2016年，上證50ETF期權(quán)市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn),，定價(jià)合理，投資者參與理性。在風(fēng)險(xiǎn)可控的情況下,，市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)功能逐步發(fā)揮,。同時(shí),，上交所持續(xù)推進(jìn)期權(quán)市場(chǎng)創(chuàng)新與發(fā)展，不斷完善交易機(jī)制,。據(jù)悉,，2017年，上交所將加大市場(chǎng)培育和推廣力度,，推動(dòng)增加新的股票期權(quán)交易標(biāo)的,，擇機(jī)推出組合保證金、大宗撮合交易機(jī)制等創(chuàng)新制度安排,。

據(jù)統(tǒng)計(jì),，2016年，上證50ETF期權(quán)總成交7906.9萬張,，日均成交32.4萬張,，單日最大成交106.7萬張；年末持倉131.5萬張,，日均持倉94.9萬張,，單日最大持倉172.2萬張；累計(jì)成交面值17651.3億元,，日均成交面值72.3億元,；累計(jì)權(quán)利金成交431.9億元，日均權(quán)利金成交1.8億元,。投資者開戶數(shù)超過20萬戶,。

2016年，上證50ETF期權(quán)交易組織安全高效,，市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)有序,，沒有發(fā)生操作風(fēng)險(xiǎn)和過度投機(jī)等市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。定價(jià)合理,，期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)較好,，市場(chǎng)套利空間較小。期權(quán)市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)較為均衡,，機(jī)構(gòu)投資者成交占比為56.71%,，個(gè)人投資者成交占比為43.29%,，機(jī)構(gòu)投資者持倉占比約47.88%，個(gè)人投資者持倉占比約52.12%,。各類交易行為分布較為合理,，保險(xiǎn)、套利,、方向性交易和增強(qiáng)收益四類交易行為占比分別為14.61%、26.37%,、20.46%和38.56%,，與2015年相比，方向性交易占比顯著下降,，增強(qiáng)收益交易占比略有提升,，保險(xiǎn)、套利交易占比保持穩(wěn)定,。

從規(guī)模上來看,，2016年，期權(quán)日均成交張數(shù)32.41萬張,，日均持倉合約數(shù)94.86萬張,，日均成交面值72.34億元，日均權(quán)利金成交額1.77億元,，月均增長(zhǎng)率分別為9.74%,、10.98%、8.56%和4.20%,。投資者開戶數(shù)穩(wěn)步增長(zhǎng)至202013戶,，較2015年增加147.70%。市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)的同時(shí),，市場(chǎng)流動(dòng)性顯著提升,平均相對(duì)買賣價(jià)差約1.57%,，平均價(jià)格沖擊成本約1.87%，較2015年分別下降了45.30%和50.53%,。

隨著期權(quán)市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大,，期權(quán)經(jīng)濟(jì)功能開始逐步發(fā)揮。首先,，對(duì)標(biāo)的證券市場(chǎng)影響積極正面,，有利于改善流動(dòng)性和定價(jià)效率，提升標(biāo)的證券規(guī)模,。其次,，為股票持有者提供了獨(dú)有的市場(chǎng)化風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移（保險(xiǎn)）工具，不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者可運(yùn)用期權(quán)構(gòu)建靈活的交易策略來滿足不同投資需求,。2016年,，市場(chǎng)保險(xiǎn)交易行為占比為14.61%，年末市場(chǎng)受保市值（基于保險(xiǎn)目的的交易合約面值）為85.99億元，較年初增長(zhǎng)153%,，單日受保市值最高達(dá)到106.55億元,，日均受保市值達(dá)到58.17億元，較2015年增長(zhǎng)243%,。最后,，拓展了證券、期貨公司經(jīng)紀(jì),、資產(chǎn)管理和自營(yíng)業(yè)務(wù)范圍,。資產(chǎn)管理公司通過期權(quán)組合、期權(quán)與股票,、期貨等資產(chǎn)的不同搭配,，可設(shè)計(jì)出滿足不同投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好和收益需求的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，2016年期權(quán)相關(guān)產(chǎn)品專戶已達(dá)2500戶,，較2015年增加了363%,。

2016年，上交所不斷強(qiáng)化和提升股票期權(quán)交易運(yùn)行管理水平,，全年平穩(wěn)運(yùn)行244天,，沒有發(fā)生運(yùn)行安全事件。同時(shí),，針對(duì)新的市場(chǎng)需求,，上交所適時(shí)優(yōu)化了相關(guān)制度設(shè)計(jì),積極探索產(chǎn)品與交易機(jī)制創(chuàng)新，為期權(quán)市場(chǎng)穩(wěn)健發(fā)展創(chuàng)造條件,。適時(shí)優(yōu)化持倉限額管理,，確保期權(quán)市場(chǎng)功能得以發(fā)揮；調(diào)整收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn),，進(jìn)一步降低投資者交易和保險(xiǎn)成本,；推出波動(dòng)率指數(shù)，為投資者提供了觀察市場(chǎng)的新角度,；持續(xù)研究組合保證金和證券保證金機(jī)制,，提高期權(quán)市場(chǎng)資金使用效率。

據(jù)介紹,，目前上交所正在研究完善期權(quán)合約設(shè)計(jì),，優(yōu)化相關(guān)交易機(jī)制，促進(jìn)市場(chǎng)功能發(fā)揮,，包括提高期權(quán)單筆最大申報(bào)數(shù)量,，優(yōu)化熔斷機(jī)制，推出組合行權(quán)機(jī)制,，確定大宗撮合和協(xié)議交易機(jī)制方案等,。上交所還正在研究開發(fā)創(chuàng)新交易產(chǎn)品,，特別是重點(diǎn)研究了證券借貸合約和信用利差期權(quán)兩類產(chǎn)品。

上證50ETF期權(quán)也存在一些亟待完善之處,。一是標(biāo)的單一,，對(duì)證券市場(chǎng)覆蓋面不足，其中金融行業(yè)權(quán)重近70%,，具有較大局限性,；二是市場(chǎng)交易成本較高，在當(dāng)前缺乏組合保證金和大宗交易機(jī)制的情況下,，機(jī)構(gòu)投資者的大單交易需求較難得到滿足,。上交所表示，2017年,，上交所將加大市場(chǎng)培育和推廣力度，擇機(jī)推出組合保證金,、大宗撮合交易機(jī)制等創(chuàng)新制度安排,。