央行近日公布的統(tǒng)計報告顯示,，三季度房地產(chǎn)貸款增速繼續(xù)回落,。有專家指出，伴隨著樓市逐步回歸理性,，市場資金,、優(yōu)質土地和項目將逐漸向大型巨頭聚攏,。這也意味著,，A股龍頭開發(fā)商將在市場調整中獲取更多的機會,。

“對資質好的開發(fā)商，我們的門檻沒有什么變化,，但小開發(fā)商可能會注意一下,。”一位專門為地產(chǎn)商做融資的機構人士稱,。而一位銀行人士對記者表示,，“理財資金對接房地產(chǎn)項目的已陸續(xù)被叫停了”。而一位大型開發(fā)商人士則透露,，目前資金壓力尚不明顯,，“但據(jù)我所知，部分小的開發(fā)商,，融資難度會大一些”。

9月末開發(fā)貸余額同比下降

央行統(tǒng)計,，9月末,，人民幣房地產(chǎn)貸款余額31.1萬億元，同比增長22.8%,，增速比上季度末低1.4個百分點,；1~9月增加4.4萬億元，占同期各項貸款的39.6%,，比上半年占比高1.5個百分點,。其中，9月末房產(chǎn)開發(fā)貸款余額為6.7萬億元,，同比增長22.7%,。

記者注意到，雖然增速比上季度末高4.4個百分點,，但主要是保障性住房開發(fā)貸的貢獻,。央行數(shù)據(jù)顯示，9月末保障性住房開發(fā)貸款余額為3.2萬億元,，同比增長37.9%,，增速比上季度末高1.7個百分點,；而地產(chǎn)開發(fā)貸款余額為1.4萬億元，同比下降12.8%,，降幅比上季度末縮小5.1個百分點,。

銷售增速放緩意味著，開發(fā)商資金回籠在降溫,。與此同時,，1~9月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金達11.31萬億元,，同比增長8.0%,，增速比1~8月份回落1個百分點。其中,，國內貸款1.90萬億元,，增長19.5%；利用外資113億元,，增長0.9%,；自籌資金36451億元，下降0.3%,，個人按揭貸款1.77萬億元,，增長1.3%，繼續(xù)下行,。

記者了解到,，目前開發(fā)貸業(yè)務并未停滯，但近年來銀行機構大幅收縮房地產(chǎn)開發(fā)貸款,。多家銀行對開發(fā)貸客戶執(zhí)行名單制管理,，而且是白名單制度。某股份制銀行相關人士告訴記者,，由于開發(fā)貸資產(chǎn)質量承壓,，銀行對于客戶的選擇自然愈加謹慎，在原有白名單的基礎上,，對行業(yè)龍頭進行傾斜,。

銀行白名單制再升級

據(jù)中報顯示，今年中期,，上市銀行開發(fā)貸的資產(chǎn)質量分化明顯,。披露了開發(fā)貸資產(chǎn)質量的三家國有大行開發(fā)貸不良貸款率均超過了2%，甚至最高達到2.26%,。另有國有大行對公業(yè)務人士表示,，銀行近年來對開發(fā)貸的投放都很謹慎，而且審批權限也卡得非常死,，地方分行可以批的開發(fā)貸額度不高,。其他多家銀行也表示,，目前開發(fā)貸審批權限“上交”總行在股份制銀行很普遍。

有銀行人士還告訴記者,，除了風控角度影響開發(fā)貸款,，今年以來監(jiān)管三令五申嚴禁銀行資金違規(guī)流入房地產(chǎn)領域，并且“無死角”地嚴查,，也使得銀行違規(guī)輸血房地產(chǎn)企業(yè)的行為收斂了很多,。“就拿我們行來說,，理財資金對接房地產(chǎn)項目的已陸續(xù)被叫停了,。”該人士說,。

