打好防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn),，事關(guān)國家安全,、發(fā)展全局、人民財(cái)產(chǎn)安全,，不僅是確保全面建成小康社會(huì)的關(guān)鍵,，而且是推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展的“先手棋”，是實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展,、推動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)必須戰(zhàn)勝的“臘子口”,。

當(dāng)前金融風(fēng)險(xiǎn)是經(jīng)濟(jì)周期、結(jié)構(gòu)性因素,、體制性因素等疊加共振的必然結(jié)果,。“世界經(jīng)濟(jì)政治形勢(shì)更加錯(cuò)綜復(fù)雜”,，這是中央對(duì)當(dāng)前世界形勢(shì)的一個(gè)重要判斷,。正是在這樣的國際形勢(shì)下，中國面臨的重大風(fēng)險(xiǎn)正在發(fā)生復(fù)雜變化,。中美貿(mào)易摩擦將是一個(gè)動(dòng)態(tài)博弈的長期過程,，這不僅影響到我國的經(jīng)貿(mào)領(lǐng)域，還會(huì)影響到中國的金融市場(chǎng),。國際金融市場(chǎng)可能出現(xiàn)的異常波動(dòng),，也將給我國金融領(lǐng)域帶來潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)。中央政治局會(huì)議提出,，要推動(dòng)信貸,、股市、債市,、匯市,、樓市健康發(fā)展,，及時(shí)跟進(jìn)監(jiān)督,，消除隱患。中央把信貸市場(chǎng),、股市,、債市、匯市,、樓市這“五大市場(chǎng)”相提并論,，這是近年來首次出現(xiàn)的提法。這表明,，在當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)政治形勢(shì)更加錯(cuò)綜復(fù)雜的條件下,，“五大市場(chǎng)”對(duì)于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融工作的極端重要性,。國內(nèi)貨幣市場(chǎng)、股市,、債市,、樓市、匯市潛伏著一定風(fēng)險(xiǎn),，同時(shí)受到國際金融市場(chǎng)大幅波動(dòng)的疊加影響,。使得防范化解重大金融風(fēng)險(xiǎn)變得更加復(fù)雜，面臨的挑戰(zhàn)更加嚴(yán)峻,。因此,，對(duì)于防范化解重大金融風(fēng)險(xiǎn)，我們要增強(qiáng)憂患意識(shí),、堅(jiān)持問題導(dǎo)向,，著力解決當(dāng)前的突出矛盾和問題。

防范化解重大金融風(fēng)險(xiǎn)要“因勢(shì)而變”,。以結(jié)構(gòu)性去杠桿為基本思路,，這是針對(duì)以往“一刀切”去杠桿傾向的精準(zhǔn)調(diào)整。宏觀杠桿率高企,，是當(dāng)前發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的潛在基本因素,，因此打好防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)，最重要的目標(biāo)任務(wù)是促使宏觀杠桿率降下來,，這包括有效控制和穩(wěn)定宏觀杠桿率,。從結(jié)構(gòu)性任務(wù)來看，分部門去杠桿,，要求對(duì)處于較好狀態(tài)的中央政府,、民營企業(yè)、居民家庭的杠桿率保持相對(duì)穩(wěn)定,，對(duì)處于較差狀態(tài)的地方政府和國企部門的杠桿率重點(diǎn)加大去杠桿力度,。分債務(wù)類型去杠桿，要求對(duì)不同債務(wù)類型區(qū)別對(duì)待,，對(duì)貸款和債券,、信托、資管等非標(biāo)融資,，其面對(duì)的債權(quán)人,、市場(chǎng)敏感度和市場(chǎng)沖擊不一樣，其處置方式應(yīng)有所不同,，有的可適用于債轉(zhuǎn)股模式,，有的要打破剛性兌付，有的要把握節(jié)奏和因案施策。

既要保障去杠桿的力度,，又要做好杠桿的優(yōu)化分布,。去杠桿不僅要考慮杠桿的總體水平合理，也要實(shí)現(xiàn)杠桿的結(jié)構(gòu)合理,，形成杠桿的債務(wù)類型結(jié)構(gòu)合理,，在去杠桿的過程中優(yōu)化資源配置，從而通過去杠桿推動(dòng)長期經(jīng)濟(jì)增長,。去杠桿不是簡單地降低杠桿率,，要做好政策協(xié)同，避免急躁情緒,，要在穩(wěn)的基礎(chǔ)上加以識(shí)別,、評(píng)估、應(yīng)對(duì),。在金融回歸實(shí)體,、監(jiān)管政策“擰緊發(fā)條”的過程中，不能期待“畢其功于一役”,。應(yīng)該看到,，中國金融市場(chǎng)中部分交叉性金融產(chǎn)品跨市場(chǎng)，風(fēng)險(xiǎn)隱藏于各個(gè)環(huán)節(jié),，這就要求金融穩(wěn)定委員會(huì)協(xié)調(diào)各個(gè)金融監(jiān)管部門充分做好政策協(xié)同,，在各部門出臺(tái)監(jiān)管措施時(shí)，協(xié)調(diào)好力度和時(shí)機(jī),，防止短期監(jiān)管壓力疊加過大,，因處置風(fēng)險(xiǎn)而發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)。

