新華社記者 劉麗娜 高攀

美國聯邦儲備委員會如市場預期宣布加息，同時公布縮減資產負債表計劃,，釋放出看好美國經濟復蘇的強力信號,。

分析人士認為，全球主要經濟體貨幣政策走向總體趨穩(wěn),，中國貨幣政策預期管理能力不斷增強,，美聯儲加息對中國匯率、貿易及貨幣心理預期等方面產生的影響可控,。

【新聞事實】

美聯儲14日宣布加息25個基點,，將聯邦基金利率目標區(qū)間上調到1%至1.25%的水平。這是美聯儲今年內第二次加息,。同時,，美聯儲公布了縮減資產負債表計劃的細節(jié)。

美聯儲主席耶倫當天在新聞發(fā)布會上表示,，如果美國經濟增長符合美聯儲預期,，美聯儲可能會較快執(zhí)行“縮表”計劃，預計將于今年開始資產負債表的正?；?，逐步減少對美聯儲持有的到期證券本金進行再投資。

【深度分析】

美聯儲加息向市場傳遞了其對經濟前景的信心,。次貸危機至今,，美國經濟在復蘇軌道上緩步前行，復蘇已經持續(xù)9年,。今年一季度,，美國經濟增長率達1.2%。同時,，當前美國借貸成本仍然處于低位,，即使加息也不會對美國債收益率造成太大影響。因此,，盡管指標顯示美國經濟并不過熱,，通脹壓力也不大，但美聯儲仍堅持加息,。

此次加息不會引發(fā)強烈的“外溢效應”,。美聯儲加息步伐“小而穩(wěn)”，且與市場溝通充分,，市場提前充分消化了加息溢價,，對加息反應相對平靜,。同時，從歐洲到印度等新興經濟體,，全球主要經濟體央行對美聯儲加息審慎應對,，不會進一步加大貨幣寬松的力度。

前瞻未來,，全球貨幣政策仍面臨較大的不確定性,。美聯儲年底前會否再度升息、“縮表”靴子何時真正落地以及特朗普政府將提名哪些美聯儲高層人選,，都將影響美國貨幣政策未來的走向,。

市場預期歐洲央行將在下半年釋放更明確的退出QE信號。而德國大選,、英國“脫歐”,，以及地緣政治風險，也是影響全球貨幣政策未來走向的變量,。

【第一評論】

整體而言,，盡管美聯儲處于貨幣政策“正常化”軌道,，但當前的全球貨幣政策環(huán)境仍處于寬松期,。美聯儲升息和“縮表”會在匯率、貿易以及心理預期等方面對中國產生影響,，但都在可控范圍內,。

一方面，美元升息會加大中國經濟管理難度,，比如增大人民幣貶值壓力和資本外流風險等,。另一方面，當前的中國經濟和中國央行已今非昔比,，中國掌控本國經濟的能力不斷上升,。國際觀察人士認為，中國央行的貨幣政策預期管理已越來越老練,，而且近一段時間來,，中國已經能夠使用更多的工具。

中國采取“穩(wěn)健中性”的貨幣政策,，根據經濟的實際情況做好“預調微調”,，做好市場的預期管理，這些都是中國經濟穩(wěn)健增長的有力保障,。

【背景鏈接】

自2015年12月至今,，美聯儲已累計加息四次共100個基點。

加息和“縮表”都是美聯儲收緊貨幣政策的重要工具。加息將直接推升短期利率水平,，進而影響家庭消費和企業(yè)投資,；“縮表”則會直接推高長期利率，推升企業(yè)融資成本,，從而令美國金融環(huán)境收緊,。

近期，美國10年期國債收益率降至去年11月以來最低水平,，意味著美國家庭和企業(yè)的實際借款成本正在下降,。一些美聯儲官員呼吁啟動“縮表”,，輔助加息來進一步收緊融資環(huán)境,。