繼7月6日全面上行后，7月7日,，A股成交量進(jìn)一步放大,。但股指在盤中沖高回落，券商與地產(chǎn)等權(quán)重板塊紛紛回調(diào)走低,。公募觀點認(rèn)為,，權(quán)益市場依然具備量價齊升的充足動能，但在低估值板塊得以修復(fù)后,，市場仍將回到以科技創(chuàng)新周期為主導(dǎo)的高質(zhì)量發(fā)展主線,，盈利增速穩(wěn)定的品種，估值溢價會進(jìn)一步提升,。

資金入市意愿明顯

“7月以來,，增量資金入市意愿明顯，股市流動性顯著改善,，市場有望進(jìn)入流動性推動,、基本面環(huán)比改善共同驅(qū)動的‘戴維斯雙升’階段?！鼻昂Ｂ?lián)合基金分析指出,，無風(fēng)險收益率下行、剛兌打破,、融資費(fèi)率下行,、海外資金成本大幅降低等因素共同驅(qū)動增量資金向權(quán)益市場轉(zhuǎn)移。同時,，在銀行混業(yè)經(jīng)營,、券商做大做強(qiáng)等預(yù)期持續(xù)增強(qiáng)趨勢下，做大做強(qiáng)資本市場的政策導(dǎo)向也有利于市場風(fēng)險偏好持續(xù)上升,。

招商基金認(rèn)為,，寬信用預(yù)計處于加速窗口期，經(jīng)濟(jì)修復(fù)深化,，將繼續(xù)帶動價值和成長風(fēng)格再平衡,?！邦A(yù)計市場的增量資金會維持流入態(tài)勢，可繼續(xù)關(guān)注低估值和前期滯漲板塊的補(bǔ)漲機(jī)會,，以及利率和經(jīng)濟(jì)預(yù)期持續(xù)修復(fù)帶來的周期性板塊的估值修復(fù)機(jī)會,。”

“目前來看,，市場對短期利空的反應(yīng)是鈍化的,，這說明中期樂觀預(yù)期在短期判斷中的權(quán)重增加了?！敝Z安基金指出,，下半年國內(nèi)權(quán)益市場向上的趨勢有望得到確認(rèn)。

究其原因,，諾安基金指出,，直達(dá)實體經(jīng)濟(jì)的貨幣政策工具創(chuàng)新在幫助企業(yè)逐步改善財務(wù)報表。在居民儲蓄率改善之后,，房地產(chǎn)和可選消費(fèi)的銷售潛力也有望釋放,。同時，隨著居民資產(chǎn)配置需求的釋放,，在股市上漲邏輯理順前提下,，階段性的增量博弈格局可以期待。另外,，隨著疫情逐步得以控制,，被延后的庫存和制造業(yè)投資周期理應(yīng)出現(xiàn)。

“未來一個季度是半年報預(yù)告和密集披露的窗口期,?！本绊橀L城基金指出，根據(jù)以往的經(jīng)驗,，6月-8月個股的超額收益與半年報景氣度是密切相關(guān)的,，這或?qū)⑦M(jìn)一步提高盈利增速穩(wěn)定品種的估值溢價。

聚焦高質(zhì)量發(fā)展主線

展望后市,，前海聯(lián)合基金認(rèn)為,，在板塊估值分化得到修復(fù)后，市場仍將回到受益高質(zhì)量發(fā)展的主線,，長期配置思路可參考以下領(lǐng)域：一是受益新基建,、科技創(chuàng)新新周期的優(yōu)質(zhì)龍頭公司，如5G應(yīng)用,、云計算,、網(wǎng)絡(luò)安全、自主可控,、半導(dǎo)體設(shè)備,、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng),、硬件創(chuàng)新等領(lǐng)域；二是長期產(chǎn)業(yè)空間仍較大的內(nèi)需行業(yè)核心資產(chǎn)龍頭,，如消費(fèi),、醫(yī)藥等領(lǐng)域；三是高端制造行業(yè)龍頭,，如新能源,、高端裝備等領(lǐng)域；四是高分紅,、受益穩(wěn)增長政策力度加強(qiáng)的基建,、周期行業(yè)龍頭，如建材,、機(jī)械等領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)龍頭,。

招商基金總經(jīng)理助理王景表示,，短期相對更看好消費(fèi)電子,，尤其是蘋果產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)領(lǐng)域,，另外還會密切關(guān)注半年報數(shù)據(jù)。而從中長期趨勢來看,，王景認(rèn)為智能汽車、醫(yī)藥,、消費(fèi)電子,、云計算、SASS等領(lǐng)域的投資機(jī)會較好,，前提是要密切跟蹤產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研情況,、盈利預(yù)測和產(chǎn)業(yè)趨勢。比如在消費(fèi)電子領(lǐng)域,，王景認(rèn)為,，5G擁有非常明確的發(fā)展大趨勢，對設(shè)備企業(yè),、各種服務(wù)應(yīng)用企業(yè)都帶來巨大機(jī)遇,。“參考智能手機(jī)給消費(fèi)電子帶來的巨大機(jī)遇,，智能汽車也是量級很大的市場機(jī)遇,。”

景順長城基金總經(jīng)理助理兼股票投資部總監(jiān)余廣則表示,，拉長時間來看,，消費(fèi)升級、人們對美好生活的向往,，以及未來強(qiáng)化對內(nèi)需經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,，仍然會支撐消費(fèi)行業(yè)的持續(xù)成長,。當(dāng)前，消費(fèi)板塊有所分化,，龍頭公司的競爭優(yōu)勢愈發(fā)明顯,。“龍頭公司如果估值在合理或者稍微偏貴的狀況下,，我覺得還是可以繼續(xù)持有的,，可以忽略市場的短期波動?！保ㄖ袊C券報記者 余世鵬）