近年來，隨著經(jīng)濟持續(xù)快速增長,，市場融資需求日益旺盛,，其中民間融資異軍突起、規(guī)模不斷擴大,，已成為許多中小企業(yè)獲得流動資金,、維系生存發(fā)展的重要渠道。在投資主渠道有限和民間資金充足的背景下,，此類公司對緩解部分企業(yè)資金短缺和滿足民間資金投資需求等方面發(fā)揮了積極作用。但由于缺乏有效監(jiān)管,，民間投資理財公司普遍存在操作不規(guī)范,、超范圍經(jīng)營甚至涉嫌非法集資等，給民間資金帶來了巨大風險,。

當前,，民間投融資方面存在的主要問題：一是法律法規(guī)缺失及行業(yè)監(jiān)管滯后，導致民間投融資行業(yè)游離于國家金融監(jiān)管體系之外,，處于自生自滅的無序狀態(tài),，大量民間資金的體外循環(huán)正在或已經(jīng)成為了重大風險集聚點之一。二是超范圍經(jīng)營現(xiàn)象較為普遍,。三是經(jīng)營方式不規(guī)范累積風險,。

為此，建議：

1. 盡快研究出臺民間投融資法,，給予民間投融資以“合法身份”,。通過立法,，明確民間借貸的定義、性質(zhì),，規(guī)定借貸雙方的權利,、義務、糾紛處理方式及途徑,，界定民間借貸行為的法律責任和高利貸,、非法集資違法行為，為依法保護借貸雙方的合法權益,。明確監(jiān)管主體和監(jiān)管責任,。在此基礎上，配套出臺民間投資理財信息咨詢服務管理條例,，以規(guī)范民間投資理財信息咨詢活動,，加強對民間借貸的監(jiān)管。

2. 深化金融改革創(chuàng)新,，為規(guī)模巨大的民間資本有序入市提供更多機會,。要堅持以市場化為根本導向，深化金融改革創(chuàng)新,。首先,，要破除民間資本進入金融行業(yè)的體制障礙，探索發(fā)展一批以中小微企業(yè)為主要客戶的小型民營商業(yè)銀行,，既緩解眾多中小企業(yè)融資難,、融資貴的難題，又將其納入有效監(jiān)管范圍,。其次,，要加快利率市場化改革步伐，擴大金融機構的自主定價空間,，逐步放寬直至取消對金融機構存貸款的利率管制,，加快建立健全市場利率定價自律機制，維護金融市場正當競爭秩序,，促進金融市場規(guī)范健康發(fā)展,。

3. 依法建立健全民間投融資監(jiān)管體系。及時制定加強民間投融資監(jiān)管的指導性意見,。明確監(jiān)管責任和主體,，確定各相關部門的職能職責，整合監(jiān)管力量,；強化行業(yè)自律,，充分發(fā)揮民間資金中介服務機構行業(yè)協(xié)會的紐帶作用和自律功能，并及時指導行業(yè)協(xié)會加快制定統(tǒng)一的《合同文本》,、《保證金使用辦法》,、《行業(yè)協(xié)會獎懲辦法》,、《業(yè)務操作流程》，進一步完善依法經(jīng)營的相關規(guī)章制度,。要定期對民間資金中介服務機構的經(jīng)營規(guī)模,、業(yè)務資料、操作流程,、資金流向等經(jīng)營行為開展自律性檢查,，定期舉辦業(yè)務培訓和交流，不斷提高機構依法經(jīng)營能力和行業(yè)健康發(fā)展,。

4. 突出抓好風險管控,。一要加強行業(yè)經(jīng)營行為管控。要督促各地組織相關職能部門綜合運用行政約談,、代表座談,、上門指導、日常巡查等多種手段,，督促和指導民間投資信息咨詢機構進一步健全公司治理結(jié)構和內(nèi)部控制機制,，引導中介機構在現(xiàn)有法律、法規(guī)框架內(nèi)合法經(jīng)營,。二要加強行業(yè)系統(tǒng)風險防范,。要督促行業(yè)協(xié)會以及中介服務機構，主動加強行業(yè)系統(tǒng)風險監(jiān)測,、分析和預警,，及早堵塞風險漏洞，排除風險隱患,。要建立和完善行業(yè)風險應對處置預案,，防止發(fā)生交叉性、傳染性金融風險,。三要探索建立損失保險機制,。由當?shù)匦袠I(yè)協(xié)會和融資機構自愿出資組織類似機構，作為風險補償金,，切實保護存款人、投資者和金融消費者的合法權益,。

