新華社北京8月15日電（全球熱點）這個警告信號,，美國看懂了嗎？

新華社記者

14日,，美國10年期國債收益率自2007年以來首次降至2年期國債收益率下方,。這種被稱為收益率曲線“倒掛”的反常現(xiàn)象導致紐約股市出現(xiàn)恐慌性下跌,，其中道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)“跳水”逾800點,，創(chuàng)下今年以來最大單日跌幅。

分析人士認為,，雖然債券市場收益率曲線“倒掛”并不意味著經(jīng)濟衰退馬上到來,，但的確預示美國經(jīng)濟衰退風險上升。目前,，貿(mào)易爭端的不確定性已成為美國經(jīng)濟面臨的最大下行風險,。

【新聞事實】

截至14日收盤，道瓊斯指數(shù)比前一交易日下跌800.49點,，收于25479.42點,，跌幅達3.05%。標準普爾500種股票指數(shù)下跌85.72點,，收于2840.60點,，跌幅為2.93%。納斯達克綜合指數(shù)下跌242.42點,，收于7773.94點,，跌幅為3.02%。

當天股市暴跌的導火索是美國國債市場出現(xiàn)10年期國債收益率與2年期國債收益率倒掛,，這是2007年以來首次,。在美股暴跌后，美國總統(tǒng)唐納德·特朗普當天在社交媒體發(fā)文,，要求美聯(lián)儲進一步降息,。

美國商務部近期公布的數(shù)據(jù)顯示,，今年第二季度美國經(jīng)濟按年率計算增長2.1%,，遠低于第一季度3.1%的增幅,，顯示貿(mào)易摩擦已對美國出口和企業(yè)投資產(chǎn)生不利影響，并一定程度拖累美國經(jīng)濟增長,。經(jīng)濟學家預計今年下半年美國經(jīng)濟增長將進一步放緩,。

美國《華爾街日報》近期公布的調(diào)查顯示，經(jīng)濟學家預計未來12個月美國經(jīng)濟陷入衰退的概率已從7月份調(diào)查時的30.1%升至33.6%,，為該報2011年開始調(diào)查以來最高水平,。

【深度分析】

美國國債收益率倒掛是美國經(jīng)濟即將陷入衰退的一個重要預警信號。從歷史經(jīng)驗來看,，10年期和2年期國債收益率倒掛,，通常預示著6至18個月后美國經(jīng)濟可能出現(xiàn)衰退。

經(jīng)濟學家也表示,，收益率曲線倒掛并不意味著經(jīng)濟衰退必然馬上到來,。不過，近期全球經(jīng)濟增長放緩和中美經(jīng)貿(mào)摩擦升級確實令美國經(jīng)濟衰退風險上升,。

理查德·伯恩斯坦咨詢公司創(chuàng)始人伯恩斯坦認為,，債券市場反映出投資者對美國經(jīng)濟狀況“有點恐慌”，美國經(jīng)濟放緩可能比人們預想的嚴重得多,。

分析人士普遍認為,，貿(mào)易爭端的不確定性仍然是美國經(jīng)濟面臨的最大下行風險。這種揮之不去的不確定性每一天都在造成經(jīng)濟損害,，除非中美貿(mào)易爭端得到解決,，否則企業(yè)沒理由相信美國經(jīng)濟增長會更加強勁。

雖然美國政府目前正施壓美聯(lián)儲大幅降息以刺激經(jīng)濟增長,，但經(jīng)濟學家認為,，降息并不足以彌補貿(mào)易爭端升級對美國經(jīng)濟造成的傷害，且在貨幣政策上享有獨立性的美聯(lián)儲也未必會屈服于政治壓力,。

【即時評論】

美國債券市場14日發(fā)出預警信號,，給那些宣稱“貿(mào)易戰(zhàn)很容易打贏”的美國政客敲響了警鐘。從歷史上看,，美國經(jīng)濟擴張周期幾乎都是因為政策失誤而終結的,。華爾街分析師紛紛警告，如果貿(mào)易爭端繼續(xù)升級,，下一輪美國經(jīng)濟衰退將提前到來,，美國挑起的貿(mào)易戰(zhàn)終將反噬美國自身。

【背景鏈接】

一般來說,，國債期限越長收益率越高,，因此短期國債收益率通常低于長期國債收益率。長期國債收益率低于短期國債收益率這種反?，F(xiàn)象被稱為收益率曲線“倒掛”,，常被視為經(jīng)濟衰退的預警信號,。

過去50年來，美國歷次經(jīng)濟衰退發(fā)生之前都出現(xiàn)過國債收益率倒掛現(xiàn)象,。美聯(lián)儲數(shù)據(jù)顯示,，上一次出現(xiàn)10年期和2年期國債收益率倒掛是2007年美國爆發(fā)次貸危機期間，隨后該危機演變成國際金融危機,。（記者：高攀,、羅婧婧；編輯：許嘉桐,、魯豫,、唐志強）