昨日，一則再融資規(guī)則調(diào)整的傳言引爆了券商股的做多熱情,。證券時報記者獲悉,，證監(jiān)會確實在醞釀修改再融資規(guī)則，不過和傳言版本并不完全一致,。傳言中的內(nèi)容多為市場呼吁已久的改革方向,，目前尚未有成型的行業(yè)內(nèi)部征求意見稿，也未召開市場座談會,，尚未有監(jiān)管定論,，從醞釀修改到規(guī)則落地還需一段時間，需等待相關(guān)規(guī)則正式出爐,。

該消息稱監(jiān)管層計劃修改再融資政策,，涉及減持要求、價格鎖定,、發(fā)行股本,、投資者人數(shù)等。主要內(nèi)容包括：三年期鎖價定增,，允許在召開董事會前鎖定發(fā)行價格,；證監(jiān)會批文有效期由6個月放寬到12個月；發(fā)行股本規(guī)模由現(xiàn)在的不超過本次發(fā)行前總股本的20%提升到50%,；主板,、創(chuàng)業(yè)板定增投資者分別由10名、5名放寬到35人,；放寬減持規(guī)定,；創(chuàng)業(yè)板定增要求由連續(xù)兩年盈利改為一年等。受此影響,，券商股集體飆升,，帶動股指突破3200點。

記者了解到，證監(jiān)會確實在醞釀修改再融資規(guī)則,，但和上述傳言并不完全一致,。證監(jiān)會副主席李超近日也在博鰲亞洲論壇上表示，再融資,、退市規(guī)則變化是本輪資本市場改革的重點,。

“傳言內(nèi)容多是市場呼吁已久的改革方向?！币晃煌缎腥耸勘硎?，再融資自兩年前收緊以來，上市公司融資渠道縮窄,，補充流動性方式減少,，非公開發(fā)行市場持續(xù)低迷，一般投資者對于定增認購積極性有限,。認購定增價格比市價低10%左右,，但鎖定期較長，減持時還有較多限制,，因此不少投資者沒有很強的動力參與,。

上述投行人士表示，要調(diào)整再融資規(guī)則,，要把握好監(jiān)管力度,，一方面要讓上市公司融資更加便利靈活，另一方面也要注意政策放開后可能衍生的過度融資,、募集資金脫實向虛,、違法違規(guī)等問題。

另一位市場人士表示,，再融資政策一定要穩(wěn)定,，要給上市公司明確的預期，規(guī)則的修訂要慎重,，既要滿足當前市場需求,，也要為未來市場變化預留制度空間。

實際上,，去年底以來再融資規(guī)則就有松綁跡象,。2018年11月9日，證監(jiān)會發(fā)布了《發(fā)行監(jiān)管問答——關(guān)于引導規(guī)范上市公司融資行為的監(jiān)管要求》,。修訂后的《監(jiān)管問答》主要包括兩個方面：一是明確使用募集資金補充流動資金和償還債務的監(jiān)管要求。通過配股,、發(fā)行優(yōu)先股或董事會確定發(fā)行對象的非公開發(fā)行股票方式募集資金的,，可以將募集資金全部用于補充流動資金和償還債務。通過其他方式募集資金的，用于補充流動資金和償還債務的比例不得超過募集資金總額的30%,；對于具有輕資產(chǎn),、高研發(fā)投入特點的企業(yè)，補充流動資金和償還債務超過上述比例的,，應充分論證其合理性,。二是對再融資時間間隔的限制作出調(diào)整。允許前次募集資金基本使用完畢或募集資金投向未發(fā)生變更且按計劃投入的上市公司,，申請增發(fā),、配股、非公開發(fā)行股票不受18個月融資間隔限制,，但相應間隔原則上不得少于6個月,。