P2P行業(yè)所面臨的主要風險大致可歸結(jié)為：(一)信貸技術風險。信貸技術風險是源頭風險,。許多平臺經(jīng)營者本身并不具備征信,、審貸和風控能力，一方面為了盈利盲目擴大業(yè)務量,，另一方面又做出不切實際的高額資金回報率或擔保承諾,，導致壞賬激增,，被投資人擠兌而倒閉。(二)異化產(chǎn)品的風險,。P2P借貸本應用于正常的個人消費或個體工商戶,、小微企業(yè)的日常經(jīng)營或資金中轉(zhuǎn)。但平臺為了吸引投資者,、提高交易量,，信貸產(chǎn)品出現(xiàn)了異化，開發(fā)了高風險的金融產(chǎn)品借款項目,，其典型代表就是秒標和凈值標,。(三)中間賬戶監(jiān)管缺位風險。P2P平臺金融詐騙和卷款跑路是投資人的重要擔憂,。在技術上主要是因為交易使用的中間資金賬戶缺乏監(jiān)管,，資金的支配權仍然在P2P平臺手里形成資金池，機構運作資金的“便利性”增強,，但增大了公眾投資人風險,，P2P平臺本身也涉及非法集資。（四）非法集資的風險,。非法集資者往往不明確資金用途,，不顧非法挪用帶來的投資風險，金融詐騙損壞投資人利益破壞金融秩序與穩(wěn)定,。P2P網(wǎng)貸平臺防范非法集資的風險要嚴格避免“資金轉(zhuǎn)移先于投資行為的發(fā)生”,。目前，中間資金池在許多P2P機構中是存在的,，隱含的風險較大,。（五）信息披露風險。P2P借貸是一種基于信息透明,、對稱的直接借貸方式,，應保障借貸雙方均清楚了解借款標的和各項費用，以及平臺的經(jīng)營情況,。目前P2P借貸平臺信息披露程度差別較大,，少量平臺定期公布部分數(shù)據(jù)；大部分平臺無公布制度,。（六）其他風險還包括資金賬戶缺乏監(jiān)管引起的洗錢風險,，個人信用信息泄漏風險等。對于P2P網(wǎng)貸平臺本身來說,，更大的風險是因為各類風險引發(fā)的對整個行業(yè)不認可的信譽風險,。

P2P行業(yè)發(fā)展建議：

(一)明確行業(yè)定位及監(jiān)管部門。P2P借貸是基于對資金供求信息中介,，以對等主體之間的直接資金借貸為特征的資金融通方式,，是新興的金融服務業(yè)態(tài),，方向主要是為中小微企業(yè)提供服務?？梢钥紤]效仿央行規(guī)范第三方支付平臺的方式,，由銀監(jiān)會將P2P納入監(jiān)管范圍，重點對P2P的市場準入,、合規(guī)經(jīng)營等方面進行監(jiān)管,；同時可以考慮效仿小貸公司的監(jiān)管方式，由地方金融監(jiān)管部門（金融辦）實施監(jiān)管,。

(二)建立嚴格的準入條件,。

(三)建立行業(yè)自律組織，形成政府監(jiān)管和行業(yè)自律的有機結(jié)合,。建立行業(yè)自律組織是對政府監(jiān)管的有益補充,，政府應授予行業(yè)自律組織一定的職能，如負責行業(yè)審計,、出臺行業(yè)管理規(guī)范等,。行業(yè)自律組織牽頭建立行業(yè)信息/數(shù)據(jù)共享平臺，建立行業(yè)指引或自律公約,，推進行業(yè)自律,。對合規(guī)經(jīng)營、運營風險管理,、投資者保護,、行業(yè)環(huán)境營造等進行行業(yè)自律。

(四)給予適當政策扶持,。對服務于中小微企業(yè)的P2P行業(yè),，建議參考對中小微企業(yè)的優(yōu)惠政策，對P2P行業(yè)的稅收進行優(yōu)惠扶持,。