被視為中國證券業(yè)教父的管金生,，本以為會(huì)因17年有期徒刑的黑暗生涯在資本洪流的沖刷中淡去，但意想不到的是,，年近古稀的他卻在此時(shí)選擇了東山再起,。不過，此次管金生并未拾起曾讓他遭遇重創(chuàng)的國債期貨,，而是通過設(shè)立股權(quán)私募基金的方式開啟了第三次創(chuàng)業(yè)的旅程,。不可否認(rèn)，如今的資本市場(chǎng)早已不是當(dāng)初管金生所熟悉的戰(zhàn)場(chǎng),，他能否演繹出如商場(chǎng)大鱷褚時(shí)健般的成功崛起,，也畫上了問號(hào).

歸來

端午節(jié)前夕，一家名為九頌山河股權(quán)投資基金的公司在上海市黃浦區(qū)揭牌,，成為上萬家私募基金管理人中新的一員,，但與那些不知名的新公司所不同的是，九頌山河一經(jīng)問世便備受矚目,、自帶光環(huán),，主因是這家股權(quán)私募公司的董事長，是曾經(jīng)萬國證券的創(chuàng)始人,、我國證券業(yè)教父級(jí)人物管金生,，而九頌山河的誕生也宣告著這位資本大鱷重出江湖。

在年近古稀本應(yīng)享受天倫之樂的年紀(jì),，重回波濤洶涌的資本戰(zhàn)場(chǎng),，管金生無疑是有備而來。

當(dāng)日在九頌山河的揭牌儀式上,，管金生感嘆,，這是自己在上海市黃浦區(qū)的第三次創(chuàng)業(yè)，設(shè)立這樣一家股權(quán)投資基金公司絕不是心血來潮,，而是經(jīng)過本人長期醞釀,、團(tuán)隊(duì)精心籌備,，并取得政府和社會(huì)多方支持的一項(xiàng)重要抉擇。

“作為第三次創(chuàng)業(yè)對(duì)象的九頌山河基金,，核心定位是打造中外合作平行基金,。根據(jù)其規(guī)劃，初期在中國境內(nèi)發(fā)行 10億元人民幣基金,，同時(shí)在境外某一國家（如日本,、美國、德國,、以色列）發(fā)行等量價(jià)值的基金,，基金管理人同為九頌山河基金公司。 ”管金生透露,。

上海工商局的企業(yè)注冊(cè)登記信息中顯示,，公司原名為“上海九頌山河股權(quán)投資基金管理有限公司”，法定代表人為熊文輝,，注冊(cè)資本為1500萬元,，經(jīng)營范圍包括股權(quán)投資管理、投資咨詢和資產(chǎn)管理,。企業(yè)登記住所為上海市黃浦區(qū)思南路113號(hào)1幢102室,。

根據(jù)規(guī)劃，九頌山河發(fā)起平行基金的募集資金來源,，初步設(shè)想境內(nèi),、境外都有四部分構(gòu)成。一是政府引導(dǎo)基金,，境外基金則是其他形式的國外政府投資,，占 10%-20%,；二是集合少數(shù)上市公司,，占 20%-30%；三是選擇理念相近,、志同道合的高素質(zhì)LP,，占50%；最后是GP投資部分,，占5%左右,。

而管金生將黃浦區(qū)作為自己第三次創(chuàng)業(yè)的根據(jù)地，也暗含著滿滿的情懷,?！氨娝苤?dāng)年管金生一手創(chuàng)辦的萬國證券以及后來參與籌備的上海證券交易所均在黃浦區(qū),，但‘327’國債事件后管金生折戟沙場(chǎng),，此次歸來似有東山再起的意味,。”滬上一位證券業(yè)資深分析師指出,。

挑戰(zhàn)

對(duì)于管金生跌宕起伏的心路歷程,，媒體史料早已有詳盡描述，無須贅言,，人們更多關(guān)心的是,，盡管管金生回歸后江湖地位仍在，但如今的資本市場(chǎng)確實(shí)已是另一番天地,，這位古稀之年的老人能否適應(yīng)如今的游戲規(guī)則呢,？

“我所擔(dān)心的是整個(gè)私募基金行業(yè)的大環(huán)境其實(shí)還并不成熟，當(dāng)前,，私募基金行業(yè)集中出現(xiàn)較多問題,，一方面與私募基金公司管理薄弱和風(fēng)險(xiǎn)控制制度不完善有關(guān)，另外一方面與我國的金融活動(dòng)信用缺失和監(jiān)管失位不無關(guān)系,。這是管金生面臨的最大挑戰(zhàn),。”著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝指出,。

