去年,，中國(guó)一躍成為全球最大外資流入國(guó)。今年以來(lái),，在股市,、債市和一些跨境經(jīng)營(yíng)性投資領(lǐng)域，不斷上升的數(shù)據(jù)和境外投資者日漸活躍的身影,，進(jìn)一步證實(shí)外資流入中國(guó)市場(chǎng)的趨勢(shì),。

業(yè)內(nèi)人士表示，外資投資中國(guó)市場(chǎng)具有長(zhǎng)期性和趨勢(shì)性,。今年以來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定向好,、穩(wěn)中加固，人民幣資產(chǎn)成為國(guó)際投資者眼中的“香餑餑”和“避風(fēng)港”,。良好發(fā)展前景和擴(kuò)大開放舉措將助力我國(guó)持續(xù)吸引外資流入,。在此過(guò)程中，應(yīng)注重加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控,，加強(qiáng)宏觀審慎管理,，在確保金融安全的前提下，調(diào)動(dòng)內(nèi)外資源更好地支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展,。

買入中國(guó)資產(chǎn)

上周,，外資以兩項(xiàng)創(chuàng)紀(jì)錄數(shù)據(jù)，再次展現(xiàn)“聰明錢”特征,。數(shù)據(jù)顯示,，5月25日北向資金凈買入217億元，當(dāng)周凈買入468億元,，分別打破單日和周度歷史紀(jì)錄,。此時(shí)，恰逢A股股指加速上漲,。上周上證指數(shù)上漲3.28%,，漲幅為過(guò)去15周最大。北向資金體量雖小，但在對(duì)行情方向和節(jié)奏的把握方面,，再次表現(xiàn)出“過(guò)人之處”,。

近年來(lái)，北向資金凈買入力度時(shí)而加大,，時(shí)而減弱,，有時(shí)還會(huì)出現(xiàn)短暫凈賣出，但大趨勢(shì)始終沒(méi)變：2014年至今,，北向資金每年均保持凈流入,，對(duì)A股投資具有長(zhǎng)期性和趨勢(shì)性。

再來(lái)看外資重點(diǎn)持股情況,。目前,，外資持有的A股如貴州茅臺(tái)、美的集團(tuán),、寧德時(shí)代,、招商銀行，都是大家耳熟能詳?shù)陌遵R龍頭股,。買入并持有這類股票,，很大程度上是在“買入中國(guó)資產(chǎn)”。無(wú)論從趨勢(shì)上還是細(xì)節(jié)處,，都不難發(fā)現(xiàn)這其實(shí)是外資投資所堅(jiān)持的一條主線,。

“買入中國(guó)資產(chǎn)”，這或許就是“聰明錢”的投資秘訣,。

股市如此,，債市亦如此。自2016年以來(lái),，境外機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)債券市場(chǎng)的投資保持年均兩位數(shù)的增速,。即便在受疫情影響的2020年，這一勢(shì)頭也沒(méi)有逆轉(zhuǎn),，甚至進(jìn)一步強(qiáng)化,。數(shù)據(jù)顯示，2020年,，境外機(jī)構(gòu)持有的銀行間市場(chǎng)債券規(guī)模增加10670億元,，是2019年的兩倍多。直接投資數(shù)據(jù)也展現(xiàn)出外資來(lái)華投資的強(qiáng)烈意愿,。商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示,，2020年，在全球跨國(guó)直接投資大降的背景下,，我國(guó)非金融領(lǐng)域全年實(shí)際使用外資9999.8億元,，逆勢(shì)增長(zhǎng)6.2%,，規(guī)模創(chuàng)歷史新高。經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織數(shù)據(jù)顯示,，2020年，中國(guó)一舉超過(guò)美國(guó),，成為全球最大外資流入國(guó),。

經(jīng)濟(jì)基本面向好

是什么在吸引“聰明錢”？

“基本面是決定資本跨境流動(dòng)方向的最根本因素,?！眹?guó)內(nèi)某券商近期發(fā)布的一份專題研究報(bào)告指出。

在這點(diǎn)上,，各方觀點(diǎn)高度一致,。

說(shuō)到去年引資成績(jī)得來(lái)的緣由，商務(wù)部外資司司長(zhǎng)宗長(zhǎng)青指出,，去年我國(guó)率先控制住疫情,，率先復(fù)工復(fù)產(chǎn)，率先實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由負(fù)轉(zhuǎn)正,，為穩(wěn)外資提供堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)和保障,。談及來(lái)華直接投資的表現(xiàn)，國(guó)家外匯管理局副局長(zhǎng)王春英表示,，境外投資者看好我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期發(fā)展?jié)摿?。在分析外資投資中國(guó)債券時(shí)，王春英說(shuō),，國(guó)內(nèi)基本面為外資增持境內(nèi)債券提供了根本支撐,。

經(jīng)合組織中國(guó)政策研究室主任瑪吉特·莫爾納日前接受新華社記者采訪時(shí)表示，疫情得到控制后,，中國(guó)經(jīng)濟(jì)迅速恢復(fù)增長(zhǎng),，因此成為外商直接投資更為現(xiàn)實(shí)的目的地。

