(經(jīng)濟(jì)觀察)年中收官“八連降” 人民幣匯率下半年怎么走,？

中新社北京7月1日電 (夏賓)在2018年上半年的最后一個(gè)交易日,，人民幣對美元匯率中間價(jià)下調(diào)206個(gè)基點(diǎn),，報(bào)6.6166,，年中節(jié)點(diǎn)以“八連降”收官,，期間累計(jì)跌去1931個(gè)基點(diǎn),，下調(diào)幅度超3%，貶值速度增快,。

回顧今年以來人民幣匯率的走勢好似一條在尾部略顯陡峭的拋物線：從年初至4月20日前后，人民幣對美元匯率持續(xù)走高,，漲幅達(dá)3.5%左右,；緊接至6月中，人民幣匯率緩慢下行,，貶值超1000個(gè)基點(diǎn),；再往后到年中，人民幣匯率的下行態(tài)勢更加迅速并已全部回吐年內(nèi)漲幅,。

中國銀行國際金融研究所研究員王有鑫對中新社記者表示,，近期人民幣貶值是內(nèi)外部因素共同作用下的結(jié)果。從外部看,，美元再次由貶值階段進(jìn)入升值階段,，抑制了人民幣的走勢；從內(nèi)部看，經(jīng)濟(jì)增長前景預(yù)期的改變對人民幣匯率走勢有所影響,。

在此背景下,，人民幣匯率下半年會怎么走？

招商證券首席宏觀分析師謝亞軒認(rèn)為,，展望2018年下半年,，要準(zhǔn)確研判人民幣匯率的走勢需理解三個(gè)核心問題，一是人民幣匯率制度和形成機(jī)制是否有新的改革,，二是外匯市場供求情況將如何改變,，三是美元指數(shù)走勢將如何演繹。

他進(jìn)一步稱,，依次來看,，2018年下半年，中國進(jìn)一步推動(dòng)匯率形成機(jī)制改革的可能性小,、外匯需求進(jìn)一步趨于穩(wěn)定,，同時(shí)美元指數(shù)將維持強(qiáng)勢，高點(diǎn)可能在100左右,。

基于對上述問題的判斷,，謝亞軒預(yù)計(jì)，2018年下半年美元指數(shù)處于90至100的條件下,，人民幣匯率在6.25至6.75的區(qū)間內(nèi)波動(dòng),。

中國社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所研究員、平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家張明表示,，未來人民幣對美元走勢依然面臨一些不確定性,，例如美元指數(shù)何去何從、美元對新興市場國家貨幣能否繼續(xù)保持強(qiáng)勁升值態(tài)勢,、貿(mào)易形勢未來如何演進(jìn),、全球投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好的進(jìn)一步變動(dòng)等。

在張明看來,，若美元指數(shù)未來能穩(wěn)定在95上下,、美元對新興市場國家貨幣的升值過程基本結(jié)束、全球投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好已觸底等情況發(fā)生,，那么人民幣對美元匯率就難以出現(xiàn)顯著下跌,，有望穩(wěn)定在6.7上下。

“人民幣對美元匯率在今年內(nèi)跌破7的概率,，目前看來依然較小,。”張明說,。

中國社科院國際金融研究室副主任肖立晟直言：“作為同時(shí)存在貿(mào)易盈余和資本管制的追趕型國家,，中國只要不出現(xiàn)系統(tǒng)性金融危機(jī),，匯率持續(xù)貶值的概率非常小?！?/p>

肖立晟強(qiáng)調(diào),，只要有貿(mào)易盈余，外匯市場的美元就會供過于求,，而短期資本流動(dòng)只是資產(chǎn)配置的擾動(dòng)項(xiàng),，主要和利差、預(yù)期聯(lián)系緊密,，并不會對匯率形成趨勢性的持久沖擊,。(完)