從“加力增效”到“更加有力”再到“更加積極有效”,，這幾年中央經(jīng)濟工作會議對積極財政政策的表述和定位,，反映了在貨幣政策功效一再遭遇挑戰(zhàn)的條件下,，財政政策已成為我國維系經(jīng)濟穩(wěn)定增長的重要手段。

隨著財政政策重要性的凸顯,，人們也將越來越多的注意力放在了財政赤字率上,。在現(xiàn)實生活中,，財政赤字率通常被視作財政政策作用空間的標(biāo)識,。今年的政府工作報告提出,，2017年赤字率保持不變，擬按3%安排,，主要是為了進一步減稅降費,。這引發(fā)了人們圍繞財政赤字占GDP比重不超過3%這一傳統(tǒng)控制線的熱議。筆者認(rèn)為,，在經(jīng)濟發(fā)展新常態(tài)和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的背景下談?wù)撠斦嘧致?，亟須搞清楚如下問題：

3%的財政赤字率，最初是歐盟在組建初期基于統(tǒng)一目的,、經(jīng)過討價還價達成的一個協(xié)議條款,。雖然事實上，歐盟內(nèi)部突破這一比率的成員國不在少數(shù),，但在國際上,，它依然是測度一個國家財政經(jīng)濟風(fēng)險大小的重要參照指標(biāo)。我國長期以來也是以財政赤字不超過這一比率來防范財政經(jīng)濟風(fēng)險的,。故而,，作為一個與財政經(jīng)濟風(fēng)險相關(guān)的警示性指標(biāo)，3%早已演化為人們的一個心理防線,。圍繞3%的落實狀況,，不僅影響著人們對當(dāng)期財政經(jīng)濟形勢的判斷，也左右著人們對未來財政經(jīng)濟走勢的預(yù)期,。

中國的財政赤字歷來有名義與實際之分,。名義財政赤字是指一般公共預(yù)算的收支差額，實際財政赤字則是指包括一般公共預(yù)算,、政府性基金預(yù)算,、國有資本經(jīng)營預(yù)算和社會保險基金預(yù)算在內(nèi)的全口徑政府收支差額。在2016年之前,，我國的名義財政赤字往往大于實際財政赤字,。如2015年，雖然名義財政赤字規(guī)模指向2.4%,，但若以實際財政赤字規(guī)模計,，則遠低于2.4%。那個時候,，積極財政政策不夠積極,、賦予的空間沒有被用足。但這一狀況從2016年起發(fā)生了轉(zhuǎn)變——實際財政赤字遠大于名義財政赤字,。雖然名義財政赤字規(guī)模被控制在3%的水平,，但若以實際財政赤字規(guī)模論，則遠超出3%,。這意味著,，在當(dāng)前的中國，即便名義財政赤字率被控制在3%的水平,，實際財政赤字也有滑出3%的可能,；倘若名義財政赤字突破了3%的防線，實際財政赤字可能會走得更遠,。

在不同的經(jīng)濟形勢和政策目標(biāo)下,，積極財政政策的著力點是有所不同的,。有別于以往將積極財政政策落實于需求側(cè)和總量調(diào)節(jié)，經(jīng)濟發(fā)展新常態(tài)和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革背景下的積極財政政策,，須最終落實于供給側(cè)和結(jié)構(gòu)調(diào)整,，并主要依靠改革的辦法加以推進。這意味著,，在當(dāng)前的中國,，雖然同樣離不開財政赤字的支撐，但財政赤字的意義及運作方式已不同于以往——主要的注意力須放在為推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革鋪路搭橋上,。即便它仍不免要與需求側(cè)和總量調(diào)節(jié)相對接,，仍舊要用于支撐擴大支出和減稅降費的操作，但那畢竟屬于中間效應(yīng)而非最終效應(yīng),，最終,，所有的目標(biāo)和操作均須落實于供給側(cè)和結(jié)構(gòu)調(diào)整。它對于擴大社會總需求的作用須鎖定于“適度”而非“全力”,，對于推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的作用須定位于“輔助”而非“主力”,。故而，財政赤字的運用可以也應(yīng)當(dāng)有所節(jié)制,。

改革開放以來,，盡管直到2015年新預(yù)算法頒布后才算給地方政府債券的發(fā)行開了一個“口子”，并且新舊預(yù)算法均不允許地方各級預(yù)算列有赤字,，但隨著2015年放松地方債發(fā)行并允許到期地方債實行置換,，包括置換債在內(nèi)的各種形式的地方債發(fā)行規(guī)模也在急劇膨脹之中。稍有不慎,，便可能釀成難以收拾的局面,。

基于對上述四點問題的認(rèn)識，我們應(yīng)牢牢守住3%這一財政赤字的防線,。守住它,，可以警醒我們對財政赤字應(yīng)心存敬畏，對財政風(fēng)險須高度戒備,；守住它,，可以向全社會表明我們在關(guān)注經(jīng)濟增長的同時，并未放松對經(jīng)濟風(fēng)險的警惕,。這對于繼續(xù)深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,，做好當(dāng)前和今后一個時期的經(jīng)濟工作，特別是穩(wěn)定人們對于經(jīng)濟走勢和政策取向的預(yù)期,，絕非可有可無,。

作者：高培勇 （系中國社會科學(xué)院學(xué)部委員、經(jīng)濟研究所所長）