出現(xiàn)虛擬貨幣亂象的背后,，有ICO的推波助瀾,，也有平臺的煽風點火,，還有一個重要原因在于多層次,、多元化投資品種的缺乏,。當前,，無論是叫停ICO還是關(guān)閉虛擬貨幣交易平臺,，完全取締虛擬貨幣交易仍難以實現(xiàn),，只有正確引導投資者的投資心態(tài),，才有利于行業(yè)的健康發(fā)展

幾乎在一夜之間,，以比特幣、以太幣為代表的虛擬貨幣經(jīng)歷了冰火兩重天,。

之前,，虛擬貨幣交易還是一片火熱。前不久,，中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會發(fā)布風險提示,，指出比特幣等所謂虛擬貨幣缺乏明確的價值基礎(chǔ)，市場投機氣氛濃厚,。近期,，隨著虛擬貨幣交易平臺的關(guān)停，市場跌入冰點。

有專家指出,，虛擬貨幣并非貨幣當局發(fā)行的法定貨幣,，價格暴漲暴跌亂象叢生，若不加以規(guī)范,，或?qū)_亂正常的金融市場秩序,，給投資者帶來損失。

失控的虛擬貨幣

隨著多家虛擬貨幣交易平臺交易業(yè)務(wù)畫上休止符,，國內(nèi)各類虛擬貨幣價格應聲大跌,。比特幣、萊特幣跌幅均超過20%,，比特幣價格更一度探底16000元,，較9月初32500元的歷史高位下跌一半多。

在此之前,，比特幣幾年間不斷跳漲,，尤其是今年4月份以來，從6000多元一路震蕩上行,，在7月份最高達到3萬元,。相較于2009年剛面世時的價值，已經(jīng)上漲了500萬倍,。

在比特幣帶動下,，一大波虛擬貨幣紛紛上漲。據(jù)數(shù)字貨幣交易平臺火幣網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,，自今年8月份以來,，比特幣單月漲幅高達59％，萊特幣漲幅達45.6％,，以太坊漲幅達88.2％,。此外，狗狗幣,、維理幣,、世界幣、幸運幣等五花八門的虛擬貨幣同樣跟風輪漲,。

與此同時,，ICO融資也呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。ICO即代幣發(fā)行融資,，是指融資主體通過代幣的違規(guī)發(fā)售,、流通，向投資者籌集比特幣,、以太幣等虛擬貨幣,，本質(zhì)上是一種未經(jīng)批準非法公開融資的行為,。伴隨區(qū)塊鏈技術(shù)的進步，ICO融資門檻逐步降低,。數(shù)據(jù)顯示,，上半年國內(nèi)已完成的ICO項目共計65個，累計融資規(guī)模26.16億元,，累計參與人次達10.5萬,。

從一個原本只被小眾專業(yè)人士青睞的虛擬商品，到成為普通大眾爭相投資的對象,，大量完全不了解區(qū)塊鏈技術(shù),、不具備風險承受能力的散戶蜂擁而至，幻想一夜暴富,?！案呤找姹澈笫歉唢L險，虛擬貨幣投資領(lǐng)域監(jiān)管尚不完善,，任何風吹草動都可能影響價格波動,。”中國人民大學重陽金融研究院客座研究員董希淼說,。

需求被快速放大

ICO無疑是虛擬貨幣價格巨幅波動的最大推手之一,。由于比特幣等虛擬貨幣是ICO的主要支付手段，伴隨ICO的火爆,，對虛擬貨幣的需求被快速放大,。董希淼說，目前大部分ICO項目并非真正融資,，一些傳銷,、詐騙組織也乘虛而入，從事非法集資和金融詐騙,，催生泡沫。

交易平臺的炒作對虛擬貨幣價格高漲也起到了推波助瀾的作用,。有業(yè)內(nèi)人士分析,，比特幣真實的交易量并不多，一些平臺和投資者高頻交易“刷單”,，吸引關(guān)注和投資,。有些交易平臺還從事虛擬貨幣和法定貨幣的兌換，為炒買炒賣活動提供信息和交易便利,。

除此之外,，對虛擬貨幣認識的不足，也讓許多投資者輕率入場,。中國銀行原副行長王永利撰文指出,，去年中國人民銀行宣布要“早日推出央行主導的數(shù)字貨幣”,，讓很多人篤信虛擬貨幣將顛覆央行法定貨幣，并想抓住投資機遇,。但是,，市場上的虛擬貨幣和法定的數(shù)字貨幣并不是對等關(guān)系。

虛擬貨幣之所以能大行其道,，還有一個重要原因在于多層次,、多元化投資品種的缺乏。董希淼說,，伴隨房地產(chǎn),、金融監(jiān)管趨嚴，普通大眾可投資的選項減少,，一部分資金開始流向個別監(jiān)管薄弱地帶,，并盯上了虛擬貨幣。

理性對待新事物

“無論是叫停ICO還是關(guān)閉虛擬貨幣交易平臺,，都應與作為底層支撐的區(qū)塊鏈技術(shù)分開看,。”中國人民銀行參事盛松成認為,，虛擬貨幣是全球化的區(qū)塊鏈資產(chǎn),，可以在境外或地下交易。隨著我國監(jiān)管的趨嚴,，虛擬貨幣的交易市場已經(jīng)發(fā)生轉(zhuǎn)移,，部分外移至日本、韓國等海外市場,。完全取締虛擬貨幣交易仍難以實現(xiàn),，只有正確引導投資者的投資心態(tài)，才有利于行業(yè)的健康發(fā)展,。

董希淼認為,，虛擬貨幣市場在我國發(fā)展迅猛，出現(xiàn)炒作投機在所難免,，監(jiān)管的及時介入是對行業(yè)的呵護,。未來，還應抓緊構(gòu)建符合發(fā)展趨勢的數(shù)字貨幣體系,，在防范金融風險的前提下利用好金融科技,，使之更好地服務(wù)實體經(jīng)濟。

推動虛擬貨幣的相關(guān)立法,，或許是監(jiān)管者接下來需要著重面對的工作,。面對互聯(lián)網(wǎng)金融與金融科技的飛速發(fā)展，需要確定性較強,、能夠給市場帶來穩(wěn)定預期的行業(yè)規(guī)范,，以此引導投資者行為,，保護相關(guān)交易者權(quán)益。

對于投資者來說,，在暴利面前應保持足夠的理性,。虛擬貨幣尚屬投資領(lǐng)域的新品種，投資收益是否可控,，風險如何規(guī)避,，都需要更多的知識儲備和對行業(yè)前景的清醒判斷，并在風險承受能力之內(nèi)開展投資,。