由Christian Mueller-Glissmann領導的高盛分析師們表示，股票很貴,，而與此同時,，公司盈利增長不佳。高盛認為,，英國退歐以來全球股市的這輪上漲可能接近尾聲了,，當前股市處于頂部區(qū)域，這個頂部區(qū)域是“寬且平”的,。

高盛不看好未來三個月的全球股市,，預計標普500指數(shù)、歐洲泛歐斯托克600指數(shù)將下跌約10%,。高盛分析師下調(diào)未來三個月股市評級,，調(diào)至“減持”；維持此前觀點,，認為應該“增持”現(xiàn)金,。高盛還保持對未來12個月市場呈中性的看法。

下圖為高盛對未來3個月和12個月主要市場的預期,。對于未來3個月,，高盛不看好長短期債券、大宗商品,、股市等一系列資產(chǎn),；而對于未來12個月，高盛認為股市可以較當前水平小幅攀升,，長期政府債券則繼續(xù)下跌,，大宗商品有較大幅度反彈。

高盛的風險偏好指標顯示,，當前市場風險偏好在轉(zhuǎn)向,，這意味著未來股市在缺乏有利的宏觀環(huán)境下，有可能受到?jīng)_擊,。

具體來說,，目前，高盛的上述指標接近中性水平,，其向上的勢頭已經(jīng)消退,。這說明市場需要更好的宏觀環(huán)境或是刺激，才能讓風險水平繼續(xù)上揚,。然而現(xiàn)在市場預期已經(jīng)很高了,，增長卻需要一定的時間,。

下圖為高盛的風險偏好指標：

高盛認為，風險偏好的轉(zhuǎn)向,，增加了股票市場回調(diào)的概率,。當前市場的基本面并沒有什么變化，估值處于很高水平,，很多領域的財報也不會太好,。直到企業(yè)盈利狀況改善，高盛認為不應該過多投入股市,，特別是在股市大漲之后,。

高盛指出了市場面臨的幾個風險問題，包括擔心中國對經(jīng)濟刺激的可持續(xù)性,、全球特別是歐洲的政策缺乏確定性,、鴿派的央行預期、未知的可能沖擊（例如近期土耳其政府出現(xiàn)的這類動蕩局面）,。