2月13日晚間,，中國基金業(yè)協(xié)會發(fā)布《備案管理規(guī)范第4號》,，明確私募資產(chǎn)管理計劃向房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)提供融資不得用于支付土地出讓價款或補充流動資金。同時,，《備案管理規(guī)范第4號》強調不得直接或間接為各類機構發(fā)放首付貸等違法違規(guī)行為提供便利,。

中基協(xié)稱,，該協(xié)會前期備案、監(jiān)測發(fā)現(xiàn),，部分證券期貨經(jīng)營機構設立的私募資產(chǎn)管理計劃通過銀行委托貸款,、信托計劃、受讓各類資產(chǎn)收（受）益權等形式向房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)提供融資,。其中,，個別產(chǎn)品還存在提供融資用于支付土地出讓價款、提供無明確用途的流動資金貸款等情形,。

此次發(fā)布的《備案管理規(guī)范第4號》,，結合當前房地產(chǎn)調控政策與行業(yè)現(xiàn)狀，對《暫行規(guī)定》相關要求進行細化完善,。一方面,，從項目所在地來看,，目前證券期貨經(jīng)營機構私募資產(chǎn)管理產(chǎn)品投資房地產(chǎn)市場，存在投向為北京,、上海,、廣州、深圳,、廈門,、合肥、南京,、蘇州,、無錫、杭州,、天津,、福州、武漢,、鄭州,、濟南、成都等16個房地產(chǎn)價格上漲過快熱點城市（以下簡稱熱點城市）的情況,，個別熱點城市還較為集中,，需進一步強化落實房地產(chǎn)調控政策；另一方面,，從項目屬性來看,，投資項目目前多為普通住宅地產(chǎn)，而政策鼓勵的保障性住宅地產(chǎn)項目占比偏低,。綜合上述因素考慮,，本著分類對待的原則，《備案管理規(guī)范第4號》規(guī)定證券期貨經(jīng)營機構設立私募資產(chǎn)管理計劃,，投資于熱點城市普通住宅地產(chǎn)項目的,，暫不予備案。

同時,，《備案管理規(guī)范第4號》明確以下原則：一是熱點城市范圍將根據(jù)住房和城鄉(xiāng)建設部相關規(guī)定適時調整,；二是根據(jù)深交所《關于試行房地產(chǎn)行業(yè)劃分標準操作指引的通知》的相關標準，界定納入規(guī)范的普通住宅地產(chǎn)項目,；三是對項目中同時包含多種類型住房的,，明確要求計劃募集資金不得用于項目中普通住宅地產(chǎn)建設；四是明確投資標準化債券和股票,，以及股權投資不受此限制,。

中基協(xié)進一步解釋稱：個別機構可能通過嵌套投資產(chǎn)品、受讓信托受益權,、受讓資產(chǎn)收（受）益權,、以名股實債的方式受讓房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)股權等方式規(guī)避相關監(jiān)管要求,，變相投資于熱點城市普通住宅地產(chǎn)項目。為防止出現(xiàn)上述情況,，《備案管理規(guī)范第4號》明確，以上述方式投資于熱點城市普通住宅地產(chǎn)項目的私募資產(chǎn)管理計劃,，暫不予備案,。《備案管理規(guī)范第4號》明確名股實債是指投資回報不與被投資企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績掛鉤,，不是根據(jù)企業(yè)的投資收益或虧損進行分配,，而是向投資者提供保本保收益承諾，根據(jù)約定定期向投資者支付固定收益,，并在滿足特定條件后由被投資企業(yè)贖回股權或者償還本息的投資方式,，常見形式包括回購、第三方收購,、對賭,、定期分紅等。