支持實(shí)體經(jīng)濟(jì),、防范金融風(fēng)險(xiǎn)均位列其中

在過(guò)去一周,，多個(gè)重要會(huì)議給下半年工作定調(diào),。繼全國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化座談會(huì)、中共中央政治局會(huì)議,、國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議召開(kāi)后,，央行在8月2日召開(kāi)2019年下半年工作電視會(huì)議,，明確了下半年的八項(xiàng)重點(diǎn)工作,。

央行2019年下半年工作電視會(huì)議認(rèn)為,，2019年上半年，央行在以下工作方面取得積極成效：一是穩(wěn)健的貨幣政策保持松緊適度,，加強(qiáng)預(yù)調(diào)微調(diào)和逆周期調(diào)控,；二是金融對(duì)民營(yíng)小微企業(yè)的支持力度持續(xù)加大；三是防范化解重大金融風(fēng)險(xiǎn)取得積極成效,；四是重點(diǎn)領(lǐng)域體制機(jī)制改革進(jìn)一步深化,；五是擴(kuò)大金融對(duì)外開(kāi)放成效顯著；六是金融服務(wù)和管理水平持續(xù)提升,。

會(huì)議同時(shí)提出下半年八項(xiàng)重點(diǎn)工作,，涉及貨幣政策、化解重大金融風(fēng)險(xiǎn),、金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,、金融對(duì)外開(kāi)放、金融科技等方面,。

貨幣政策居首,。會(huì)議指出，堅(jiān)持實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策,，保持松緊適度，及時(shí)預(yù)調(diào)微調(diào),。靈活運(yùn)用多種貨幣政策工具,，適時(shí)適度進(jìn)行逆周期調(diào)節(jié)，保持流動(dòng)性合理充裕,，引導(dǎo)廣義貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速與名義GDP增速相匹配,。

二是有關(guān)貨幣政策向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的傳導(dǎo)。會(huì)議指出,，加強(qiáng)政策協(xié)調(diào)配合,，加快疏通貨幣政策向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的傳導(dǎo)機(jī)制，進(jìn)一步激發(fā)市場(chǎng)微觀主體活力,。堅(jiān)持不懈抓好改進(jìn)小微企業(yè)金融服務(wù)工作,，深化民營(yíng)和小微企業(yè)金融服務(wù)綜合改革，確保實(shí)現(xiàn)小微企業(yè)貸款戶數(shù)增加、貸款投放擴(kuò)大,、貸款成本適度降低,，支持優(yōu)質(zhì)民營(yíng)企業(yè)擴(kuò)大債券融資規(guī)模。加大金融扶貧與鄉(xiāng)村振興金融服務(wù)政策落實(shí)力度,，促進(jìn)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量可持續(xù)脫貧,。

三是堅(jiān)決打好防范化解重大金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)。按照防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)三年行動(dòng)方案的部署和要求,，認(rèn)真抓好貫徹落實(shí),。穩(wěn)妥處置和化解各類風(fēng)險(xiǎn)隱患，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)底線,，最大限度地保護(hù)廣大人民群眾合法權(quán)益,。要在穩(wěn)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上防風(fēng)險(xiǎn)，堅(jiān)持“開(kāi)正門(mén),、堵后門(mén)”,，在保持高壓態(tài)勢(shì)和嚴(yán)打局面的同時(shí)，鼓勵(lì)小型有特色的金融機(jī)構(gòu)依法合規(guī)開(kāi)展業(yè)務(wù),。要堅(jiān)持房子是用來(lái)住的,、不是用來(lái)炒的的定位，落實(shí)房地產(chǎn)長(zhǎng)效管理機(jī)制,，按照“因城施策”的基本原則,，持續(xù)加強(qiáng)房地產(chǎn)市場(chǎng)資金管控。

四是發(fā)揮牽頭抓總作用,，進(jìn)一步深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,。繼續(xù)深化利率市場(chǎng)化改革，有效促進(jìn)企業(yè)實(shí)際融資成本下降,。健全宏觀審慎管理框架和評(píng)估體系,。加強(qiáng)中央和地方金融監(jiān)管協(xié)調(diào)，完善地方金融監(jiān)管體制機(jī)制,。加強(qiáng)金融業(yè)立法頂層設(shè)計(jì),。

五是擴(kuò)大金融對(duì)外開(kāi)放。繼續(xù)放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入,，穩(wěn)步推動(dòng)人民幣資本項(xiàng)目開(kāi)放,，推動(dòng)擴(kuò)大人民幣跨境使用。