不過,，一位資深股評(píng)人士對(duì)北京商報(bào)記者指出，管金生并非庸庸之輩,，他的投資習(xí)慣也勢(shì)必不是靠操縱股價(jià),、內(nèi)幕交易，選擇設(shè)立股權(quán)私募,，顯然也是并不看好二級(jí)市場(chǎng)的投資環(huán)境,，他所著眼的是國際化的成熟的投資標(biāo)的。

然而,，再雄厚的私募機(jī)構(gòu)也繞不開監(jiān)管的約束,，北京商報(bào)記者注意到，中國基金業(yè)協(xié)會(huì)的信息公示系統(tǒng)中,，暫時(shí)未查詢到有關(guān)上海九頌山河基金的備案信息,。而根據(jù)中基協(xié)的規(guī)定，私募基金管理人需要在協(xié)會(huì)進(jìn)行備案登記,，并按要求完成法律意見書的提交,、基金產(chǎn)品發(fā)布以及定期進(jìn)行信息披露等。

事實(shí)上,，相較來自于外部環(huán)境的壓力,，管金生更大的挑戰(zhàn)應(yīng)該是自己。談及曾改變他人生軌跡讓其鋃鐺入獄的“327”國債事件,，管金生在去年的一次金融業(yè)高峰論壇上坦言：“我這一生吃虧,，吃很大的虧,，就是沒有放下自己內(nèi)心的驕傲和清高，但是在行動(dòng)上絕對(duì)尊重和遵守了法律的判決,，接受了17年的有期徒刑的懲罰,。如果當(dāng)時(shí)我有足夠的智慧，完全應(yīng)當(dāng)綜合采用外交和政治的手段,，管理者不作為就向管理者的上級(jí)再反映,，一定要停牌，沒有別的解決辦法,。”

有前萬國證券職員指出：“管金生性格的缺陷也來自于他的不服輸,，在投機(jī)市場(chǎng)中一個(gè)人輸?shù)米顟K的首要條件就是那個(gè)人不服輸?！蔽磥恚芙鹕芊窨朔约盒愿裆系娜毕?，也將是他能否帶領(lǐng)九頌山河重創(chuàng)輝煌的關(guān)鍵,。

變革

老驥伏櫪,，志在千里。同當(dāng)初設(shè)立萬國證券大膽嘗試股份制公司一樣,，管金生的股權(quán)私募基金也勢(shì)必會(huì)與眾不同,，那么九頌山河將給私募基金帶來怎樣的創(chuàng)新面貌，也引起了市場(chǎng)人士更多的關(guān)注,。

北京商報(bào)記者注意到，與市場(chǎng)上股權(quán)私募基金不同的是,，管金生設(shè)立的是平行基金的模式,。據(jù)了解,，所謂平行基金,，在形式上是一家基金管理公司同期管理境內(nèi)、境外兩只基金,，這兩只基金在規(guī)模上相當(dāng),、存續(xù)時(shí)間也大致一樣。但在法律上,，這兩只基金是相互獨(dú)立的,，并不隸屬于對(duì)方,。

“這種模式在中國剛開始是解決外資PE間接落地的問題。現(xiàn)在我們反其道而行之,，用它打入海外市場(chǎng),，配合中國海外投資和企業(yè)并購?！睋?jù)管金生介紹,。由此不難看出，管金生更多瞄準(zhǔn)了跨境市場(chǎng),。

管金生指出,，期望嘗試開拓中國私募基金行業(yè)的一片新天地，未來九頌山河發(fā)起的平行基金在選擇投資標(biāo)的方面,，主要是聚焦全球范圍內(nèi)的新技術(shù),、新材料領(lǐng)域，涉及設(shè)計(jì),、研發(fā),、生產(chǎn)、應(yīng)用和銷售等產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié),，目前已儲(chǔ)備了一批有投資潛力的國際項(xiàng)目,。

除此之外,，近年來給國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)帶來大變革的互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，也讓管金生受到啟發(fā),。據(jù)悉,，在上海提籃橋監(jiān)獄將近八年的生活里，管金生曾翻閱大量關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)的英文資料,，了解現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)化的金融市場(chǎng),，未來管金生將如何將互聯(lián)網(wǎng)思維融入到私募公司的投研領(lǐng)域當(dāng)中，也成為一大看點(diǎn),。

“69歲的管金生再創(chuàng)業(yè)成立私募基金精神可嘉,，能否再造第二個(gè)萬國并不重要，但相信管金生回歸資本市場(chǎng)后,，或能夠給眼下的私募基金行業(yè)注入一股正能量,。管金生21年前折戟327國債，一定帶給他很多的反思,，希望他創(chuàng)辦的上海九頌山河基金公司能夠做成行業(yè)標(biāo)桿,，最終為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，澆滅金融業(yè)存在的虛火,?！彼吻遢x指出。