國家統(tǒng)計局最新公布的PMI指數(shù)廣受關(guān)注。在市場普遍擔(dān)憂疫情嚴(yán)重沖擊經(jīng)濟的情況下，3月制造業(yè)PMI從35.7回升至52.0,，非制造業(yè)PMI從29.6回升至52.3，整個走勢呈現(xiàn)一個巨大的V字形,，令許多人倍感驚喜。PMI大幅反彈釋放了什么信號？是否意味著中國經(jīng)濟已經(jīng)出現(xiàn)回暖勢頭？

PMI指數(shù)是國家統(tǒng)計局匯總面向企業(yè)采購經(jīng)理的一項月度問卷調(diào)查后得到的指數(shù),，是國際上通行的經(jīng)濟監(jiān)測指標(biāo)之一。以50%作為分界點,，PMI指數(shù)高于這一數(shù)字,，意味著經(jīng)濟增長勢頭較好。3月中國PMI指數(shù)反彈至榮枯線上方固然可喜,，但實事求是地說，這個數(shù)字更多反映的是一種環(huán)比變化情況,，它僅能說明采購經(jīng)理們認(rèn)為3月的情況比2月有所好轉(zhuǎn),。

從高頻數(shù)據(jù)來看，3月經(jīng)濟逐漸向正常回歸,。截至3月底,，全國高爐開工率回升至65.88%，已經(jīng)高于上年同期1.24個百分點,；六大集團(tuán)發(fā)電耗煤增速逐旬回升,，生產(chǎn)繼續(xù)改善。同時,，在本土疫情傳播基本阻斷的情況下,，生活服務(wù)業(yè)開始復(fù)蘇。從PMI分項指數(shù)來看,，大型企業(yè)的改善速度相對較快,，各行業(yè)PMI普遍出現(xiàn)反彈，其中汽車,、通用設(shè)備,、專用設(shè)備反彈更為明顯?？梢?，經(jīng)濟活動的有序恢復(fù)拉動了PMI的大幅回升，顯示出中國經(jīng)濟邁出了重回正常發(fā)展區(qū)間的堅實一步,。

但是,，我們依舊不能小覷疫情對經(jīng)濟的沖擊，一些掣肘因素還是顯而易見的,。比如,，居民消費回補空間有限。部分行業(yè)失業(yè)風(fēng)險進(jìn)一步擴大,，消費者預(yù)期更趨謹(jǐn)慎,，電影、旅游等消費需求具有“過時難補”的特點,。比如,，外部需求明顯轉(zhuǎn)差，導(dǎo)致出口更為困難,。近期情況顯示,，一些外貿(mào)企業(yè)已經(jīng)開始遭遇生產(chǎn)向好但國外訂單突然取消的情況。與之同時,，全球產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)作受到疫情影響,，一些國內(nèi)企業(yè)所需的國外供應(yīng)商很可能停工停產(chǎn)。

總體來說,，我們既要承認(rèn)困難,，也要保持信心。著眼各方面舉措，我們能夠看出中國經(jīng)濟渡過難關(guān)的基本思路,，那就是綜合統(tǒng)籌供需兩側(cè),，充分發(fā)揮逆周期調(diào)節(jié)政策作用，促生產(chǎn),、擴需求,。一方面，積極發(fā)力基建投資,。綜合各類市場分析,，今年僅“新基建”的總投資規(guī)模就將達(dá)到2萬億元或以上，在總基建投資中占比達(dá)到10%-15%,。而以交通,、市政建設(shè)為代表的傳統(tǒng)基建項目仍是逆周期調(diào)節(jié)的主要力量。通過狠抓這些重點領(lǐng)域,，將給予總需求一個回彈力,，進(jìn)而通過需求端的率先復(fù)蘇，帶動生產(chǎn)端走出困局,。

另一方面,，以減稅降費緩解企業(yè)壓力。據(jù)測算,，為抗疫而階段性減免企業(yè)養(yǎng)老,、失業(yè)等保險單位繳費，可能為企業(yè)減負(fù)約6000-7000億元,；各省酌情減征部分職工醫(yī)保單位繳費,，將減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)約1500億元左右。2019年5月起,，企業(yè)養(yǎng)老保險單位繳費由20%下降至16%,，該政策的“翹尾紅利”可能還將在今年為企業(yè)減負(fù)2000億元左右。在做“減法”的同時,，從中央到地方還在積極為消費做“加法”,，刺激餐飲、電影,、旅游,、汽車等受疫情影響較大行業(yè)恢復(fù)活力。

3月的PMI指數(shù)說明,，中國經(jīng)濟已經(jīng)開始復(fù)蘇,。雖然前方仍有很多困難，但充分調(diào)動各方積極性,，充分發(fā)揮宏觀逆周期調(diào)節(jié)政策作用,，充分挖掘多種潛力,，中國經(jīng)濟具有較強應(yīng)對挫折的能力，完全可以率先從疫情的陰影中走出來,。

鄒蘊涵

(作者系國家信息中心經(jīng)濟預(yù)測部宏觀經(jīng)濟研究室副研究員)