六是不斷提高金融服務(wù)和管理工作水平,。扎實(shí)做好金融業(yè)綜合統(tǒng)計(jì),、支付機(jī)構(gòu)監(jiān)管、信息網(wǎng)絡(luò)安全,、新版人民幣發(fā)行,、國(guó)庫(kù)監(jiān)督管理、征信服務(wù)及個(gè)人征信信息保護(hù)、反洗錢(qián)監(jiān)管,、金融消費(fèi)權(quán)益保護(hù)等各方面工作,。

七是要因勢(shì)利導(dǎo)發(fā)展金融科技，加強(qiáng)跟蹤調(diào)研,，積極迎接新的挑戰(zhàn),。加快推進(jìn)我國(guó)法定數(shù)字貨幣(DC/EP)研發(fā)步伐，跟蹤研究國(guó)內(nèi)外虛擬貨幣發(fā)展趨勢(shì),，繼續(xù)加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)整治,。

八是繼續(xù)加強(qiáng)中央銀行政策宣傳解讀。及時(shí)回應(yīng)社會(huì)關(guān)切,，完善多層次專家咨詢制度,，穩(wěn)定和引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期。

■ 政策解讀

貨幣政策與前期保持一致

專家：有降準(zhǔn)可能,，但大概率是定向降準(zhǔn)

和2018年一樣,，央行2019年下半年重點(diǎn)工作之首依然是貨幣政策。會(huì)議對(duì)貨幣政策的定調(diào),，也與近期多個(gè)會(huì)議或監(jiān)管表態(tài)保持一致,。

如“下半年堅(jiān)持實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，保持松緊適度,，及時(shí)預(yù)調(diào)微調(diào)”,、“保持流動(dòng)性合理充裕”等要求,，與7月30日召開(kāi)的中共中央政治局會(huì)議對(duì)貨幣政策的提法保持一致,。“適時(shí)適度進(jìn)行逆周期調(diào)節(jié),，引導(dǎo)廣義貨幣(M2)供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速與名義GDP增速相匹配”的提法,，與6月下旬央行貨幣政策委員會(huì)召開(kāi)的2019年第二季度會(huì)議、7月19日央行發(fā)布的《中國(guó)區(qū)域金融運(yùn)行報(bào)告(2019)》均保持一致,。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái),，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力較大的情況下，適當(dāng)增加一點(diǎn)貨幣政策的逆周期調(diào)節(jié),，能保證與名義GDP增速大體相匹配。蘇寧金融研究院宏觀研究員陶金稍早前接受新京報(bào)記者采訪時(shí)表示,，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于下行周期的后半階段,，較寬松的貨幣政策已持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間。進(jìn)入2019年,，經(jīng)濟(jì)一直處在即將觸底的階段,，逆周期調(diào)節(jié)的必要性增強(qiáng)。

“寬松貨幣環(huán)境下，上半年社融增速回升,，進(jìn)入反復(fù)筑底階段,。盡管低于去年同期，但社融增速已持續(xù)高于名義GDP超過(guò)3個(gè)百分點(diǎn),，因此當(dāng)前信用環(huán)境明顯寬松,。”陶金分析稱,，M2與社融一樣,，將逐漸與名義GDP增速相匹配，長(zhǎng)期保持平穩(wěn)水平,。M2在一定程度上反映經(jīng)濟(jì)中未來(lái)的購(gòu)買(mǎi)力,，預(yù)計(jì)下半年到今年底需求將逐步回升，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)概率加大,。長(zhǎng)期看,，我國(guó)處于信用寬松的長(zhǎng)周期中，但這一周期有可能在今年底,、明年初隨著經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)而結(jié)束,。

在上周國(guó)內(nèi)密集的會(huì)議過(guò)程中，國(guó)際市場(chǎng)上有一個(gè)值得關(guān)注的事件,，是美聯(lián)儲(chǔ)時(shí)隔10年首次降息,，國(guó)內(nèi)對(duì)我國(guó)央行是否會(huì)跟隨降息的討論再度升溫。對(duì)此,，央行貨幣政策司司長(zhǎng)孫國(guó)峰回應(yīng)稱,，下一階段人民銀行將實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，密切監(jiān)測(cè)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)的變化,，根據(jù)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì),、價(jià)格變化及時(shí)進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)，保持市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕,，保持利率水平合理穩(wěn)定,。

