，但金融風(fēng)險正在呈現(xiàn)新的特點(diǎn)并逐漸傳導(dǎo)至家庭。家庭金融風(fēng)險是經(jīng)濟(jì)發(fā)展和金融穩(wěn)定的先行性指標(biāo),，也是我國防范和化解重大風(fēng)險，尤其是金融風(fēng)險的重要組成部分,。家庭不僅需要面對宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力下的同質(zhì)性風(fēng)險,，還需要應(yīng)對死亡、疾病,、負(fù)債,、資產(chǎn)配置不合理等異質(zhì)性風(fēng)險，這些風(fēng)險通過現(xiàn)金流缺口以及償付能力下降影響家庭金融安全,。

家庭金融安全不僅反映在家庭風(fēng)險大小上,，更體現(xiàn)在家庭應(yīng)對風(fēng)險的能力上。長期以來,，儲蓄是我國家庭應(yīng)對風(fēng)險的主要財務(wù)工具,，但儲蓄還不足以應(yīng)對家庭所有風(fēng)險，因?yàn)槲覈彝π畈粌H要預(yù)防未來不確定性支出,，如疾病,、養(yǎng)老等,，還要應(yīng)對未來的確定性支出，如子女教育,、購房等,，因此，更應(yīng)該關(guān)注家庭應(yīng)對風(fēng)險沖擊的能力,，即使遭受較大風(fēng)險沖擊,，只要家庭應(yīng)對能力高，就可以降低金融脆弱性程度,。反之,，如果家庭應(yīng)對風(fēng)險能力不足，即使較小風(fēng)險也會造成較大影響,。

提高家庭金融安全性,，需要做到堅守底線、突出重點(diǎn),、強(qiáng)化應(yīng)對能力,、引導(dǎo)預(yù)期

黨的十九大明確提出，“保障和改善民生要抓住人民最關(guān)心最直接最現(xiàn)實(shí)的利益問題”,，提高家庭金融安全性就是這一要求的具體表現(xiàn)形式,，需要做到堅守底線、突出重點(diǎn),、強(qiáng)化應(yīng)對能力,、引導(dǎo)預(yù)期。

要堅守保障底線,，完善各種社會保障制度的建設(shè)及制度間的銜接,，提高家庭應(yīng)對風(fēng)險沖擊的能力。將城鎮(zhèn)職工最低工資制度化,、社會救助,、社會保險、大病醫(yī)療納入到一個管理體系中,，既能精準(zhǔn)化解家庭金融風(fēng)險,，又能避免多頭管理產(chǎn)生的制度成本，提高家庭金融安全底線,。加大社?；鸬娜胧幸?guī)模，提高個人賬戶收益率,。堅持精準(zhǔn)扶貧,，既要提高貧困家庭的收入，打贏扶貧攻堅戰(zhàn)，又要提高貧困家庭應(yīng)對風(fēng)險沖擊能力,，避免重新陷入貧困,。

要突出重點(diǎn)，優(yōu)化家庭收入結(jié)構(gòu),。目前我國家庭收入來源主要是工資性收入,、財產(chǎn)性收入、經(jīng)營性收入和轉(zhuǎn)移性收入,，而工資性收入占比過高,，這種收入結(jié)構(gòu)的失衡容易形成對工資性收入的過度依賴，造成家庭金融風(fēng)險的高度集中,。其中,，工資性收入與宏觀經(jīng)濟(jì)相關(guān)，因此毫不動搖發(fā)展經(jīng)濟(jì)是根本,。據(jù)調(diào)查,，當(dāng)經(jīng)濟(jì)增速達(dá)到6.5%時，家庭金融風(fēng)險降低20%,，表明家庭從經(jīng)濟(jì)增長中獲得的經(jīng)濟(jì)紅利增加,，尤其是低收入家庭的家庭金融安全性顯著提高30%。但也要看到,，我國家庭收入結(jié)構(gòu)并不合理,，家庭對工資性收入的依賴程度過大，尤其是中,、低收入家庭,。研究表明，收入結(jié)構(gòu)的差異對家庭金融安全的提高作用不同,。其中,，工資性收入對家庭金融安全性的提高作用呈倒U形，當(dāng)工資性收入占總收入之比達(dá)到50%時,，家庭金融安全性最高,。因此，家庭收入的多元化有助于提高償付能力和降低家庭金融脆弱性,。在目前工資性收入增速放緩情況下,，提高財產(chǎn)性收入和經(jīng)營性收入可以有效提高家庭金融安全性,。具體而言,，完善和健全農(nóng)村土地流轉(zhuǎn)制度，讓一部分農(nóng)民放棄土地經(jīng)營權(quán)后可以安心從事二,、三產(chǎn)業(yè),，獲得工資性收入和財產(chǎn)性收入，而另一部分農(nóng)民可以擴(kuò)大土地經(jīng)營規(guī)模，獲得經(jīng)營性收入,。繼續(xù)提高營商環(huán)境,，創(chuàng)新政府服務(wù)模式、構(gòu)建政商平臺,、保持信息通暢,。完善資本市場基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，強(qiáng)化監(jiān)管,，提高上市公司質(zhì)量,，完善交易制度，防范金融市場異常波動和共振,，讓家庭投資者從資本市場獲得相對穩(wěn)定資本收入,。繼續(xù)完善收入分配制度，提高轉(zhuǎn)移性收入的力度,。