業(yè)內(nèi)人士分析,，從金融投資層面看,，穩(wěn)健有力的經(jīng)濟(jì)基本面帶來(lái)一系列影響。在海外主要央行競(jìng)相“放水”背景下,，得益于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)展現(xiàn)韌性,，我國(guó)堅(jiān)持實(shí)施正常貨幣政策，不搞“大水漫灌”,，不僅拉開中外利差,，亦促使人民幣匯率穩(wěn)定偏強(qiáng)運(yùn)行，使人民幣資產(chǎn)成為境外資金眼中的“香餑餑”,。由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)與政策比較穩(wěn)定,，加上人民幣在國(guó)際貨幣體系中的地位上升,，人民幣資產(chǎn)開始具備一定避險(xiǎn)屬性，在動(dòng)蕩復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境下,，成了一些境外資金的“避風(fēng)港”,。

在莫爾納看來(lái)，開放程度進(jìn)一步提高是我國(guó)吸引外資的另一個(gè)重要因素,。近些年,，金融業(yè)對(duì)外開放駛?cè)肟燔嚨馈?018年以來(lái)，相關(guān)金融管理部門先后宣布并推出超過(guò)50余條具體開放措施,。這些政策舉措,，順應(yīng)外資參與我國(guó)金融市場(chǎng)需求。

“2018年以來(lái),，A股市場(chǎng)外資規(guī)模增長(zhǎng)速度很快,。”證監(jiān)會(huì)副主席方星海在博鰲亞洲論壇2021年年會(huì)上說(shuō),，截至今年3月末,，外資在中國(guó)股市的持倉(cāng)占比達(dá)5%，正逐步發(fā)揮積極作用,。

中國(guó)債券是近些年金融市場(chǎng)吸引外資的主陣地,。截至今年4月末，境外機(jī)構(gòu)持有的中國(guó)債券超過(guò)3.6萬(wàn)億元,，持倉(cāng)占比3.4%,。3月底，富時(shí)羅素宣布從10月開始分階段把中國(guó)國(guó)債納入富時(shí)世界國(guó)債指數(shù),，成為中國(guó)債券市場(chǎng)對(duì)外開放新的重要進(jìn)展,。

外資流入是大趨勢(shì)

今年以來(lái)，無(wú)論是證券投資還是直接投資領(lǐng)域,，中國(guó)在吸引外資方面表現(xiàn)良好,。數(shù)據(jù)顯示，前5個(gè)月,，北向資金累計(jì)凈買入2083億元,，相當(dāng)于去年全年規(guī)模；前4個(gè)月,，境外機(jī)構(gòu)持有的銀行間市場(chǎng)債券累計(jì)增加3615億元,；前4個(gè)月，全國(guó)非金融領(lǐng)域?qū)嶋H使用外資3971億元,，同比增長(zhǎng)38.6%,。展望未來(lái)，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為,，良好的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景和進(jìn)一步開放的舉措將助力中國(guó)持續(xù)吸引外資流入,。

經(jīng)合組織日前發(fā)布的最新一期全球經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告預(yù)計(jì),，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將保持平穩(wěn)復(fù)蘇步伐，2021年,、2022年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計(jì)可達(dá)8.5%和5.8%,，均高于前一期預(yù)測(cè)水平，同時(shí)也均高于全球增長(zhǎng)水平,。此前,，國(guó)際貨幣基金組織更新世界經(jīng)濟(jì)展望，將中國(guó)2021年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測(cè)值上調(diào)0.3個(gè)百分點(diǎn)至8.4%,。

談及金融開放的話題,，方星海表示,，證監(jiān)會(huì)將進(jìn)一步創(chuàng)造條件,，吸引更多外資進(jìn)入A股市場(chǎng)。

“當(dāng)前外部環(huán)境階段性變化和調(diào)整,，不會(huì)改變中國(guó)債券市場(chǎng)對(duì)外開放發(fā)展大局,，也不會(huì)改變境外投資者對(duì)中國(guó)債券長(zhǎng)期投資意愿?！蓖醮河⒈硎?，未來(lái)，債券市場(chǎng)將持續(xù)對(duì)外開放,，國(guó)際接受度和兼容性都會(huì)持續(xù)提升,。

“中國(guó)外商投資存量占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值比重仍相對(duì)較低，吸引外資仍有很大增長(zhǎng)空間,?！蹦獱柤{如是說(shuō)。

在外資流入過(guò)程中,，風(fēng)險(xiǎn)防控也是不可或缺的一環(huán),，加強(qiáng)宏觀審慎管理是平衡開放與安全的題中之義。最近,，人民幣匯率過(guò)快升值,，一些熱錢蠢蠢欲動(dòng)，已引起相關(guān)部門注意,，并出臺(tái)一些有針對(duì)性的舉措,。

今年3月，在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上,，銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹清表示,，中國(guó)資產(chǎn)有很大吸引力，與其他國(guó)家相比利差較大,，外資流入是必然的,。但是目前來(lái)看,，規(guī)模和速度還在可控范圍內(nèi)?！拔覀円苍诶^續(xù)研究怎樣采取更有效的辦法,，一方面鼓勵(lì)資本要素跨境流動(dòng)，越來(lái)越開放,。另一方面,，又不能造成國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)太大的波動(dòng)，我們有信心把這個(gè)工作做好,?！彼f(shuō)。