日前,，江西省遂川縣奧?？萍紙@里，工人在生產(chǎn)電子產(chǎn)品,。去年以來(lái),，江西省遂川縣對(duì)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)、重點(diǎn)企業(yè)實(shí)行“一對(duì)一”幫扶,，穩(wěn)步擴(kuò)大“財(cái)園信貸通”“銀稅互動(dòng)”規(guī)模,，為企業(yè)減負(fù)3.6億元，發(fā)放“財(cái)園信貸通”貸款2.2億元,，切實(shí)解決企業(yè)融資難,、融資貴問(wèn)題。李建平攝

央行今年將綜合運(yùn)用定向降準(zhǔn),、再貸款再貼現(xiàn),、定向中期借貸便利工具等多種貨幣政策工具，對(duì)小微企業(yè)實(shí)施精準(zhǔn)滴灌,；用好信貸,、債券、股權(quán)“三支箭”,，支持民企融資紓困,。同時(shí)，繼續(xù)發(fā)揮“幾家抬”政策合力,，暢通政策傳導(dǎo)機(jī)制,，督促金融機(jī)構(gòu)加大支持力度，做好民營(yíng)和小微企業(yè)金融服務(wù)——

“如果沒(méi)有這一支持工具,，我們發(fā)債成本近7%,，但去年11月份以來(lái)我們發(fā)行的4只超短融債券，平均成本是5.97%,。”紅豆集團(tuán)財(cái)務(wù)公司副總經(jīng)理孫東明向經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)記者表示,。

紅豆集團(tuán)是首批使用民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具的企業(yè)之一,，截至目前,，共發(fā)行了4只超短期融資券，共融資13億元,?！皠e小看這1%的成本，我們傳統(tǒng)制造業(yè)利潤(rùn)不高,，省了1%對(duì)我們來(lái)說(shuō)就節(jié)約了不少成本,。”孫東明說(shuō),。

為緩解民企融資難,、融資貴問(wèn)題，去年11月6日,，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)易綱在接受經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)記者專訪時(shí)提出了“三支箭”的政策組合,，民企債券融資支持工具就是這“三支箭”的其中之一。截至目前,，“三支箭”中的前兩支,，即增加民企的信貸、設(shè)立民企債券融資支持工具都已經(jīng)落地,，“第三支箭”——民企股權(quán)融資支持工具目前也正在積極探索之中,。

降準(zhǔn)資金惠及實(shí)體

“以前我們拿自有資金交易，這一單做了,，下一單就沒(méi)錢了,。”金谷電子商務(wù)有限公司總經(jīng)理閆盺介紹,，她所在的公司是一家典型的“輕資產(chǎn)”公司,，做的是大宗農(nóng)產(chǎn)品的撮合交易，沒(méi)有抵押物,。在農(nóng)產(chǎn)品交易的過(guò)程中,，工廠一方希望貨到之后，檢測(cè)沒(méi)有質(zhì)量問(wèn)題再付款,，而合作社一方則希望先拿到錢去購(gòu)買種子,、化肥等，迅速投入再生產(chǎn),。為讓雙方的需求能匹配,，金谷電商就先為工廠向合作社墊付資金，提高交易效率,。

“去年我們的總交易額達(dá)到2億元,，對(duì)流動(dòng)資金的需求較大。”閆盺說(shuō),。2018年11月份,，金谷電商從中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行獲得了一筆500萬(wàn)元的信用貸款，利率僅為3.94%,，比基準(zhǔn)利率還低了10%,。

金谷電商能夠獲得這一筆貸款，與去年以來(lái)一系列支持民營(yíng)小微企業(yè)的政策落地有關(guān),。2018年以來(lái),，央行5次降準(zhǔn)，并擴(kuò)大了普惠金融定向降準(zhǔn)的覆蓋面,；3次增加再貸款和再貼現(xiàn)額度共4000億元,，下調(diào)支小再貸款利率0.5個(gè)百分點(diǎn)；還創(chuàng)設(shè)了定向中期借貸便利(TMLF),，進(jìn)一步加大金融對(duì)民營(yíng)和小微企業(yè)的支持力度,。

“銀行現(xiàn)在的流動(dòng)性更充裕了?！鞭r(nóng)業(yè)銀行普惠金融事業(yè)部副總經(jīng)理黃建勤認(rèn)為,，這得益于定向降準(zhǔn)的政策。2018年,，農(nóng)行達(dá)到央行普惠金融定向降準(zhǔn)第二檔考核要求,，額外釋放了一個(gè)點(diǎn)的存款準(zhǔn)備金率，是國(guó)有大行中唯一一家從“第一檔”升至“第二檔”的銀行,?！皩?duì)于定向降準(zhǔn)帶來(lái)的額外收益，我們將通過(guò)降低小微企業(yè)貸款利率的方式,，讓利給民營(yíng)企業(yè),、小微企業(yè)?！秉S建勤表示,。

“2018年，我們的普惠金融業(yè)務(wù)規(guī)模上去了,，價(jià)格降低了,，質(zhì)量也可控?！敝行陪y行普惠金融部負(fù)責(zé)人谷凌云介紹,，截至2018年底，該行銀保監(jiān)會(huì)考核口徑普惠金融貸款余額增幅48%,；客戶數(shù)增幅37%,。

中國(guó)人民銀行公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2019年1月末，普惠小微貸款(包括單戶授信1000萬(wàn)元以下的小微企業(yè)貸款及個(gè)體工商戶和小微企業(yè)主經(jīng)營(yíng)性貸款)余額9.7萬(wàn)億元,，同比增長(zhǎng)17.6%,，增速比上年末高2.4個(gè)百分點(diǎn),。1月份增加2109億元,，增量是上年同期的2.6倍。銀保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示,，2018年四季度銀行業(yè)新發(fā)放的普惠型小微企業(yè)貸款利率比一季度下降0.8個(gè)百分點(diǎn),，6家大型銀行比一季度下降1.1個(gè)百分點(diǎn)。

