原標(biāo)題：融資余額站上9500億元

資金短線躁動(dòng)成“反向指標(biāo)”,？

交易所數(shù)據(jù)顯示，4月8日,，滬深兩市融資余額單日增長(zhǎng)141.51億元,，創(chuàng)今年以來(lái)第三大單日增量。滬深兩市融資規(guī)模升至9510.76億元,，刷新2018年6月以來(lái)新高,。

資金流向上看，融資客選股具有追漲意味,。周一表現(xiàn)活躍的化工行業(yè)成為融資資金買(mǎi)入首選,，水泥、鋼鐵等周期類板塊同樣獲資金大幅凈流入,。相比之下,，融資資金對(duì)于食品飲料等消費(fèi)行業(yè)態(tài)度較為謹(jǐn)慎。

化工行業(yè)成為周一最強(qiáng)熱點(diǎn)主線,，截至收盤(pán),，兩市有超過(guò)50只化工股股價(jià)收獲漲停。盤(pán)后數(shù)據(jù)顯示,，申萬(wàn)化工行業(yè)融資規(guī)模單日暴增41.16億元,，高居所有行業(yè)首位，增幅高達(dá)9.39%,。

在當(dāng)日融資凈買(mǎi)入額排名前十的個(gè)股中,，化工股占據(jù)7席。萬(wàn)華化學(xué)單日獲融資凈買(mǎi)入7.74億元,，高居所有兩融標(biāo)的股首位,。魯西化工、浙江龍盛,、三友化工也在股價(jià)漲停的同時(shí),，獲融資凈買(mǎi)入3億元以上,。

在化工行業(yè)的帶頭引領(lǐng)下，水泥,、鋼鐵等周期類板塊周一均表現(xiàn)突出,，漲幅位居前列。融資資金在此期間大舉殺入多只周期股,，海螺水泥,、華新水泥、方大特鋼,、河鋼股份周一融資凈買(mǎi)入額均超過(guò)1億元,。

相比之下，融資資金對(duì)于大消費(fèi)板塊態(tài)度相對(duì)謹(jǐn)慎,。在連續(xù)5個(gè)交易日獲融資凈買(mǎi)入后,，食品飲料行業(yè)周一遭遇融資凈賣出，凈賣出金額達(dá)到4754.94萬(wàn)元,。個(gè)股方面,，白酒龍頭貴州茅臺(tái)遭融資凈賣出8392.30萬(wàn)元。

事后來(lái)看,，融資客上述操作似乎并不明智,。周二盤(pán)面中，化工板塊出現(xiàn)大幅回撤,，周一股價(jià)漲停且獲融資大幅凈買(mǎi)入的魯西化工反手封死跌停,，收盤(pán)跌停板封單接近43萬(wàn)手。萬(wàn)華化學(xué),、浙江龍盛,、三友化工等均出現(xiàn)不同程度下跌。

白酒,、家電等大消費(fèi)板塊則集體走強(qiáng),，多家行業(yè)龍頭公司股價(jià)再創(chuàng)新高。周一遭融資凈賣出的貴州茅臺(tái)股價(jià)早盤(pán)一度觸及908.20元,，再度刷新歷史新高,。

這并不是融資余額首次演繹“反向指標(biāo)”。

今年以來(lái),，隨著大盤(pán)指數(shù)高歌猛進(jìn),，滬深兩市融資規(guī)模水漲船高，上證指數(shù)與兩市融資余額的增幅分別為30%和27%,。整體上看，大盤(pán)指數(shù)與融資規(guī)模呈現(xiàn)正相關(guān),。

但將研究區(qū)間縮短,，在短線范圍內(nèi),，融資余額已上演多次“反向指標(biāo)”。

3月7日,，上證指數(shù)盤(pán)中觸及3129.94點(diǎn),，刷新當(dāng)時(shí)的年內(nèi)新高。與此同時(shí),，兩市融資余額單日暴增162.17億元,，顯示對(duì)后市的強(qiáng)烈看好。但事與愿違,，上證指數(shù)次日急轉(zhuǎn)直下,，重挫4.4%，并陷入長(zhǎng)達(dá)一個(gè)月的橫盤(pán)震蕩,。

此外,，2月25日、3月12日,、3月21日等多個(gè)交易日,，兩市融資余額均出現(xiàn)迅猛增長(zhǎng)，但大盤(pán)指數(shù)均在次日陷入短期調(diào)整或橫盤(pán)震蕩,。

東方證券薛俊策略團(tuán)隊(duì)指出,，融資余額的上升并不是預(yù)示市場(chǎng)上行的先行指標(biāo)，而是解釋市場(chǎng)上行的因素之一,，兩者之間的同步性較高,。在融資規(guī)模大幅增長(zhǎng)的時(shí)候，往往意味著市場(chǎng)處于熱門(mén)的狀態(tài),。但與此同時(shí),，融資余額大幅上漲與后續(xù)行情之間關(guān)聯(lián)性較低，也就是融資余額并不具備前瞻性,。（記者 費(fèi)天元）