防范化解重大金融風(fēng)險(xiǎn)要“統(tǒng)籌發(fā)力”,。中央已摸清我國潛在金融風(fēng)險(xiǎn)的真實(shí)狀況,、找到其發(fā)生的原因來源，制定了整體方案和行動(dòng)計(jì)劃,，形成八個(gè)方面的舉措,。這些思路和措施，緊緊圍繞攻堅(jiān)戰(zhàn)的目標(biāo),，旨在使宏觀杠桿率得到有效控制,，金融結(jié)構(gòu)適應(yīng)性提高，金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力明顯增強(qiáng),，硬性約束制度建設(shè)全面加強(qiáng),，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)得到有效防控,。

防范化解重大金融風(fēng)險(xiǎn)要“消除隱患”,。對(duì)影子銀行實(shí)施穿透式監(jiān)管，補(bǔ)齊監(jiān)管短板，要將影子銀行納入宏觀審慎政策框架,，將同業(yè)存單,、綠色信貸業(yè)績考核納入央行宏觀審慎評(píng)估體系（MPA）考核，優(yōu)化跨境資本流動(dòng)宏觀審慎政策,，對(duì)資本流動(dòng)進(jìn)行逆周期調(diào)節(jié),；降低不同性質(zhì)金融機(jī)構(gòu)之間的資金連帶關(guān)系，各司其職,，各回主業(yè),，真正做到“系統(tǒng)性”風(fēng)險(xiǎn)隔離；提高市場(chǎng)信息透明度,，建立動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制,；嚴(yán)格要求影子銀行內(nèi)部建立風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制，切實(shí)提高自身風(fēng)險(xiǎn)防控能力,。

針對(duì)地方性政府債務(wù),，既要科學(xué)制定并實(shí)施政府中長期資本投融資規(guī)劃、嚴(yán)控地方政府債務(wù)增量,，又要確立有效的債務(wù)清償責(zé)任承擔(dān)機(jī)制,，確保存量債務(wù)逐步化解。一要規(guī)范以政府和社會(huì)資本合作(PPP)項(xiàng)目發(fā)行債券融資,，嚴(yán)格PPP模式適用范圍,，審慎評(píng)估政府付費(fèi)類PPP項(xiàng)目、可行性缺口補(bǔ)助PPP項(xiàng)目發(fā)債風(fēng)險(xiǎn),，嚴(yán)禁采用PPP模式違法違規(guī)或變相舉債融資,；二要建立健全責(zé)任主體信用記錄，實(shí)施PPP項(xiàng)目“黑名單”制度,；三要切實(shí)加大事中事后監(jiān)管力度,；四是在地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)隱現(xiàn)、銀行壞賬率增加的情況下,，精準(zhǔn)限制中小銀行發(fā)行上市,，有效引導(dǎo)資本市場(chǎng)資金投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)企業(yè)和科技創(chuàng)新型企業(yè)；五是要樹立針對(duì)地方性政府債務(wù)失職官員進(jìn)行“終身追責(zé)”的案例,，以儆效尤,，強(qiáng)化震懾警示作用。

引導(dǎo)國有企業(yè)大力去杠桿,，加快清理“僵尸企業(yè)”,。國有企業(yè)杠桿率高而資金使用效率低，會(huì)導(dǎo)致資源錯(cuò)配和產(chǎn)能過剩,。要降低國有企業(yè)杠桿率,，一是要從加強(qiáng)高負(fù)債企業(yè)管控,、嚴(yán)防債券兌付風(fēng)險(xiǎn)；二是要加快資金融通,、積極穩(wěn)妥開展市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股,；三是要著力加大股權(quán)融資力度、大力處置“僵尸企業(yè)”,。

引導(dǎo)居民部門漸進(jìn)去杠桿,，防范房地產(chǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。建立健全包括房地產(chǎn)市場(chǎng),、銀行部門,、銀行間市場(chǎng)、資本市場(chǎng)等在內(nèi)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)防范應(yīng)對(duì)框架,，對(duì)于房地產(chǎn)市場(chǎng)存在的泡沫,，既不能主動(dòng)去擠破，也不能讓泡沫繼續(xù)擴(kuò)大,，逐步使房地產(chǎn)走上固化長效機(jī)制的軌道,。

打好防范化解重大金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)，要“一種病吃一種藥”,，不能試圖“一個(gè)方子治百病”,。

（作者系全國政協(xié)常委、瑞華會(huì)計(jì)師事務(wù)所管理合伙人）