“發(fā)債難”有所緩解

作為較早在債券市場(chǎng)融資的民企之一,，孫東明對(duì)于近年來(lái)債券市場(chǎng)融資環(huán)境的變化有著切身的體會(huì),。

“2017年下半年開(kāi)始，我們發(fā)債的成本就開(kāi)始走升,，到了2018年,，這一情況更明顯，機(jī)構(gòu)投資者也不好找了,?！睂O東明介紹，近兩年,，部分民企債券違約給市場(chǎng)造成了一定的恐慌情緒,，導(dǎo)致很多投資機(jī)構(gòu)對(duì)民企債券采取觀望和回避的策略。

為緩解民企債券融資困境,，2018年10月22日,，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定設(shè)立民企債券融資支持工具，以市場(chǎng)化方式幫助緩解企業(yè)融資難,?！叭ツ?1月份，我們正準(zhǔn)備發(fā)一只超短期融資券,，剛好趕上民企債券融資支持工具推出,，也成為了首批使用這一工具的企業(yè)之一?！睂O東明表示,，當(dāng)時(shí)銀行就提出，在超短期融資券發(fā)行時(shí),，配套使用信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋?xiě){證,，沒(méi)有額外費(fèi)用，也不需要企業(yè)多花時(shí)間,。

配套使用信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋?xiě){證,，等于投資人在投資債券的同時(shí)買了保險(xiǎn)，有效修復(fù)了投資人的恐慌情緒，民企發(fā)債的環(huán)境明顯好轉(zhuǎn),。2018年11月5日,，紅豆集團(tuán)成功發(fā)行了5億元的超短期融資券。隨后,，又在一個(gè)多月的時(shí)間內(nèi)成功發(fā)行了3只超短期融資券,，發(fā)行利率均在6%以下。

“創(chuàng)設(shè)信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋?xiě){證幫助公司節(jié)約了近280萬(wàn)元融資成本,?！闭┘瘓F(tuán)財(cái)務(wù)公司總經(jīng)理陶明暉表示，不僅發(fā)行效率高,、籌集資金速度快,，還提振了投資人信心，發(fā)行結(jié)果超出預(yù)期,，為公司正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)提供了支持,。

2018年11月9日，正泰集團(tuán)成功發(fā)行了一只超短期融資券,，融資3億元,，利率僅4.6%，比2018年市場(chǎng)最低的時(shí)候還要低69個(gè)基點(diǎn),。

民企債券融資支持工具的推出釋放了積極信號(hào),，民企發(fā)債難得到了一定程度緩解。截至2019年1月底,，民企債券融資支持工具直接或間接帶動(dòng)41家民企發(fā)行債務(wù)融資工具61只,，金額285.2億元，覆蓋江浙粵等13個(gè)地區(qū)和原材料,、大型制造業(yè),、醫(yī)藥、能源等14個(gè)行業(yè),。

中國(guó)人民銀行統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，2018年10月22日以來(lái)，有支持工具參與的AA+級(jí)和AA級(jí)民企加權(quán)發(fā)行利率分別為5.65%和6.52%,，較同期無(wú)支持工具參與的同評(píng)級(jí),、同期限的民企加權(quán)發(fā)行利率低60至70個(gè)基點(diǎn)，民企發(fā)債成本整體有所降低,。

紓困仍須“幾家抬”

在這“兩支箭”的共同發(fā)力之下,，截至2018年底，民企貸款與國(guó)企貸款占比已經(jīng)大體相當(dāng),。2018年,，民企貸款余額42.9萬(wàn)億元,，占比達(dá)47.4%。民企發(fā)債凈融資在2018年連續(xù)下降的局面也得到了扭轉(zhuǎn),，2018年11月份和12月份,，民企合計(jì)發(fā)行債券1550億元，同比增長(zhǎng)約70%,，民企發(fā)債凈融資252億元,，市場(chǎng)信心有所恢復(fù)，民企融資環(huán)境出現(xiàn)了好轉(zhuǎn),。

今年,，民營(yíng)和小微企業(yè)金融服務(wù)仍將是“重頭戲”?！暗谌Ъ薄芯吭O(shè)立民企股權(quán)融資支持工具正在探索之中。據(jù)了解,，為穩(wěn)定和促進(jìn)民企股權(quán)融資,，央行正在推動(dòng)由符合規(guī)定的私募基金管理人、證券公司,、商業(yè)銀行金融資產(chǎn)投資公司等機(jī)構(gòu),，發(fā)起設(shè)立民企股權(quán)融資支持工具，由央行提供初始引導(dǎo)資金,，帶動(dòng)金融機(jī)構(gòu),、社會(huì)資本共同參與，按照市場(chǎng)化,、法治化原則,，為出現(xiàn)資金困難的民營(yíng)企業(yè)提供階段性的股權(quán)融資支持。

央行方面表示,，今年將按照中央部署,，綜合運(yùn)用定向降準(zhǔn)、再貸款再貼現(xiàn),、定向中期借貸便利工具等多種貨幣政策工具,，對(duì)小微企業(yè)實(shí)施精準(zhǔn)滴灌；用好信貸,、債券,、股權(quán)“三支箭”，支持民企融資紓困,。同時(shí),，繼續(xù)發(fā)揮“幾家抬”政策合力，暢通政策傳導(dǎo)機(jī)制,，督促金融機(jī)構(gòu)加大支持力度,，匯聚銀政企多方合力,，久久為功，千方百計(jì)做好民營(yíng)和小微企業(yè)金融服務(wù),。（記者 陳果靜）