中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷上周對(duì)新京報(bào)記者表示，前段時(shí)間已經(jīng)在強(qiáng)調(diào)保持流動(dòng)性合理充裕了,，當(dāng)前主要還是防范發(fā)生金融風(fēng)險(xiǎn),，解決小微企業(yè)融資貴等問(wèn)題。未來(lái)有降準(zhǔn)可能,，但大概率還是定向降準(zhǔn),。

有關(guān)小微企業(yè)金融服務(wù)工作，央行在2日的下半年工作電視會(huì)議上也有部署,。會(huì)議提出,，加強(qiáng)政策協(xié)調(diào)配合,，加快疏通貨幣政策向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的傳導(dǎo)機(jī)制，進(jìn)一步激發(fā)市場(chǎng)微觀主體活力,。堅(jiān)持不懈抓好改進(jìn)小微企業(yè)金融服務(wù)工作,，深化民營(yíng)和小微企業(yè)金融服務(wù)綜合改革，確保實(shí)現(xiàn)小微企業(yè)貸款戶數(shù)增加,、貸款投放擴(kuò)大,、貸款成本適度降低，支持優(yōu)質(zhì)民營(yíng)企業(yè)擴(kuò)大債券融資規(guī)模,。加大金融扶貧與鄉(xiāng)村振興金融服務(wù)政策落實(shí)力度,，促進(jìn)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量可持續(xù)脫貧。

7月31日,，為改善小微和民營(yíng)企業(yè)融資環(huán)境,，央行宣布，決定增加支小再貸款額度500億元,，重點(diǎn)支持中小銀行擴(kuò)大對(duì)小微,、民營(yíng)企業(yè)的信貸投放， 發(fā)揮精準(zhǔn)滴灌作用,，引導(dǎo)降低社會(huì)融資成本,。本次增加額度后，全國(guó)支小再貸款額度為3695億元,。

一周三次重申“房住不炒”

專家：政策出臺(tái)的頻率和力度都有可能加強(qiáng)

在8月2日的下半年工作電視會(huì)議上,，央行再次提出，要堅(jiān)持“房子是用來(lái)住的,、不是用來(lái)炒的”的定位,，落實(shí)房地產(chǎn)長(zhǎng)效管理機(jī)制，按照“因城施策”的基本原則,，持續(xù)加強(qiáng)房地產(chǎn)市場(chǎng)資金管控,。這一要求放在了“堅(jiān)決打好防范化解重大金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)”中，這也是一周內(nèi)第三次重大會(huì)議重申“房住不炒”定位,。

7月29日,，在全國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化座談會(huì)上，央行就曾提出,，合理控制房地產(chǎn)貸款投放,，加強(qiáng)對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)信貸支持，并稱“房地產(chǎn)行業(yè)占用信貸資源依然較多,，對(duì)小微企業(yè),、先進(jìn)制造業(yè)、科技創(chuàng)新企業(yè),、現(xiàn)代服務(wù)業(yè),、鄉(xiāng)村振興、精準(zhǔn)扶貧等領(lǐng)域支持力度仍有待加強(qiáng),?！?/p>

更高級(jí)別的政治局會(huì)議也提出，“堅(jiān)持房子是用來(lái)住的,、不是用來(lái)炒的的定位,，落實(shí)房地產(chǎn)長(zhǎng)效管理機(jī)制，不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟(jì)的手段,?！?/p>

中原地產(chǎn)首席分析師張大偉表示，4月19日與7月30日的政治局會(huì)議,，連續(xù)2次提及“房住不炒”,，繼續(xù)明確了房地產(chǎn)調(diào)控將持續(xù)收緊。在市場(chǎng)出現(xiàn)小陽(yáng)春,、局部區(qū)域出現(xiàn)波動(dòng)的情況下,，連續(xù)提及房住不炒，對(duì)炒房者將有打擊,，但有利于市場(chǎng)平穩(wěn),。

今年以來(lái)，住建部也多次對(duì)部分房?jī)r(jià),、地價(jià)波動(dòng)幅度較大的城市進(jìn)行預(yù)警提示,。諸葛找房數(shù)據(jù)研究中心分析師國(guó)仕英表示，既明確“房住不炒”定位,，又首次強(qiáng)調(diào)不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟(jì)的手段,，體現(xiàn)了中央政府控制房?jī)r(jià)上漲、確保房地產(chǎn)平穩(wěn)健康發(fā)展的決心,。這也將使得地方政府在房地產(chǎn)政策選擇上更加審慎,，對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)更加敏感，政策出臺(tái)的頻率和力度都有可能會(huì)加強(qiáng),。

