人民幣對美元匯率貶值,，有一定基本面因素的影響，是正常的市場反應(yīng),，同時也可能疊加了市場預(yù)期的共振,。不應(yīng)對人民幣貶值作過度的解讀,，更不能認(rèn)為是央行主動引導(dǎo)人民幣匯率貶值,。我國貨幣政策獨(dú)立性較強(qiáng),，仍堅持穩(wěn)健中性的貨幣政策,，在這一基礎(chǔ)上,，運(yùn)用貨幣政策調(diào)節(jié)功能,，引導(dǎo)流動性，支持薄弱環(huán)節(jié),，也符合供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的要求

近段時間,，人民幣對美元匯率貶值，有一定基本面因素的影響,，是正常的市場反應(yīng),，同時也可能疊加了市場預(yù)期的共振，所以匯率跌得比較急,。

事實上,，在中美貿(mào)易摩擦之初，人民幣曾出現(xiàn)了較為迅速的升值,，部分原因是市場對中國可能重蹈“廣場協(xié)議”覆轍有一定的預(yù)期,。當(dāng)時，很多人提出要警惕人民幣在升值方向上的超調(diào),，避免從貿(mào)易摩擦轉(zhuǎn)向匯率摩擦,。同樣，現(xiàn)在也應(yīng)警惕人民幣在貶值方向的超調(diào),。隨著美元指數(shù)走強(qiáng),，發(fā)達(dá)國家和新興市場貨幣都有一定程度的貶值。近日人民幣貶值幅度超過了美元指數(shù)的升幅,，在美元指數(shù)連續(xù)兩個交易日回調(diào)的情況下,，人民幣對美元的雙邊匯率依然有較大幅度的貶值，說明目前市場受情緒驅(qū)動較大,。

今年以來,，人民幣對美元匯率呈雙向波動。因此,，不應(yīng)對人民幣貶值作過度解讀,，更不能認(rèn)為是央行主動引導(dǎo)人民幣匯率貶值。

首先,，應(yīng)理性看待中美貿(mào)易摩擦,。美國的貿(mào)易保護(hù)政策不僅僅針對中國，對其他許多國家也是這樣,，都是出于自身經(jīng)濟(jì)利益的考慮,。歷史表明，世界經(jīng)濟(jì)繁榮發(fā)展,，需要依靠國與國之間的相互合作,、相互依賴。同時,，貿(mào)易摩擦本身也應(yīng)一分為二來看,，它能在某種程度上使人冷靜地看待本國經(jīng)濟(jì)在世界經(jīng)濟(jì)中所處的地位、薄弱環(huán)節(jié)和發(fā)展走向,。

其次,，我國金融強(qiáng)監(jiān)管已經(jīng)取得了一定成效，金融對實體經(jīng)濟(jì)的支持在增加,。如果對金融去杠桿進(jìn)程做一回顧,，可以發(fā)現(xiàn)，金融強(qiáng)監(jiān)管初期,，資金在金融體系內(nèi)流轉(zhuǎn)減少,，最初表現(xiàn)在了M2增速大幅下降上。近期,，金融去杠桿已經(jīng)傳導(dǎo)至社會融資規(guī)模增量下降,，這恰恰表明金融體系內(nèi)部的資金空轉(zhuǎn)已大幅減少。最近一兩年來,，由于資金重回實體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域,，M2與名義GDP增速相關(guān)系數(shù)大幅上升。從基本面看,，中國的經(jīng)濟(jì)也不差,，比如工業(yè)企業(yè)利潤仍在改善，經(jīng)濟(jì)活力也在逐漸增強(qiáng),。并且,，我國經(jīng)濟(jì)對外依存度已經(jīng)比較低,，主要靠內(nèi)需拉動。而隨著我國金融逐漸穩(wěn)定,，對房地產(chǎn)的調(diào)控也在不斷探索中,，因此沒有必要悲觀。

同時,，我國貨幣政策獨(dú)立性較強(qiáng),，我們?nèi)詧猿址€(wěn)健中性的貨幣政策。最近人民銀行實施了定向降準(zhǔn)政策,，好處是有針對性,，并非普遍性放水。從貨幣政策角度看,，我們依舊保持穩(wěn)健中性原則,，在這一基礎(chǔ)上，運(yùn)用貨幣政策調(diào)節(jié)功能,，引導(dǎo)流動性,，支持薄弱環(huán)節(jié)，也符合供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的要求,。值得一提的是,，定向降準(zhǔn)事實上也緩解了流動性過緊的壓力，這是維持實體經(jīng)濟(jì)正常運(yùn)行所需要的,。

此外,，今年以來我國跨境資金流動保持基本穩(wěn)定。5月份,，銀行結(jié)售匯順差1235億元人民幣（等值194億美元）,，在4月份首次轉(zhuǎn)正的基礎(chǔ)上，規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大,。其中,，銀行自身結(jié)售匯雖仍為逆差，但逆差規(guī)模較4月繼續(xù)收窄,；銀行代客結(jié)售匯實現(xiàn)順差達(dá)1433億元人民幣,，比4月擴(kuò)大509億元人民幣。同時,，我國外匯儲備仍保持逐月增加態(tài)勢,。