要強(qiáng)化家庭應(yīng)對能力,，降低家庭金融風(fēng)險。償付能力反映了家庭遭受負(fù)向沖擊時利用家庭流動性資產(chǎn)（包括儲蓄和金融資產(chǎn)）維持現(xiàn)有生活水平的時間,。研究表明,，我國家庭平均償付能力為3年，其中,，影響償付能力最大的因素是醫(yī)療支出和負(fù)債支出,。因此，一方面持有更多的保障型金融工具,，如保險,、穩(wěn)健性基金，提高應(yīng)對能力,，尤其是加速保障型商業(yè)保險的稅收遞延試點(diǎn)工作,，盡快覆蓋全國，鼓勵家庭持有更多的保障型商業(yè)保險產(chǎn)品,，不僅能提高家庭金融安全性,，也有利于增加家庭服務(wù)性消費(fèi)傾向，改善消費(fèi)結(jié)構(gòu),，升級家庭消費(fèi),；另一方面，堅持“房子是用來住的”,，通過差異化信貸政策以及公租房制度,，保持房價的穩(wěn)定性，避免房價降幅太大造成的家庭財富損失,，又可以避免房價過高帶來的財務(wù)壓力,。

要引導(dǎo)預(yù)期,，將較高的風(fēng)險意識轉(zhuǎn)化為較理性的資產(chǎn)配置行為。我國家庭在面對高收益金融產(chǎn)品時,，過分重視投資回報率,，忽視潛在的風(fēng)險損失，直接投資股市比例過多,，偏好P2P等互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品,。這表明，盡管我國家庭本身具有較高風(fēng)險意識,，但家庭金融素養(yǎng)不足,。家庭金融素養(yǎng)是我國普惠金融的重要內(nèi)容，是一種能綜合反映家庭的金融知識庫存,、風(fēng)險意識,、應(yīng)對風(fēng)險及投資行為的能力，并不能靠簡單的家庭受教育程度來衡量,。良好的金融素養(yǎng)有助于家庭做出更為合理的金融決策,，避免盲目參與資本市場，提高金融決策效率,。有研究表明,，盡管金融知識有助于家庭了解金融產(chǎn)品的特點(diǎn)，降低家庭金融脆弱性,，但持有保障型金融工具（如商業(yè)保險）以及豐富的投資經(jīng)驗(yàn)對家庭金融風(fēng)險的降低作用遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于僅有金融理論知識的作用,。因此，要加大家庭金融素養(yǎng)普及化,、常態(tài)化和評估機(jī)制制度化,，積極引導(dǎo)家庭間接參與資本市場，避免由于金融素養(yǎng)不足而面臨更大直接沖擊,。定期開展包含家庭金融素養(yǎng)在內(nèi)的全國或地區(qū)性的普查和跟蹤調(diào)查,，構(gòu)建高質(zhì)量的微觀家庭數(shù)據(jù)庫，為學(xué)術(shù)研究提供更為科學(xué)的研究基礎(chǔ),，也為政策制定和調(diào)整提供立論依據(jù),。