各地開始積極主動(dòng)化解上市公司股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn),。日前,深圳設(shè)立專項(xiàng)工作小組,安排數(shù)百億元資金,從債權(quán)和股權(quán)兩方面入手,構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)共濟(jì)機(jī)制,負(fù)責(zé)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)化解上市公司控股股東股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)事宜,改善上市公司流動(dòng)性,。

近兩年,股權(quán)質(zhì)押這種融資方式越來越受到上市公司大股東的器重,但隨著滬深股市的持續(xù)調(diào)整,部分上市公司大股東股權(quán)質(zhì)押率過高導(dǎo)致的平倉風(fēng)險(xiǎn)也隨之而來。

深交所10月12日表示,2018年以來,部分上市公司的控股股東,、實(shí)際控制人債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)凸顯,主要表現(xiàn)為其股票質(zhì)押到期不能償還或股價(jià)跌破平倉線無力補(bǔ)倉而導(dǎo)致股份被強(qiáng)制平倉。目前,深市場(chǎng)內(nèi)質(zhì)押平均履約保障比例超過200%,。二級(jí)市場(chǎng)違約處置金額較為穩(wěn)定,僅占日均成交金額萬分之二,。

“股市最大的危機(jī)是來自于過度舉債,這適用于所有的市場(chǎng)?！甭?lián)儲(chǔ)證券首席投資顧問胡曉輝在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示,過度的杠桿造成了非常大的風(fēng)險(xiǎn),隨著監(jiān)管越來越嚴(yán),以及徹查場(chǎng)外配資,股市杠桿有所降低,但隨后的市場(chǎng)看似平靜實(shí)則暗流涌動(dòng)。

對(duì)此,胡曉輝予以進(jìn)一步解釋,由于金融收縮,上市公司大股東通過股權(quán)質(zhì)押融資規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大,疊加上其它情況,以及通過加杠桿放大定增套利進(jìn)入的資金,杠桿資金的規(guī)模并不少,。

“這正是困擾股市最大的問題,很難依靠股市自身‘造血’來承接,。”胡曉輝說,。

據(jù)了解,深圳此次出臺(tái)的措施按照市場(chǎng)化運(yùn)作的原則進(jìn)行,運(yùn)用包括過橋貸款,、委托貸款、債權(quán)收購,、股權(quán)收購等方式,向上市公司或?qū)嶋H控制人提供流動(dòng)性支持,以化解上市公司控股股東股票質(zhì)押率過高可能導(dǎo)致的連鎖風(fēng)險(xiǎn),。

“深圳的這一舉措無疑是打開了一扇窗,相信未來各地政府均會(huì)參考并會(huì)有更多的創(chuàng)新方式組織各路合規(guī)資金來共同解決這一困局?！焙鷷暂x表示,這一方式加上銀行理財(cái)資金可以合規(guī)入市,以及海外資金的進(jìn)入等,市場(chǎng)穩(wěn)定向上可期待,。

太平洋證券分析師季曉雋認(rèn)為,政府該出手時(shí)就出手,不僅保護(hù)了當(dāng)?shù)孛駹I(yíng)企業(yè),避免企業(yè)被強(qiáng)制平倉后引發(fā)的一系列負(fù)面反應(yīng),同時(shí)也保護(hù)了市場(chǎng)信心和稅收穩(wěn)定。

事實(shí)上,化解上市公司股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn),早已經(jīng)受到監(jiān)管層的關(guān)注,。比如,今年8月27日國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)召開的防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)專題會(huì)議指出,上市公司股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)整體可控,防范化解上市公司股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)要充分發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制的作用,地方政府和監(jiān)管部門要?jiǎng)?chuàng)造好的市場(chǎng)環(huán)境,鼓勵(lì)和幫助市場(chǎng)主體主動(dòng)化解風(fēng)險(xiǎn);9月7日國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)召開的第三次會(huì)議指出,既要防范化解存量風(fēng)險(xiǎn),也要防范各種“黑天鵝”事件,保持股市,、債市、匯市平穩(wěn)健康發(fā)展,。