瘦身計劃

縮表，變成個八塊腹肌美男子

其實這事兒也沒有想象的那么轟動,。今年以來,，美聯(lián)儲就一提再提縮表的事兒，因此這次確定10月開始縮表,，大家并不覺得震驚。

縮表是個什么意思呢,？

這個“表”指的是國家央行的資產(chǎn)負債表,。這個賬本上記著央行的資產(chǎn)和負債?？上攵?，要是資產(chǎn)負債表擴大，就意味著政府部門累積了好多甚至是巨額債務(wù),，總杠桿率也一定居高不下。如果債務(wù)增長持續(xù)大于收入增長,，相當于長期靠借債維持生活,，或者靠借東墻補西墻,，靠借錢生錢運營經(jīng)濟,，那么經(jīng)濟一定難以穩(wěn)定,，可能帶來惡性通脹等。

美聯(lián)儲的資產(chǎn)負債現(xiàn)在是個什么狀況？空前龐大,。

金融危機前，聯(lián)儲資產(chǎn)負債規(guī)模僅為 9000億美元,，金融危機后，經(jīng)過三輪QE,，美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表規(guī)模擴張至危機前的近5倍至4.52萬億美元,，達到前所未有的規(guī)模,。2014年第四季度以來,，美聯(lián)儲總資產(chǎn)不再繼續(xù)擴張,，穩(wěn)定在4.5 萬億美元一線,。

這不是個正常狀態(tài),。是在危機后不得已而為之的非常規(guī)貨幣政策下得到的結(jié)果,。所以,，2014年以后,，美聯(lián)儲就開始提出,，要“政策正常化”,。也就是說，過去天塌下來了半拉,，我只能胡吃海喝撐起半邊天，過了這一段，現(xiàn)在多吃了的給吐出來,，多借了的給還回去，我還要變成一個安安靜靜的八塊腹肌美男子,。

縮不縮表都可能引發(fā)心臟病

可是“政策正常化”并不簡單,。正如你把自己變成一個大胖子相當容易,，但想重新瘦回一道閃電,，閃瞎全世界人民的鈦合金眼，就不是那么容易了,。隨時有心臟病等心血管疾病和厭食癥等心理疾病在這個過程中等著你,。

資產(chǎn)負債表的“瘦身”也有類似問題,。

不錯,，資產(chǎn)負債表持續(xù)擴大,，肯定是不行的，經(jīng)濟受不了,。即使負債表不“持續(xù)”擴大，一直維持這個龐大規(guī)模,，也是不行的,，經(jīng)濟還是受不了。