交行金融研究中心首席經(jīng)濟學家連平認為,，在房企融資渠道收緊的大背景下，雖然房產(chǎn)開發(fā)貸款余額增速依然較高,，但這一現(xiàn)象與長期以來開發(fā)貸款受限導致的占比較低有關,，并不會改變未來房地產(chǎn)貸款整體減速的趨勢?！拔磥淼恼咧攸c仍將是進一步引導資金放緩流入房地產(chǎn)領域,，加快流向需要資金的實體經(jīng)濟領域?！边B平表示,。

分析：房企籌錢難易程度開始分化

銀行融資渠道受阻，信托,、債券等融資渠道成為部分房企爭取的方式,。有專家指出，相比銀行,，非銀金融機構監(jiān)管相對較松，未來該渠道的房地產(chǎn)類融資增速可能會突然加快,。不過,，據(jù)了解，房企籌錢難易程度開始分化,，大房企目前的融資渠道依然暢通,，包括銀行。而資質偏低,、負債較高的中小房企,，即使選擇非銀融資，難度也會增加,。

一位不愿透露身份的大型開發(fā)商人士表示:“我們是沒有融資壓力的,，銀行授信,，還有非銀融資都很順，議價能力還是比較強的,。但根據(jù)我們了解,，一些小的、負債偏高的小發(fā)展商可能有些壓力,?！?/p>

東北證券行業(yè)分析師高建指出，在嚴格的監(jiān)管政策下,，各大國有行,、股份制銀行和大型城商行對房地產(chǎn)企業(yè)實行“名單準入制”，名單內的優(yōu)質房企放款暢通,。另一方面,，隨著銀行資金端成本的不斷提高以及房地產(chǎn)企業(yè)對高成本資金的天然耐受性，開發(fā)貸仍是銀行的優(yōu)質資產(chǎn),。目前已有房地產(chǎn)企業(yè)重新開啟發(fā)行公司債,，預計自籌資金將回穩(wěn)。廣發(fā)證券房地產(chǎn)分析師樂加棟也指出,，根據(jù)他們掌握的情況,，銀行信貸資源也多向大中房企傾斜。上市公司中報數(shù)據(jù)也顯示,，在現(xiàn)金流量表中,，大中房企取得銀行借款的增速較高，而小房企甚至出現(xiàn)了同比下降的現(xiàn)象,。

板塊分析:大消費類“牛股”仍可期待

廣州日報訊 （全媒體記者楊欣）昨天滬指全天維持縮量窄幅震蕩的格局,，深市三大股指則紛紛震蕩上行，創(chuàng)業(yè)板終于再次站上年線,，中小板指也收出四連陽,。

個股方面，家電,、電子元器件,、輕工制造、醫(yī)藥,、餐飲旅游等大消費板塊個股異?；钴S。按照昨天收盤價格計算,，兩市有29只股票創(chuàng)下歷史新高,，59只股票創(chuàng)下近一年新高。

記者粗略計算了一下，本月以來,，盤中曾創(chuàng)下新高的白馬股就有30多只,，包括銀行股中的工商銀行、建設銀行,、寧波銀行,，白酒股中的貴州茅臺、洋河股份,，汽車股中的上汽集團,、宇通客車，家電股中的美的集團,、青島海爾等,，食品里的海天味業(yè)、伊利股份等,，電子行業(yè)的立訊精密,、歐菲光等，醫(yī)藥股的云南白藥,、華東醫(yī)藥等,。

綜合來看，績優(yōu)大消費板塊是牛股“聚集地”,。其中,，昨天創(chuàng)下歷史新高的涪陵榨菜三季報顯示，今年1~9月實現(xiàn)凈利潤3.04億元,，同比增長54%,。該公司預計今年全年凈利潤有望達到3.6億元~4.12億元，同比增長40%~60%,。有許多投資者一度擔心消費白馬股價格偏高,，不過從目前披露的中報業(yè)績看，消費白馬股的利潤增速基本符合市場預期,，對于填平估值水平起到了重要作用,。