加快法定數(shù)字貨幣研發(fā)步伐

專家：應(yīng)正視數(shù)字貨幣對(duì)傳統(tǒng)金融體系的沖擊

央行在2019年下半年工作電視會(huì)議上表示,，加快推進(jìn)我國(guó)法定數(shù)字貨幣(DC/EP)研發(fā)步伐，跟蹤研究國(guó)內(nèi)外虛擬貨幣發(fā)展趨勢(shì),，繼續(xù)加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)整治,。

在7月8日舉辦的數(shù)字金融開(kāi)放研究計(jì)劃啟動(dòng)儀式暨首屆學(xué)術(shù)研討會(huì)上，中國(guó)人民銀行研究局局長(zhǎng)王信曾透露,，國(guó)務(wù)院已正式批準(zhǔn)央行數(shù)字貨幣的研發(fā),，目前央行正在組織市場(chǎng)機(jī)構(gòu)從事相應(yīng)工作。

近期,，F(xiàn)acebook在發(fā)布Libra數(shù)字貨幣項(xiàng)目白皮書(shū)后,，引發(fā)各國(guó)金融監(jiān)管層對(duì)數(shù)字貨幣監(jiān)管的關(guān)注,。Libra是Facebook宣布推出的加密數(shù)字貨幣項(xiàng)目，目的是建立一套貨幣和為數(shù)十億人服務(wù)的金融基礎(chǔ)設(shè)施,。但Libra尚未落地,，就被暫時(shí)擱置，原因是面臨美監(jiān)管層對(duì)其數(shù)據(jù)安全等問(wèn)題的擔(dān)憂,。

央行近期頻頻表態(tài)稱,，將加快數(shù)字貨幣的研發(fā)。多位專家對(duì)此表示支持,，對(duì)新京報(bào)記者稱,，在Libra出現(xiàn)以及加密數(shù)字貨幣不斷發(fā)展的今天，應(yīng)該增強(qiáng)危機(jī)感,，正視數(shù)字貨幣對(duì)傳統(tǒng)金融體系的沖擊,，建立合理的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避機(jī)制。

央行明確下半年八大重點(diǎn)工作

實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策,，保持松緊適度,，適時(shí)適度進(jìn)行逆周期調(diào)節(jié)。

加快疏通貨幣政策向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)傳導(dǎo)機(jī)制,，確保實(shí)現(xiàn)小微企業(yè)貸款戶數(shù)增加,、貸款投放擴(kuò)大、貸款成本適度降低,，支持優(yōu)質(zhì)民營(yíng)企業(yè)擴(kuò)大債券融資規(guī)模,。

防范化解重大金融風(fēng)險(xiǎn)，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)底線,，在穩(wěn)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上防風(fēng)險(xiǎn),，堅(jiān)持“開(kāi)正門(mén)、堵后門(mén)”,，持續(xù)加強(qiáng)房地產(chǎn)市場(chǎng)資金管控,。

深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，有效促進(jìn)企業(yè)實(shí)際融資成本下降,，加強(qiáng)金融業(yè)立法頂層設(shè)計(jì),。

擴(kuò)大金融對(duì)外開(kāi)放，繼續(xù)放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入,，穩(wěn)步推動(dòng)人民幣資本項(xiàng)目開(kāi)放,，推動(dòng)擴(kuò)大人民幣跨境使用。

提高金融服務(wù)和管理水平,，扎實(shí)做好金融業(yè)綜合統(tǒng)計(jì),、支付機(jī)構(gòu)監(jiān)管、信息網(wǎng)絡(luò)安全,、新版人民幣發(fā)行,、國(guó)庫(kù)監(jiān)督管理,、征信服務(wù)及個(gè)人征信信息保護(hù)、反洗錢(qián)監(jiān)管,、金融消費(fèi)權(quán)益保護(hù)等方面工作,。

因勢(shì)利導(dǎo)發(fā)展金融科技，加快推進(jìn)我國(guó)法定數(shù)字貨幣(DC/EP)研發(fā)步伐,，跟蹤研究國(guó)內(nèi)外虛擬貨幣發(fā)展趨勢(shì)，繼續(xù)加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)整治,。

加強(qiáng)中央銀行政策宣傳解讀,，穩(wěn)定和引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期。

新京報(bào)記者 程維妙 張姝欣